Τη λύση της ανάληψης από τον ESM της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, προκειμένου να μειωθεί σε βιώσιμα επίπεδα το χρέος της Ελλάδας, προτείνει σε έκθεσή της η Societe Generale.

Σύμφωνα με τον γαλλικό οίκο, μια ιδέα είναι να επιτραπεί στον ESM να αναλάβει την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών (περίπου 50 δισ. ευρώ ή 25% του ελληνικού ΑΕΠ), μεταφέροντας την ευθύνη για τις όποιες απώλειες στην ελληνική κυβέρνηση, μέχρις ότου συμφωνηθούν τα μέτρα λιτότητας και οι δομικές μεταρρυθμίσεις.

Η λύση αυτή, κατά τη Societe Generale, θα είχε πολλά πλεονεκτήματα:

- Πρώτον, το μέγεθος είναι αρκετά μεγάλο ώστε να εξασφαλίσει στα χαρτιά μείωση του χρέους της γενικής κυβέρνησης κάτω του 120% του ΑΕΠ μέχρι το 2020.
- Δεύτερον, δεν περιλαμβάνει καμία δυσάρεστη διαγραφή χρέους.
- Τρίτον, θα μπορούσε εύκολα να χρησιμοποιηθεί και στις άλλες χώρες που βρίσκονται σε προγράμματα διάσωσης.
- Τέταρτον, θα έσπαγε τη σύνδεση κράτους-εθνικού τραπεζικού συστήματος.

Ωστόσο, το ερώτημα παραμένει κατά πόσον μια τέτοια λύση μπορεί να εφαρμοστεί προτού τεθεί σε ισχύ ο ενιαίος μηχανισμός εποπτείας των τραπεζών.

Αν συνδυαστεί, πάντως, με την ιδέα της χρήσης των κερδών της ΕΚΤ από τα ελληνικά κρατικά ομόλογα ύψους περίπου 10 δισ. ευρώ για την επαναγορά ελληνικών ομολόγων, το τελικό αποτέλεσμα μπορεί να είναι μείωση του χρέους της τάξης του 45% του ΑΕΠ, αναφέρει η έκθεση.

Δυστυχώς, όμως, ακόμα και αυτό δεν θα ήταν αρκετό για να καταστούν διαχειρίσιμα τα δημοσιονομικά της Ελλάδας μακροπρόθεσμα, σημειώνει η Societe Generale.