Το shorting στο μικροσκόπιο των Βρυξελλών

Θεμελιώδεις αλλαγές στο "σορτάρισμα" μετοχών και ομολόγων προωθεί η Ε.Ε., που περιλαμβάνουν νέα όρια στις short θέσεις σε εθνικά ομόλογα και σε μετοχές, νέους θεσμούς και σημαντικούς περιορισμούς στα CDSs.

Δημοσιεύθηκε: 2 Σεπτεμβρίου 2010 - 07:49

Nikki Tait (Βρυξέλλες)

Το shorting στο μικροσκόπιο των Βρυξελλών

Οι traders και οι επενδυτές θα απαιτείται να αναφέρουν στις εθνικές Επιτροπές Κεφαλαιαγοράς τις σημαντικές καθαρές short θέσεις τους σε κρατικά ομόλογα της Ε.Ε. και θα δημιουργηθούν νέα όρια στην καταγραφή των καθαρών short θέσεων σε μετοχές, με βάση το σχέδιο προτάσεων για καινούργιες, πανευρωπαϊκές ρυθμίσεις στο short-selling που κυκλοφορεί στις Βρυξέλλες.

Θα δοθούν επίσης "έκτακτες εξουσίες" στις Αρχές για να απαγορεύουν τις πωλήσεις short μετοχών ή ομολόγων και θα αποκλείονται ή θα περιορίζονται επενδυτές στις συναλλαγές credit default swap.

Οι προτάσεις αυτές -που έχουν τεθεί προς συζήτηση και δεν είναι ακόμη οι τελικές θέσεις των Βρυξελλών- είναι το επακόλουθο της μεγάλης πρόσφατης διαμάχης που υπάρχει για το κατά πόσον τα credit default swaps πολλαπλασίασαν τα προβλήματα στις ευρωπαϊκές αγορές εθνικών ομολόγων, ειδικά κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης χρεών.

Στο σχέδιο προτάσεων, που εξασφάλισαν οι "Financial Times", οι αξιωματούχοι της Ε.Ε. προτείνουν να πρέπει να ειδοποιείται ιδιωτικώς η αρμόδια αρχή, όταν το ποσοστό της συναλλαγής ανέρχεται στο 0,2% του εισηγμένου μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρίας (και σε κάθε 0,1% επιπλέον στη συνέχεια.) Η ειδοποίηση θα πρέπει να κοινοποιηθεί στην αγορά, όταν το ποσοστό φτάσει στο 0,5% του μετοχικού κεφαλαίου.

Οι καθαρές θέσεις short σε εθνικά ομόλογα θα πρέπει να αναφέρονται όταν φτάσουν "σχετικά όρια" που θα ισχύουν για κάθε κράτος-μέλος και τα οποία θα καθορίσει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή κατόπιν διαβούλευσης.

Θα δημιουργηθούν επίσης πολύ αυστηρές συνθήκες, τις οποίες θα καθορίσει μια νέα πανευρωπαϊκή εποπτική αρχή, για το αποκαλούμενο "γυμνό" short-selling.

Οι απαγορεύσεις ή οι περιορισμοί στις δραστηριότητες short-selling (μεταξύ των οποίων οι δραστηριότητες στα CDSs) θα είναι εφικτές όταν υπάρξουν "αντίξοες εξελίξεις που δύνανται να διακυβεύσουν την ομαλή λειτουργία και ενότητα των χρηματοοικονομικών αγορών", όπως η πτώση μιας μετοχής κατά 10% και πλέον σε μία συνεδρίαση.

Στο σχέδιο, πάντως, υπογραμμίζεται η ανάγκη διαδικασίας στενής διαβούλευσης και συντονισμού των εθνικών αρχών για οποιαδήποτε έκτακτη κίνηση.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation