Καμπανάκι για δανεισμό στην ευρωζώνη

Ιδιαίτερα κρίσιμο χαρακτηρίζουν οι επενδυτές αυτόν τον Σεπτέμβριο κατά τον οποίο οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης προχωρούν σε διπλασιασμό του δανεισμού τους από τις αγορές.

Δημοσιεύθηκε: 6 Σεπτεμβρίου 2010 - 07:53

David Oakley

Η κρίση χρέους της ευρωζώνης οδεύει σε μία επικίνδυνη φάση, καθώς οι κυβερνήσεις των χωρών-μελών ετοιμάζονται να αυξήσουν τον δανεισμό τους από τις κεφαλαιαγορές ώστε να χρηματοδοτήσουν τις αδύναμες οικονομίες τους.

Οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης θα προσπαθήσουν να διπλασιάσουν τον δανεισμό τους αυτόν τον μήνα συγκριτικά με τον Αύγουστο, ενώ ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι κάποιες από τις πιο αδύναμες οικονομίες ενδεχομένως να αποτύχουν στην προσπάθειά τους να αντλήσουν τα κεφάλαια που χρειάζονται.

Η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Ιρλανδία, οι αποκαλούμενες και χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης, εκτιμάται ότι αντιμετωπίζουν τον μεγαλύτερο κίνδυνο να αποκλειστούν από τους επενδυτές, καθώς εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για την κατάσταση του τραπεζικού τους κλάδου και των οικονομιών τους. Η Ελλάδα δεν αποτελεί πλέον πηγή ανησυχίας αφού έχει τα έκτακτα δάνεια για να καλύψει τη χρηματοδότησή της για την επόμενη διετία.

Ο κ. Padhraic Garvey, επικεφαλής τμήματος ανάλυσης επιτοκίων για ανεπτυγμένες οικονομίες της ING Financial Markets, δηλώνει: "Οδεύουμε προς μία κρίσιμη περίοδο καθώς αυξάνουν οι πιθανότητες αποτυχίας για τις κυβερνήσεις στην άντληση των απαιτούμενων κεφαλαίων".

Επίσης, συμπληρώνει: "Η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Ιρλανδία είναι οι πιο εμφανείς πηγές ανησυχίας. Εγώ ακόμη δεν βλέπω επενδυτές διατεθειμένους να αγοράσουν ομόλογα της περιφέρειας".

Οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης θα προσπαθήσουν να αντλήσουν 80 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο συγκριτικά με νέες εκδόσεις ομολόγων της τάξεως των 43 δισ. ευρώ τον Αύγουστο. Η Ισπανία αναμένεται να επιχειρήσει δανεισμό 7 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο συγκριτικά με τα 3,5 δισ. ευρώ που δανείστηκε τον Αύγουστο, σύμφωνα με τα στοιχεία της ING Financial Markets.

Άλλοι αναλυτές, πάντως, επιμένουν ότι οι κυβερνήσεις δεν θα αντιμετωπίσουν προβλήματα στη χρηματοδότηση των οικονομιών τους, ακόμη και εάν χρειαστεί να πληρώσουν υψηλότερα επιτόκια για να προσελκύσουν τους επενδυτές.

Επισημαίνουν ότι χώρες όπως η Πορτογαλία και η Ιρλανδία έχουν ήδη αντλήσει το μεγαλύτερο μέρος των αναγκών χρηματοδότησής τους μέχρι τα τέλη του έτους.

Παρ' όλα αυτά, οι αποδόσεις των ομολόγων στις χώρες της περιφέρειας ενδέχεται να δεχθούν περαιτέρω πιέσεις. Τα spreads των αποδόσεων με τα γερμανικά ομόλογα επίσης ενδέχεται να διευρυνθούν. Την προηγούμενη Τρίτη, η Ιρλανδία βρέθηκε αντιμέτωπη με εκτίναξη του spread της στο ρεκόρ των 356 μονάδων βάσης.

Ορισμένοι αναλυτές δηλώνουν ότι με την επιστροφή των επενδυτών από τις διακοπές αυτήν την εβδομάδα ίσως ενταθεί η αστάθεια στην αγορά. Κι αυτό γιατί πολλοί εξ αυτών ανέβαλαν τις αποφάσεις για τις κινήσεις του χαρτοφυλακίου τους για μετά το καλοκαίρι.

Παρά τα καλύτερα των αναμενομένων στοιχεία για την αμερικανική οικονομία, που ανακοινώθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα, οι ανησυχίες για το ενδεχόμενο διπλής ύφεσης εντείνονται. Αυτό ίσως πλήξει τις πιο αδύναμες οικονομίες της Ισπανίας, της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας.

Παρ' όλα αυτά, δεν είναι μόνο οι οικονομίες της περιφέρειας που μπορεί να αντιμετωπίσουν προβλήματα άντλησης κεφαλαίων από τις αγορές. Ακόμη και χώρες του ευρωπαϊκού πυρήνα, όπως η Γαλλία και η Γερμανία, πιθανόν να δυσκολευτούν να προσελκύσουν επενδυτές.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation