Morgan Stanley: Δεν έχει καλό αποτέλεσμα το δημοψήφισμα

Η απόφαση της ελληνικής κυβέρνησης να διακόψει τις διαπραγματεύσεις με τους επίσημους δανειστές και η έκκληση για ένα δημοψήφισμα για το αν η Ελλάδα θα πρέπει να αποδεχθεί τα επιπλέον μέτρα λιτότητας είναι πιθανό να πυροδοτήσουν μια κρίση εμπιστοσύνης στη χώρα, επισημαίνει η Morgan Stanley. Σε περίπτωση που αυτό δημιουργήσει αστάθεια στην Ευρωζώνη, θα περιμέναμε μια ισχυρή πολιτική απάντηση, εξηγεί ο οίκος.

Οι κεφαλαιακοί έλεγχοι στην Ελλάδα είναι πλέον το νέο βασικό μας σενάριο, συνεχίζει η MS και αυξάνει την πιθανότητα Grexit πάρα πολύ, σε ορίζοντα 12-18 μηνών, στο 60% από 45%. Με την κυβέρνηση να μην έχει σχεδόν καθόλου μετρητά και το τρέχον πρόγραμμα να λήγει στις 30 Ιουνίου, η αποπληρωμή του ΔΝΤ την ίδια ημέρα φαίνεται απίθανη, εκτιμά ο οίκος.

Η παραμονή στην νομισματική ένωση, η διατήρηση του ΣΥΡΙΖΑ στην εξουσία και η πραγματοποίηση όσων πρέπει να γίνουν για να παραμείνει η χώρα στο νόμισμα έχουν αποδειχθεί ότι είναι ένα «αδύνατο τρίγωνο» για την κυβέρνηση.

Για να καθησυχαστούν οι αγορές ότι υπάρχει η μεγαλύτερη πιθανότητα είναι η χώρα να παραμένει στη ζώνη του ευρώ, ο οίκος εκτιμά ότι ενδεχομένως θα πρέπει να δούμε μια μετατόπιση από την άκρα αριστερά σε πολιτικές πιο κεντρώες και υπερ των αγορών.

Η MS δεν διακρίνει κανένα καλό αποτέλεσμα από το δημοψήφισμα: Ακόμα κι αν είναι «ναι», η κυβέρνηση θα αντιμετωπίσει προβλήματα και θα μπορούσε να ακολουθήσει μια περίοδος πολιτικής λήθης (limbo), ενώ η αξιοπιστία της με τους πιστωτές παραμένει σε αδιέξοδο. Αυτός είναι ο λόγος που τώρα η MS πιστεύει ότι το σενάριο περιορισμών καταθέσεων ή και κεφαλαίου άμεσα είναι πολύ πιθανό. Η απόφαση για τη διεξαγωγή του δημοψηφίσματος φαίνεται να υπονοεί ότι η χώρα διολισθαίνει προς Grexit, ακόμη και αν δεν υπάρχει νομική πρόβλεψη για μια χώρα να φύγει.

Ο κίνδυνος ολίσθησης προς το Grexit είναι υψηλός: Το σενάριο των ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων γίνεται πλέον το νέο βασικό σενάριο της MS. Αυτό καθιστά διττό το σενάριο του τι θα συμβεί μεσοπρόθεσμα: είτε θα υπάρξει άρση των τραπεζικών περιορισμών είτε η Ελλάδα διολισθαίνει προς την έξοδο του ευρώ. Ο οίκος πιστεύει ότι υπάρχει μια πιθανότητα 60% για Grexit, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 45%, λαμβάνοντας υπόψη ένα χρονικό ορίζοντα 12-18 μηνών.

Τι ερωτώνται οι Έλληνες; Δεν είναι σαφές αν αυτό το δημοψήφισμα μπορεί να συμβεί νόμιμα (θα εξαρτηθεί από το ακριβές ερώτημα), καθώς το άρθρο 44 του Ελληνικού Συντάγματος αναφέρει ότι ο Πρόεδρος της Δημοκρατίας, μετά από πρόταση του Υπουργικού Συμβουλίου, προκηρύσσει δημοψήφισμα γιακρίσιμα εθνικά θέματα, ύστερα από πρόταση που ψηφίσθηκε από την πλειοψηφία του κοινοβουλίου.

Επιπλοκές: Τα έγγραφα που υποβλήθηκαν στο κοινοβούλιο δεν ήταν όλα στην ελληνική γλώσσα, όπως π.χ. η προτεινόμενη συμφωνία διάσωσης, και τη στιγμή που η ψηφοφορία λαμβάνει χώρα, η πρόταση των πιστωτών θα είναι ήδη άκυρη. Η διεξαγωγή δημοψηφίσματος μόλις σε μία εβδομάδα θα μπορούσε να έχει και οργανωτικά προβλήματα. Οι δημοσκοπήσεις από τα ελληνικά ΜΜΕ δείχνουν ότι η πλειοψηφία των Ελλήνων θα ψηφίσει υπέρ του προγράμματος διάσωσης και μένει να δούμε σε ποιο βαθμό αυτή η στάση υπέρ της διάσωσης θα επηρεαστεί από την εισαγωγή των ελέγχων καταθέσεων και κεφαλαίου.