M.S.: Υποβαθμίζει σε neutral τα ελληνικά ομόλογα

Υποβαθμίζει σε neutral τη σύσταση για το καλάθι (strip) των ελληνικών κρατικών ομολόγων η Morgan Stanley βλέποντας μια δίκαιη τιμή στο 47,5% στην περίπτωση όπου δεν υπάρξει αναδιάρθρωση χρέους.

Αναλυτικότερα ο διεθνής οίκος θέτει τις εξής τιμές για το strip των ομολόγων:

- 47,5% αν δεν υπάρξει αναδιάρθρωση χρέους
- 51,25% στην περίπτωση όπου «κουρευτούν» μόνο τα δάνεια του επίσημου τομέα (OSI)
- 37,2% στην περίπτωση OSI αλλά και κουρέματος δανείων ιδιωτικού τομέα (marginal PSI), σενάριο που συγκεντρώνει πιθανότητες 20%,
- 25,25% αν υπάρξει ισόποση επιβάρυνση δανείων επίσημου και ιδιωτικού τομέα, σενάριο που σύμφωνα με την M.S. έχει 10% πιθανότητες

Η Ελλάδα συνεχίζει να παρουσιάζει ελκυστική αξία μεσοπρόθεσμα, αλλά απαιτούνται καταλύτες που θα επαναφέρουν το momentum και θα της επιτρέψουν να «υπεραποδώσει» σε σχέση με άλλα κράτη της ευρωπεριφέρειας, αναφέρει η Morgan Stanley.

O διεθνής οίκος αναφέρει ότι τα πολιτικά προβλήματα αλλά και μια πιθανή παγκόσμια αποστροφή κινδύνου ενδεχομένως να κρατήσουν σε πίεση τις τιμές των ομολόγων.

Σε όρους risk/reward η Morgan Stanley «προτείνει» εμπροσθοβαρή (front dated) ομόλογα αλλά και εκείνα που λήγουν το 2026 και το 2033 αντίστοιχα.

Παράλληλα κρίνει υπερβολική στα τρέχοντα επίπεδα την αποτίμηση του warrant που συνδέεται με το ελληνικό ΑΕΠ.