Κυνήγι κεφαλαίων από top γερμανικές τράπεζες

Οι Deutsche και Commerzbank πιθανόν να ζητήσουν δισ. ευρώ σε κεφάλαια από τους επενδυτές, καθώς οι δύο κορυφαίες τράπεζες έρχονται αντιμέτωπες με κρίσιμες αποφάσεις για επί μακρόν αναμενόμενες μεταβιβάσεις.

Δημοσιεύθηκε: 1 Σεπτεμβρίου 2010 - 07:51

James Wilson (Φρανκφούρτη)

Κυνήγι κεφαλαίων από top γερμανικές τράπεζες

H Deutsche Bank και η Commerzbank πιθανόν να χρειαστεί να συγκεντρώσουν κεφάλαια ύψους δισεκατομμυρίων ευρώ, καθώς οι δύο μεγαλύτερες γερμανικές τράπεζες έρχονται αντιμέτωπες με κρίσιμες αποφάσεις για επί μακρόν αναμενόμενες μεταβιβάσεις.

Η Deutsche Bank μελετά μια συμφωνία που θα καθορίσει τα τελευταία χρόνια της θητείας του κ. Josef Ackermann ως διευθύνοντος συμβούλου: την εξαγορά της Deutsche Postbank, που θα δώσει στην Deutsche Bank την αξιοζήλευτη θέση της μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας για τους λιανικούς πελάτες.

Το πρόβλημα για την Commerzbank δεν είναι το πώς θα απορροφήσει έναν ανταγωνιστή, αλλά το πώς θα απελευθερωθεί από έναν απρόθυμο επενδυτή. Τη γερμανική κυβέρνηση, που στη διάρκεια της οικονομικής κρίσης στήριξε την τράπεζα με πάνω από 18 δισ. ευρώ.

Οι αναλυτές πιστεύουν ότι η Commerzbank είναι βέβαιο ότι θα χρειαστεί να ζητήσει από τους επενδυτές κεφάλαια για να αποπληρώσει την κυβέρνηση. Η Deutsche Bank επίσης αναμένεται ευρέως να συγκεντρώσει κεφάλαια για το deal με την Postbank.

Και οι δύο τράπεζες επιμένουν ότι δεν τις πιέζει ο χρόνος. Η Commerzbank έχει δηλώσει ότι θα αρχίσει να αποπληρώνει την κυβέρνηση το 2012, ενώ η Deutsche Bank κρατά μερίδιο 29,9% στην Postbank, που μπλοκάρει τις ανταγωνιστικές προσφορές.

Δεν θα χρειαστεί να κάνει κάτι παραπάνω μέχρι τις αρχές του 2012, όταν πρόκειται να εξαγοράσει 27,4% επιπλέον της Postbank από την Deutsche Post μέσω μετατροπής ομολόγου 2,7 δισ. ευρώ.

Όμως και η Commerzbank και η Deutsche Bank σκοπεύουν να δράσουν ταχύτερα. Στην περίπτωση της Deutsche, ο γερμανικός νόμος περί εξαγορών μπορεί να πυροδοτήσει μια ταχεία συμφωνία. Μέχρι τον Φεβρουάριο θα μπορεί να προσφέρει στους επενδυτές της Postbank μια τιμή που αποτυπώνει τον πρόσφατο μέσο όρο της μετοχής στα περίπου 24 ευρώ. Από εκεί και πέρα, η Deutsche Bank θα πρέπει να προσφέρει τα 45 ευρώ που έχουν συμφωνηθεί με την Deutsche Post.

Πάνω από το 30% της Postbank βρίσκεται στα χέρια των θεσμικών επενδυτών και των ιδιωτών και θα κοστίσει στην Deutsche Bank έως 1,7 δισ. ευρώ μια προσφορά στα περίπου 25 ευρώ ανά μετοχή. Αρκετοί αναλυτές πιστεύουν ότι η Deutsche θα κινηθεί πολύ σύντομα, ίσως το φθινόπωρο του 2010.

Όσο για την Commerzbank, τόσο η ίδια η τράπεζα όσο και η κυβέρνηση θέλουν να απελευθερωθούν όσο το δυνατόν συντομότερα από αυτήν τη σχέση που γέννησε η ανάγκη. Το Βερολίνο διαθέτει 25% από το μετοχικό μερίδιο, αλλά το μεγαλύτερο βάρος για την τράπεζα είναι τα 16,4 δισ. ευρώ σε έντοκα υβριδικά κεφάλαια που πρόσφερε η κυβέρνηση.

Όταν η τράπεζα επιστρέψει σε κέρδη, που αναμένεται για φέτος, θα πρέπει να πληρώνει 1,5 δισ. ευρώ ετησίως σε τόκους γι' αυτά τα κεφάλαια, πριν ανταμείψει άλλους μετόχους.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation