Τράπεζες: Πιστωτική επέκταση άνω των 10,4 δισ. ευρώ φέτος

Σε αύξηση ενήμερων δανείων, κατά τουλάχιστον 10,4 δισ. ευρώ (+7,07%), στη διάρκεια της φετινής χρονιάς, στοχεύουν οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, μήνυμα που εκτιμούν ότι θα διασκεδάσει, εν μέρει, τις ανησυχίες των επενδυτών για την πορεία καθαρών εσόδων από τόκους και κερδοφορία το 2026.

Για την τρέχουσα χρονιά, με τα ως τώρα δεδομένα, δεν εγείρεται θέμα. Οι διοικήσεις των τραπεζών δήλωσαν εμφατικά ότι οι φετινοί στόχοι για καθαρά έσοδα από τόκους (Net Interest Income-NII) και κερδοφορία δεν κινδυνεύουν, ακόμη και αν η ΕΚΤ ρίξει το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων κάτω του 2%. Η Eurobank, μάλιστα, εμφανίστηκε βέβαιη για την επίτευξη της καθοδήγησης περί NII, ακόμη και αν το επιτόκιο ΕΚΤ προσεγγίσει το 1,5%.

Πίσω από την παραπάνω βεβαιότητα κρύβεται ο συνδυασμός ισχυρής πιστωτικής επέκτασης κατά την περσινή χρονιά και η άνοδος των εσόδων από προμήθειες, παρά το κυβερνητικό «φρένο» στις χρεώσεις επί «λαϊκών συναλλαγών».

Τα δάνεια που χορήγησαν πριν από έξι μήνες οι τράπεζες εκτοκίζονται τώρα. Εξ ου και το δεύτερο τρίμηνο αναμένεται σταθεροποίηση των καθαρών εσόδων από τόκους, μολονότι συνεχίζεται η μείωση των επιτοκίων. Υπενθυμίζεται ότι στο περσινό τελευταίο τρίμηνο καταγράφηκε… κρεσέντο χορηγήσεων.

Eurobank, Πειραιώς, Εθνική και Alpha επανέλαβαν τις καθοδηγήσεις τους για NII. Η Eurobank αναμένει περίπου 2,5 δισ. ευρώ, η Πειραιώς περίπου 1,9 δισ. ευρώ και η Εθνική περισσότερα από 2,1 δισ. ευρώ.

Οι ετήσιοι στόχοι τους υποδηλώνουν ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους, σε τριμηνιαία βάση, δεν θα υποχωρήσουν, σε μέσο όρο, κάτω από την επίδοση πρώτου τριμήνου (βλέπε πίνακα). Στον αντίποδα, ο ετήσιος στόχος της Alpha (ΝΙΙ άνω του 1,65 δισ. ευρώ) συνάδει με την καθοδήγηση της διοίκησής της για αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους τα επόμενα τρίμηνα, λόγω χαμηλότερης ευαισθησίας έναντι της αποκλιμάκωσης επιτοκίων.

Η προσοχή, όμως, των επενδυτών εστιάζεται στο πώς θα κινηθούν τα καθαρά έσοδα από τόκους το 2026, στην περίπτωση που επιβεβαιωθούν οι ανησυχίες για slow down στις μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες ή ακόμη χειρότερα ύφεση, ως αποτέλεσμα των οικονομικών, νομισματικών και γεωπολιτικών αναταράξεων που προκαλεί η πολιτική Τραμπ.

Οι τραπεζίτες απέφυγαν, λόγω υψηλής αβεβαιότητας, να μιλήσουν για το 2026, οι επιδόσεις, όμως, πιστωτικής επέκτασης πρώτου τριμήνου και κυρίως η σιγουριά για επίτευξη στόχων έτους αποτελεί μια πρώτη έμμεση απάντηση στις ανησυχίες. Και αυτό επειδή η φετινή πιστωτική επέκταση διευρύνει τη βάση καθαρών εσόδων από τόκους του 2026.

