One person with a belief is a social power equal to ninety-nine who have only interests
JOHN STUART MILL (1806-1873)
English Philosopher in Representative Government

Αποποίηση ευθυνών
Οκτ 15 2018

Ο Τσακαλώτος, το ΔΝΤ και το ελληνοϊταλικό spread

Οι περισσότεροι ίσως δεν το πρόσεξαν.

Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου μειώθηκε στο 4,38% από 4,48%, δηλαδή 10 μονάδες βάσης, ενώ του αντίστοιχου ιταλικού αυξήθηκε 15 μονάδες βάσης, στο 3,58%.

Ετσι, η διαφορά της απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και του ιταλικού 10ετούς ομολόγου (spread) διαμορφώθηκε στις 80 μονάδες βάσης από 105 μονάδες μία εβδομάδα πριν κι ακόμη περισσότερο, λίγο πιο παλιά.

Θα μπορούσε κάποιος να υποθέσει πως οφείλεται αποκλειστικά στην Ιταλία.

Όμως, άνοδο της τάξης των 10 μονάδων βάσης κατέγραψαν επίσης οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Πορτογαλίας και της Ισπανίας.

Για να μην υπάρχει παρανόηση, τα ιταλικά, πρωτίστως, και μετά τα ελληνικά 10ετή ομόλογα έχουν τις χειρότερες επιδόσεις από την αρχή της χρονιάς, με 156 και 31 μονάδες βάσης αντίστοιχα, έναντι 10-11 μονάδων των πορτογαλικών και των ισπανικών.

Υπάρχει κάποια εξήγηση γι’ αυτή τη συμπεριφορά;

Μια εξήγηση ίσως είναι πως πρόκειται για διόρθωση της υπερβολικής, ίσως, ανόδου της απόδοσης του ελληνικού ομολόγου.

Μια άλλη εξήγηση ίσως συνδέεται με την εξαγορά του ακριβού κομματιού του δανείου του ΔΝΤ προς την Ελλάδα.

Αυτό θα οδηγήσει σε δραστική μείωση του μέσου επιτοκίου που πληρώνει η χώρα, π.χ. 3,5%-3,7%, προς το 2%, και θεωρείται θετική εξέλιξη.

Είναι μεν αναμενόμενο αφού εμμέσως υπάρχει αναφορά στο Eurogroup του περασμένου Ιουνίου, αλλά παραμένει θετική είδηση.

Η διαρροή ότι ο υπουργός Οικονομικών κ. Τσακαλώτος θα έκανε σχετική νύξη -θα πληροφορούσε την κα Λαγκάρντ στο Μπαλί- ίσως εκλήφθηκε θετικά επίσης, γιατί δείχνει πως υπάρχει συνεννόηση.

 

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus
v