HSBC: Αναμένεται νέα ελάφρυνση χρέους για Ελλάδα

Η Ε.Ε. και το ΔΝΤ θα πρέπει να προχωρήσουν σε νέα ελάφρυνση του ελληνικού χρέους, καθώς η Ελλάδα δείχνει να πετυχαίνει τους στόχους του προγράμματος, τονίζει η HSBC σε έκθεσή της όπου υπογραμμίζει ότι οι προβλέψεις των πιστωτών της χώρας, όπως αποτυπώθηκαν στα μνημόνια ήταν επιεικώς αισιόδοξες.  

Ειδικότερα, με βάση τους όρους της πρώτης συμφωνίας, η Ελλάδα θα έπρεπε πλέον να έχει βγει στις αγορές, θα υπήρχε ανάπτυξη από εφέτος ενώ το χρέος θα έφτανε στα ανώτατα επίπεδα επίσης εφέτος, λίγο κάτω από το 150%. Ωστόσο, η ύφεση, που αρχικά προβλεπόταν ότι θα φτάσει σωρευτικά το 3,4% για ολόκληρο το διάστημα που κάλυπτε το πρόγραμμα, έχει διαμορφωθεί στο 18,4% και αναμένεται επιπλέον πτώση του ΑΕΠ κατά 4% το 2013. Το χρέος αναμένεται πλέον να ξεπεράσει το 175% του ΑΕΠ εφέτος για να υποχωρήσει έως το 160% του ΑΕΠ έως το 2016, έτος κατά το οποίο αναμένεται πλέον να δανειστεί από τις αγορές η Ελλάδα.  

Υπάρχουν ενδείξεις ότι ο ρυθμός της ύφεσης στην πραγματική οικονομία υποχωρεί, ακόμη και ελπίδες μικρής ανάκαμψης στην αγορά εργασίας. Ωστόσο, οι προβλέψεις του προγράμματος παραμένουν ακόμη αισιόδοξες. Η Ελλάδα θα καταβάλλει ακόμη ένα ποσό περί το 4,7% του ΑΕΠ σε πληρωμές τόκων και το έλλειμμα δεν αναμένεται να υποχωρήσει κάτω από το 3% έως το 2015, τονίζει η HSBC. Ακόμη και αυτή η πρόβλεψη βασίζεται σε ανάπτυξη κοντά στο 3% παρά τη συνεχιζόμενη δημοσιονομική προσαρμογή, τονίζει ο οίκος.     

Ωστόσο, σημειώνει, ακόμη και εάν ευθυγραμμιστεί με τις προβλέψεις, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα ανέλθει κοντά στο 125% του ΑΕΠ το 2020 και η χώρα θα πρέπει να καλύπτει εν μέρει τις χρηματοδοτικές της ανάγκες μέσω ιδιωτικοποιήσεων, από το 2015 και μετά.

Περαιτέρω ελάφρυνση χρέους 

Η HSBC υπογραμμίζει ότι όσο η Ελλάδα ευθυγραμμίζεται με τους στόχους του προγράμματος, θα πρέπει να αναμένεται περαιτέρω στήριξη από την ευρωζώνη.

Το ΔΝΤ, τονίζει ο οίκος, εκτιμά ότι το πρόγραμμα είναι χρηματοδοτημένο έως τα μέσα του 2014 αλλά θα ανοίξει "κενό" χρηματοδότησης ύψους 4 δισ. ευρώ στο β΄εξάμηνο του 2014.

Η επόμενη αναθεώρηση του ελληνικού προγράμματος, που θα ξεκινήσει στις 25 Ιουλίου, θα πρέπει να βρει τρόπους να κλείσει την "τρύπα", καθώς το Ταμείο μπορεί να προχωρήσει σε εκταμιεύσεις μόνο εάν είναι καλυμμένες οι χρηματοδοτικές ανάγκες για τους επόμενους 12 μήνες.

Οπότε θα πρέπει να δούμε, σημειώνει η HSBC, τι έχει να προσφέρει το Eurogroup, ιδίως από τη στιγμή που το ΔΝΤ τόνισε στην τελευταία έκθεση αξιολόγησης ότι θα πρέπει να είναι διασφαλισμένη μια περαιτέρω ελάφρυνση του ελληνικού χρέους για να πείσει τους επενδυτές του ότι η ευρωπαϊκή πολιτική για την αντιμετώπιση της κρίσης είναι αξιόπιστη.

Η HSBC υπενθυμίζει ότι το Eurogroup στα τέλη του 2012 που διατύπωνε ότι θα συνεχίσει να στηρίζει επαρκώς την Ελλάδα καθ' όλη τη διάρκεια του προγράμματος, είχε δεσμευτεί για:

1. Περαιτέρω ελάφρυνση του χρέους κατά 1,4% του ΑΕΠ στις αρχές του 2014 εάν επιτευχθεί ο στόχος για πρωτογενές πλεόνασμα το 2013.

2. Λήψη μέτρων το 2015 που θα διασφαλίζουν ότι το χρέος θα μειωθεί στο 124% του ΑΕΠ έως το 2020 και πολύ χαμηλότερα από το 110% του ΑΕΠ έως το 2022 -υπό την προϋπόθεση ότι η Ελλάδα θα έχει πρωτογενές πλεόνασμα το 2014.