Δείτε εδώ την ειδική έκδοση

Χρηματιστήριο: Το ταμείο στις τράπεζες και η παράμετρος Τραμπ

Βγήκε αντίδραση στις μετοχές των τεσσάρων συστημικών μετοχών με όπλο τις ανακοινώσεις ισχυρών αποτελεσμάτων εξαμήνου. Η εικόνα στις τάξεις των blue chips και η προσέγγιση των επενδυτών απέναντι στον νέο Αμερικανό πρόεδρο.

Χρηματιστήριο: Το ταμείο στις τράπεζες και η παράμετρος Τραμπ

Από νέες υψηλότερες τιμές ξεκινά στην Wall Street η πρώτη εβδομάδα μετά την σαρωτική επικράτηση Τραμπ. Από τις 5.995,54 μονάδες για τον S&P 500 μετά από εβδομαδιαία άνοδο 4,66%, από τις 43.988,99 με 4,61% για τον DJIA.

Ραγδαία μείωση του VIX/CBOE στις 14,94 μονάδες, μικρή υποχώρηση για τα ομόλογα των ΗΠΑ (σειρές 5 και 10 ετών) και πρώτο ορόσημο-κρησάρα για τη «νέα κατάσταση» η προσεχής Τετάρτη. Ημέρα ανακοίνωσης πληθωρισμού Οκτωβρίου, με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις να τον περιμένουν στο 2,5% και στο 3,3% τον δομικό.

Δεδομένου ότι, η επόμενη συνεδρίαση της Fed- και τελευταία για το 2024- η επιβεβαίωση ή όχι των προβλέψεων μπορεί να κάνει την διαφορά βραχυπρόθεσμα, σε ορίζοντα «κλεισίματος» Παρασκευής 15 Νοεμβρίου. Ωστόσο, από την τελευταία συνεδρίαση της Fed προέκυψε μία ενδιαφέρουσα λεπτομέρεια, από το σχετικό κείμενο έχει απαληφθεί η -συνήθης όλες τις προηγούμενες- αναφορά για «πληθωρισμό στο 2%».

Το τι μπορεί να σημαίνει, προφανές. Η νέα κυβέρνηση θα «παίξει» με υψηλότερο πληθωρισμό -μεγαλύτερη προστασία των κεφαλαίων που ενεργούν εντός ΗΠΑ- εργαλειοποίηση του δασμολογικού- περαιτέρω συγκέντρωση κεφαλαίων/επιχειρήσεων από διεθνείς αγορές προς τις ΗΠΑ.

Σε αντίθετη κατεύθυνση με την αγορά της Νέας Υόρκης οι επενδυτές σε Φρανκφούρτη, Παρίσι. Με απώλειες 0,21% για τον DAX στις 19.215,48 και με 0,95% για τον CAC40 στις 7.338,67 μονάδες. Απόκλιση ενδεικτική του διαφορετικού κλίματος, προσδοκιών με τις δυο μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης σε περιδίνηση (παράλληλα με την πολιτική).

Εξαιρετικά δύσκολη η συνέχεια, καθώς παρά την προσπάθεια που καταβλήθηκε στην Σύνοδο Κορυφής της Βουδαπέστης οι εύλογες κατευθυντήριες αναφορές απέχουν πολύ από το να καταστούν υλοποιήσιμες, σε χρόνο που επιβάλλεται από την περίσταση.

Στην ίδια φορά της Wall Street οι επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με άνοδο 1,63% για τον Γενικό Δείκτη στις 1.413,13 μονάδες, με μοχλό τον τραπεζικό κλάδο και 5,07% για τον Δείκτη Τραπεζών στις 1.230,10 και τον FTSE 25 με 2,34% στις 3.483,43 να ακολουθεί. 

Σύμφωνα με χρηματιστές, μία πρώτη/πρόχειρη ανάγνωση του premium του ΧΑ έναντι των ευρωπαϊκών έχει την εξήγηση του. Περιορισμένη -έως ελάχιστη- η έκθεση της ελληνικής οικονομίας σε κλάδους που θα βρεθούν στο στόχαστρο της νέας πολιτικής. Λ.χ η Ελλάδα δεν έχει αυτοκινητοβιομηχανία, οι εξαγωγές στις ΗΠΑ είναι 2,1 δισ. (το 4,3% των συνολικών/2023) ενώ συγκεκριμένοι κλάδοι είχαν εξαιρεθεί της επιβολής δασμών την πρώτη θητεία Τραμπ (κυρίως τροφίμων-ειδών διατροφής).

Επιπρόσθετα η Ελλάδα είναι η μόνη χώρα της ευρωζώνης που και να μην βγει στις αγορές το 2025 δεν θα έχει το παραμικρό πρόβλημα. Αναφέρομαι, ενδεικτικά στο γεγονός πως το GR5Y «τιμολογείται» φθηνότερα του αντίστοιχου FR5Y ή ότι ο ΟΔΔΗΧ μπορεί να αντλήσει φθηνότερο χρήμα απ' ότι η Ρώμη όχι μόνο στην 10ετία αλλά και στην 30ετία.

Εχει συγκριτικά πλεονεκτήματα η ελληνική πλευρά -την Παρασκευή αναφερόμασταν στην τεράστια σημασία της παγκόσμιας ελληνόκτητης ναυτιλίας- που υπό προϋποθέσεις μπορεί να κάνουν την διαφορά. Ομως, στην βραχυπρόθεσμη προσέγγισή μας, μένει να φανεί πως οι διαχειριστές ξένων funds θα αποτιμήσουν τα οικονομικά αποτελέσματα των τραπεζών, κυρίως δε τις προοπτικές για το 2025.

Στα μηνύματα για μερίσματα, DTC και τις αποτιμήσεις εστίαζε εχθές ο Γιώργος Α. Σαββάκης. Στο πως θα χειριστούν οι τράπεζες την αποαναγνώριση του DTC εξηγούσε ο Χρήστος Κίτσιος, την Πέμπτη.

Εβδομάδα με καλό «ταμείο» για τις συστημικές: Πειραιώς με 7,93% στα 3,81 ευρώ, Alpha Bank με 7,25% στα 1,502 ευρώ, Eurobank με 6,57% στα 2,045 και Εθνική με 1,90% στα 7,516 ευρώ. Η μόνη με αρνητικό πρόσημο 1,49% την Παρασκευή, η μετοχή της Εθνικής.

Αυξημένος ο τζίρος, και με πολλές προσυμφωνημένες εντολές για τα τραπεζικά χαρτιά, με χρηματιστές να εκτιμούν πως πρόκειται για αναδιάρθρωση θέσεων με long ορίζοντα προς τα μέσα Δεκεμβρίου. Θα φανεί και από την υποδοχή που έχει ο κλάδος στα road shows που ακολουθούν.

Ηπιότερη η άνοδος για τα blue chips, εμφανώς πιο περιορισμένες οι εισροές -πλην των συνήθων 3-4 σταθερών- με το συν 3,56% στα 33,76 ευρώ για τη μετοχή της Coca Cola HBC να συμβάλει στην διαμόρφωση του FTSE 25. Αντισταθμιστικά έναντι του μείον 3,4% του ΟΤΕ στα 14,96 ευρώ και του μείον 4,02% του ΟΠΑΠ στα 15,06 ευρώ (λόγω αποκοπής προ μερίσματος).

Με θετικό ταμείο για τους αγοραστές σε: ΔΕΗ στα 12,20 (2,69%), ΤΙΤΑΝ στα 32,90 (1,54%), Metlen στα 32,58 (1,69%), Jumbo στα 24,70 (1,65%), Motor Oil στα 19,78 (1,44%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 17,46 (1,75%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ στα 1,78 (2,06%), HelleniQ Energy στα 6,805 (0,07%), ΕΥΔΑΠ στα 5,80 (0,87%), Autohellas στα 11,14 (0,72%), ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή στα 19,72 (0,10%).

Συνεχίζεται η ανακοίνωση μεγεθών 3μηνου, αύριο είναι η σειρά της Optima Bank (12,72), την Τρίτη η Τράπεζα Κύπρου (4,32) -επίσης μεθαύριο διεξάγεται το συνέδριο της ΕΧΑΕ για τα mid caps (με τη συμμετοχή 20 εισηγμένων)- την Τετάρτη ανακοινώνουν ΔΕΗ, Lamda Development μία μέρα μετά η διοίκηση της Επιχείρησης θα παρουσιάσει το επικαιροποιημένο 3ετές πλάνο 2025-2027.

Πέμπτη θα γίνουν γνωστά τα αποτελέσματα των ΟΤΕ, HelleniQ Energy, AEGEAN και Lavipharm, AustriaCard, Πετρόπουλος από τα mid caps.

Σημειώνεται ότι, την προσεχή Παρασκευή λήγει η (απλή) σειρά Νοεμβρίου.

Μιχαήλ Γελαντάλις [email protected]

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus
v