«Σκουπίδι» το swap του 2001 με Goldman Sachs

Η κάποτε ομιχλώδης ιστορία του ελληνικού swap με την Goldman Sachs, χάρις στο οποίο η Ελλάδα, το 2001, μεταμφίεσε τα ελλείμματά της για να ενταχθεί στο ευρώ, δεν έχει λάβει ακόμα τέλος.

Ο «Τίτλος» -όπως σήμερα ονομάζεται το χρηματοπιστωτικό όχημα με το οποίο γίνεται η διαπραγμάτευση του συγκεκριμένου δανείου σήμερα- υπέστη μία ακόμα υποβάθμιση από τον οίκο Moody's, όπως αναφέρει το πρακτορείο Bloomberg.

Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή: Η συμφωνία της Ελλάδας με την Goldman Sachs για ένα swap με ισοτιμία ευρώ-δολαρίου χαμηλότερη από αυτήν της αγοράς έδωσε στην Ελλάδα τη δυνατότητα να δανειστεί το 2001 επιπλέον €5,3 δισ., σύμφωνα με πολύ μεταγενέστερες εκτιμήσεις της Eurostat. Αργότερα όμως, η Goldman Sachs πούλησε τα δικαιώματα του swap στην Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, η οποία με τη σειρά της τιτλοποίησε τα μελλοντικά έσοδα του swap υπό το όνομα «Τίτλος», προσφέροντάς το τελικά ως ενέχυρο στην ΕΚΤ για να εξασφαλίσει χρηματοδότηση από αυτήν. Έτσι το swap μετατράπηκε σε διπλό κέρδος για την Ελλάδα, αφού επέτρεψε και λιγότερο χρέος και περισσότερη χρηματοδότηση.

Ωστόσο, ο «Τίτλος» σήμερα υφίσταται τις συνέπειες της ελληνικής κρίσης με τη Moody's να προχωρά στην υποβάθμισή του.

«Η Moody's υποβάθμισε το 'Τίτλος' σε Caa2 από Caa1 μετά από σχετική αξιολόγηση. Ο 'Τίτλος' υποστηρίζεται από ένα swap το οποίο εξαρτάται από τις πληρωμές της ελληνικής κυβέρνησης, και συνεπώς αντανακλά την αξιολόγηση του ελληνικού χρέους. Η Moody's πιστεύει ότι ο βασικός παράγοντας κινδύνου αυτής της συναλλαγής είναι το ελληνικό χρέος κι έτσι η αξιολόγησή του αντικατοπτρίζει την αξιολόγηση του ελληνικού χρέους».

Η νέα υποβάθμιση σημαίνει ότι ο «Τίτλος» έχει κατέλθει 13 βαθμίδες από την αρχική του αξιολόγηση το 2009 στο Α1.