Dromeus: Ο αποπληθωρισμός απειλεί να εκτροχιάσει το χρέος

Ο αποπληθωρισμός που εμφανίζει η Ελλάδα μπορεί να φαίνεται ελκυστικός για τους καταναλωτές, αλλά μακροπρόθεσμα θα έχει αρνητικές επιπτώσεις, υποστηρίζει η Dromeus.

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ελλάδα βρίσκεται σε αρνητικό έδαφος από τις 13 Μαρτίου, υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 51 ετών.

Η πτώση του ελληνικού ΑΕΠ κατά 25% και η μείωση της ζήτησης οδήγησαν σε αποπληθωρισμό, καθώς περιορίστηκε σημαντικά το διαθέσιμο εισόδημα.

Σύμφωνα με την Dromeus η πτώση του δείκτη τιμών καταναλωτή προήλθε κατά κύριο λόγο από τους τομείς που συνδέονται με την παροχή υπηρεσιών, όπως η εκπαίδευση, η ψυχαγωγία, η υγεία και οι επικοινωνίες.

Πως ο αποπληθωρισμός θα επηρεάσει την Ελλάδα

Στην έκθεση του ο οίκος επισημαίνει πως με βάση την τέταρτη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος από το ΔΝΤ, μια μεγαλύτερη από την προβλεπόμενη πτώση στις τιμές θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στην τροχιά του χρέους μέσω της μείωσης των εσόδων από εξαγωγές και τον αποπληθωριστή του ΑΕΠ.

Για παράδειγμα, επιπλέον αποπληθωρισμός 1% μεσοπρόθεσμα, θα οδηγήσει το 2021 σε καθαρό εξωτερικό χρέος κατά 15 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερα από το βασικό σενάριο.

Συνεπώς ακόμα και αν η Ελλάδα ικανοποιήσει όλους τις πλευρές του μνημονίου (ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, αύξηση στις ροές άμεσων ξένων επενδύσεων) μια αύξηση του αποπληθωρισμού κατά 1% θα έχει αρνητικό αντίκτυπο για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. Η δυναμική του χρέους θα ήταν σημαντικά χειρότερη, σε περίπτωση που ο υψηλότερος αποπληθωρισμός συνοδευόταν και από καθυστερήσεις στην εφαρμογή του προγράμματος και χαμηλή ανταγωνιστικότητα.