Εurobank και Πειραιώς είδαν τα εξυπηρετούμενα δάνειά τους να αυξάνονται στο πρώτο τρίμηνο κατά 1,2 δισ. ευρώ και 1,1 δισ. ευρώ αντίστοιχα (σ.σ. μέρος της πιστωτικής επέκτασης στην Eurobank «ροκάνισε» η μείωση της αξίας δολαριακών δανείων), ενώ Alpha και ΕΤΕ ακολούθησαν.

Για το σύνολο της χρονιάς, η Eurobank αναμένει αύξηση των ενήμερων δανείων κατά περίπου 3,5 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 1,9 δισ. ευρώ στην Ελλάδα και το υπόλοιπα 1,6 δισ. ευρώ στο εξωτερικό. Αν το πετύχει, θα αποτελέσει την πρώτη εγχώρια τράπεζα που επαναπροσεγγίζει τα 50 δισ. ευρώ υπόλοιπο (ενήμερων) χορηγήσεων (σ.σ. περίπου 49,8 δισ. ευρώ).

Η παραπάνω αισιοδοξία πηγάζει από την εκτίμηση ότι τα επιτόκια των προθεσμιακών στην Κύπρο θα αποκλιμακωθούν, ακολουθώντας, με μικρή χρονική διαφορά, την πτώση των επιτοκίων από ΕΚΤ, χάρη στην ευρεία καταθετική βάση που προσθέτει η Ελληνική Τράπεζα Κύπρου στη Eurobank Cyprus και στην ισχυρή ζήτηση για δάνεια σε Βουλγαρία, που συντηρεί το μέσο spread.

Οι Εθνική, Πειραιώς και Alpha κινούνται παράλληλα. Η ΕΤΕ στοχεύει σε πιστωτική επέκταση έτους 2,4 δισ. ευρώ (περίπου 36 δισ. ευρώ), η Alpha σε τουλάχιστον 2,2 δισ. ευρώ (πάνω από 35,5 δισ. ευρώ) και η Πειραιώς σε 2,3 δισ. ευρώ (περίπου 36 δισ. ευρώ). Βέβαια, η Πειραιώς έχει αυξήσει τα ενήμερα δάνειά της κατά 1,1 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο. Ενδέχεται επομένως η καθοδήγηση για πιστωτική επέκταση να αναθεωρηθεί ανοδικά μέσα στο έτος.

Το 18% με 25% των καθαρών εσόδων από προμήθειες

Eurobank και Πειραιώς διαθέτουν την υψηλότερη συνεισφορά εσόδων από προμήθειες στα καθαρά έσοδα. Η Eurobank εμφάνισε στο α' τρίμηνο καθαρά έσοδα από προμήθειες 169 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχούσαν σε 20% των καθαρών εσόδων. Για το σύνολο του έτους αναμένει έσοδα από προμήθειες περίπου 740 εκατ. ευρώ (σ.σ. το 22% των καθαρών εσόδων).

Η Πειραιώς είχε στο πρώτο τρίμηνο καθαρά έσοδα από τόκους 160 εκατ. ευρώ (σ.σ. 25% των καθαρών εσόδων) και στοχεύει σε περίπου 650 εκατ. ευρώ στο σύνολο του έτους (σ.σ. περίπου 25% των καθαρών εσόδων).

Κοντά στις επιδόσεις τους βρίσκεται η Alpha Bank, η οποία εμφάνισε καθαρά έσοδα από προμήθειες 108 εκατ. ευρώ στο Α' τρίμηνο (σ.σ. 19% των καθαρών εσόδων) και επιδιώκει να φέρει 450 εκατ. ευρώ στο σύνολο του έτους (σ.σ. περίπου 20% των καθαρών εσόδων).

Τέλος, η Εθνική με 106 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο (σ.σ. 14% των συνολικών εσόδων) επιδιώκει να κλείσει τη χρονιά με περίπου 470 εκατ. ευρώ (περίπου 18% των καθαρών της εσόδων).