Alpha Bank: Καθοριστικής σημασίας ο τερματισμός της αβεβαιότητας

Η εντατικοποίηση των συζητήσεων του οικονομικού επιτελείου με τους θεσμούς και η αναδιάταξη της διαπραγματευτικής ομάδας ενισχύουν τις προσδοκίες για την επίτευξη συμφωνίας εντός των επόμενων εβδομάδων, υποστηρίζει η Alpha Bank στην εβδομαδιαία επισκόπησή της. Τούτο αποτυπώνεται στην καθοδική αντίδραση των αποδόσεων των ελληνικών τίτλων στην αγορά ομολόγων την τρέχουσα εβδομάδα, όπως απεικονίζεται.

Ο τερματισμός της παρατεταμένης περιόδου αβεβαιότητας είναι καθοριστικής σημασίας καθώς υπάρχει σοβαρός κίνδυνος τα ενδεχόμενα διαπραγματευτικά οφέλη να απωλεσθούν, εξαιτίας της καθίζησης της πραγματικής οικονομικής δραστηριότητας. Επιπροσθέτως, η ευνοϊκή διεθνής οικονομική συγκυρία συνιστά αξιόλογη ευκαιρία για τη Χώρα που δεν πρέπει να περάσει ανεκμετάλλευτη. Συγκεκριμένα, η εξασθένιση του ευρώ, που διευρύνει τις εξαγωγικές επιδόσεις της χώρας, σε συνδυασμό με το χαμηλό επίπεδο των τιμών των καυσίμων που τονώνει την οικονομική δραστηριότητα και την ιδιωτική κατανάλωση και επίσης, η υιοθέτηση από την ΕΚΤ του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, διαμορφώνουν ένα σχετικά ευνοϊκό σκηνικό.

Η πορεία των αποδόσεων των δεκαετών ελληνικών κρατικών ομολόγων ήταν έντονα ανοδική σε όλο το διάστημα των άκαρπων συζητήσεων με τους θεσμούς. Αντίθετα, η πτώση των αποδόσεων ομολόγων των υπολοίπων χωρών του ευρωπαϊκού νότου ενσωματώνει σε μεγάλο βαθμό τις ευνοϊκές επιπτώσεις της συμμετοχής τους στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και των προσδοκιών που συνδέονται με την αποτελεσματικότητά του.

Τούτο συνεπάγεται ότι ο δρόμος για την επιστροφή στις αγορές, και κατά συνέπεια την έξοδο από τον ασφυκτικό έλεγχο, δεν είναι ανέφικτος, εφόσον επιτευχθεί εγκαίρως μια συμφωνία σε ένα μεταρρυθμιστικό πρόγραμμα.

Η αναπτυξιακή δυναμική στην οποία θα οδηγούσε μια άμεση συμφωνία θα ήταν ισχυρή. Και αυτό διότι θα αποκλιμάκωνε την αβεβαιότητα που αποθαρρύνει την ανάληψη επενδυτικών πρωτοβουλιών και καθυστερεί τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας.