Οι ανόητες κουβέντες κοστίζουν χρήμα

Οι Ευρωπαίοι πολιτικοί μαθαίνουν με αρκετά σκληρό τρόπο ότι καλύτερο θα ήταν να σκέφτονται πριν μιλήσουν. Άστοχες δηλώσεις έχουν οδηγήσει σε διόγκωση των spreads και σε ενίσχυση της ανησυχίας των επενδυτών.

Δημοσιεύθηκε: 8 Ιουνίου 2010 - 09:50

James Mackintosh, "The Short View"

Οι κυβερνήσεις κάποια εποχή είχαν δεχτεί την προειδοποίηση ότι οι ανόητες κουβέντες κοστίζουν ανθρώπινες ζωές... Τώρα έμαθαν ότι κοστίζουν και χρήματα. Η Ουγγαρία πέρασε το μεγαλύτερο μέρος της Δευτέρας (6/6) προσπαθώντας να αντιστρέψει το πλήγμα που είχαν προκαλέσει κυβερνητικές προειδοποιήσεις ότι η χώρα μπορεί να είναι η επόμενη Ελλάδα.

Την ίδια ώρα, η Γαλλία υποφέρει από τις μη σοφές κουβέντες του υπουργού Προϋπολογισμού κ. Francois Baroin. Ο κ. Baroin είχε δηλώσει ότι η χώρα του βρίσκεται «υπό πίεση» προκειμένου να διατηρήσει την αξιολόγηση «ΑΑΑ». Αφού πρόσεξαν τα στοιχεία, οι επενδυτές κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι έχει δίκιο.

Η Γαλλία είναι η πλέον αδύναμη χώρα από αυτές της ευρωζώνης που διαθέτουν αξιολόγηση «ΑΑΑ». Έχει το μεγαλύτερο έλλειμμα, το υψηλότερο χρέος και είναι η μόνη που έχει έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, γεγονός που την καθιστά «ευαίσθητη» στον δανεισμό από το εξωτερικό.

Περισσότερη, όμως, ανησυχία στους επενδυτές προκαλεί η ασκούμενη πολιτική. Ενώ το μεγαλύτερο μέρος της ευρωζώνης -συμπεριλαμβανομένης και της Γερμανίας- εφαρμόζει μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, η Γαλλία για το μόνο που έχει δεσμευτεί είναι να «παγώσει» τις κυβερνητικές δαπάνες, εκτός πάντως από «σοβαρά θέματα» όπως η υγειονομική περίθαλψη και η κοινωνική ασφάλιση, και να άρει ορισμένες φορολογικές ελαφρύνσεις.

Τα γαλλικά συνδικάτα ήδη διαμαρτύρονται ενάντια σε πιθανή αλλαγή του ορίου συνταξιοδότησης. Ως εκ τούτου, οι αγορές έχουν κάθε λόγο να ανησυχούν. Τα spreads των 10ετών γαλλικών ομολόγων διπλασιάστηκαν σε μία εβδομάδα, φτάνοντας στις 48 μονάδες βάσης, ενώ το yield ξεπέρασε το 3%.

Δυστυχώς οι δηλώσεις του κ. Baroin κατέφθασαν τη στιγμή που ξεκίνησε η μετάσταση των προβλημάτων της ευρωπαϊκής περιφέρειας και στην καρδιά της Ευρώπης. Τα βελγικά ομόλογα ενισχύθηκαν κατά 1% σε σύγκριση με τα γερμανικά για πρώτη φορά από τον Μάρτιο του 2009, ενώ κατακόρυφη άνοδος καταγράφηκε και στα ομόλογα Δανίας, Αυστρίας και Φινλανδίας. Το κόστος ασφάλισης έναντι χρεοκοπίας τόσο αυτών των χωρών όσο και της Γαλλίας βρίσκεται σε ανοδική πορεία. Σημειώνεται ότι για πρώτη φορά μέσα σε δύο χρόνια το γαλλικό CDS είναι ακριβότερο από το αντίστοιχο βρετανικό.

Η ΕΚΤ παραμένει σιωπηλή, ελπίζοντας ότι τα μέτρα στήριξης -η αγορά ελληνικών και άλλων ομολόγων- θα λύσουν το πρόβλημα. Καλύτερα να εκδώσει προειδοποιητικές αφίσες στις οποίες θα τονίζει: «Ηρεμήστε και προχωρήστε»…

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation