Μηδενική πιθανότητα στο σενάριο χρεοκοπίας της Ελλάδας στο άμεσο μέλλον δίνει η UBS σε έκθεσή της (1/12) όπου ωστόσο, τονίζει ότι υπάρχει τέτοιο ενδεχόμενο σε πενταετή ορίζοντα.

Όπως σημειώνει ο οίκος, οι πρόσφατες αναραράξεις στο Ντουμπάι επανέφεραν στο προσκήνιο ανησυχίες για αντίστοιχη εξέλιξη (στάση πληρωμών) στην ευρωζώνη, με την Ελλάδα να φαντάζει ως η πιο ανησυχητική περίπτωση, τόσο λόγω του μεγάλου ελλείμματος όσο και λόγω της σχέσης χρέους προς το ΑΕΠ.

H UBS τονίζει ότι η πιθανότητα χρεοκοπίας της Ελλάδας στο άμεσο μέλλον είναι πρακτικά μηδενική, αναφέροντας ότι ο πραγματικός κίνδυνος χρεοκοπίας μιας χώρας είναι οι καταστροφικές επιπτώσεις της σε άλλες χώρες, προκαλώντας ένα φαινόμενο "ντόμινο". Το συστημικό ρίσκο είναι πολύ μεγάλο για να αγνοηθεί, τονζει η UBS, προσθέτοντας ότι εάν μια χώρα έχει πρόβλημα με τις πληρωμές ομολόγων, θα στηριχθεί. 

Ωστόσο, τονίζει ότι η δημοσιονομική κατάσταση της Ελλάδας είναι ξεκάθαρα "μη διατηρήσιμη" και απαιτείται πολύ "φιλόδοξος" σχεδιασμός για να ξεκαθαρίσει η κατάσταση. Η UBS αμφισβητεί την ύπαρξη πολιτικής βούλησης για τόσο σκληρά μέτρα. 

Παράλληλα, αναφέρει ότι εάν η κατάσταση στην ευρωζώνη εξομαλυνθεί, με επιστροφή της ανάπτυξης και εφαρμογή δημοσιονομικής προσαρμογής από τις υπόλοιπες χώρες, τότε το επιχείρημα του συστημικού ρίσκου εξασθενεί. Ως εκ τούτου, η UBS δεν θεωρεί μηδενική την πιθανότητα χρεοκοπίας της χώρας.

Όπως αναφέρει, η δημοσιονομική κατάσταση της Ελλάδας είναι άκρως ανησυχητική και θα απαιτηθεί τεράστια προσπάθεια. Μια από τις βασικές διαφοροποιήσεις με την Ιρλανδία και την Ισπανία είν αι ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ είναι ήδη ιδιαίτερα υψηλός στην Ελλάδα. 

Η Ιρλανδία και η Ισπανία μπορούν να αντέξουν πολλά χρόνια υψηλού ελλείμματος χωρίς να θέτουν σε κίνδυνο τη μακροπρόθεσμη διατηρησιμότητά τους. Η Ελλάδα δεν μπορεί. "Η Ελλάδα έχει ελάχιστα περιθώρια ελιγμών", τονίζει η UBS, υπογραμμμίζοντας ότι εξαρτάται υπερβολικά από ξένα κεφάλαια.