του Θεόδωρου Ν. Κρίντα*
Πώς είναι, αλήθεια, να αρχίζεις μια χρονιά με όλες τις πιθανές εξελίξεις να μοιάζουν οι… πιθανότερες; Με τόσα πιθανά σενάρια, το μόνο βέβαιο είναι ότι θα πρόκειται για μια ενδιαφέρουσα χρονιά.
Ξεκινώντας από την πρόσφατη απόφαση των κεντρικών τραπεζών να προσφέρουν την απαραίτητη ρευστότητα στο σύστημα -κάτι που ενισχύει τις πληθωριστικές πιέσεις- και φτάνοντας μέχρι την αναμενόμενη δυναμική ανάπτυξη στο παγκόσμιο ΑΕΠ, με πρωτοπόρους όμως άλλους και όχι τις ΗΠΑ, έχουμε αρκετούς παράγοντες επιρροής που είναι έως και πρωτόγνωροι σε σχέση με όσα έχουμε συνηθίσει.
Αρκετοί κλάδοι, όπως των κοινωφελών υπηρεσιών, της εναλλακτικής ενέργειας και της πληροφορικής, αναμένεται να συνεχίσουν την ανοδική πορεία τους.
Άλλοι, όπως των ευρύτερων χρηματοοικονομικών, θα αναζητήσουν τρόπους διεξόδου από τα υψηλότερα επιτόκια, τα αυξημένα επενδυτικά επασφάλιστρα (risk premiums) και τον εντονότερο ανταγωνισμό.
Οι επιτυχημένοι αυτής της κατηγορίας αναμφίβολα θα προσφέρουν μεγάλες συγκινήσεις κατά τη διάρκεια της νέας χρονιάς.
Από την άλλη πλευρά, τα ομόλογα και οι ομολογίες έχουν μετατραπεί σε αξιόγραφα υψηλής μεταβλητότητας, που σημαίνει ότι θα δώσουν ευκαιρίες για trading αλλά και για μακροχρόνια επικερδείς θέσεις.
Και δεν μπορεί κανείς να μην αναφερθεί στο πετρέλαιο, στον χρυσό, στα υπόλοιπα εμπορεύματα, στο συνάλλαγμα και στις αγορές χρήματος. Όλα σε έξαρση. Ακόμα και οι αγορές χρήματος!
Οι τρίμηνες καταθέσεις παρουσίασαν τεράστιες αποκλίσεις μέσα σε λίγες ημέρες. Η πιστωτική κρίση αύξησε τα περιθώρια στη διατραπεζική, κι ένα μέρος από αυτά τα νέα περιθώρια το είδαμε να φτάνει στον τελικό επενδυτή.
Βέβαια είναι και το τέλος του έτους. Σύμφωνοι. Είναι όμως και οι αγορές σε αναστάτωση. Όλα λοιπόν είναι ρευστά.
Οι επενδυτές μπορούν να αναζητήσουν τις συγκινήσεις της νέας χρονιάς ανάλογα με το προφίλ τους και να μην εφησυχάσουν στη σιγουριά της γνώσης, αλλά να ζουν στη μεταβλητότητα των εξελίξεων.
Αυτή, πιστεύω, και βέβαια δεν είμαι ο μόνος, θα καθορίσει τον ρυθμό της ζωής μας στις αγορές την επόμενη χρονιά. Ταυτόχρονα, ο τρόπος με τον οποίο θα τη χειριστούμε θα επιδράσει καταλυτικά στη νέα αντίδραση των αγορών.
Αν είμαστε συγκρατημένοι, το αποτέλεσμα θα είναι για μία ακόμη χρονιά θετικό. Τα αποτελέσματα το δικαιολογούν και η πρόθεση των αρχών είναι να εξασφαλιστεί η ομαλότητα στις αγορές. Αν τα συναισθήματά μας προκαλέσουν ακρότητες, η πλευρά που θα κυριαρχήσει θα είναι η αρνητική.
Γιατί ο φόβος είναι μακράν πιο δυνατό συναίσθημα.
*Ο κ. Κρίντας είναι Διευθύνων Σύμβουλος της Attica Wealth Management