Ως θρυαλλίδα για την εκδήλωση κινητικότητας στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα βλέπει η HSBC την κίνηση της Τράπεζας Πειραιώς να προτείνει την κοινή εξαγορά των Τ.Τ. και Αγροτικής.

Ο οίκος στην έκθεσή του με ημερομηνία 22 Ιουλίου, όπου διατηρεί την τιμή-στόχο στα 3,7 ευρώ και τη σύσταση "underweight" για την Τράπεζα Πειραιώς, αναφέρει ότι βλέπει ρίσκα εκπλήρωσης σε ένα τέτοιο deal καθώς και πολιτικά εμπόδια που σχετίζονται με την πώληση κρατικής περιουσίας σε discount.

Η HSBC επισημαίνει ότι αν και η πρόταση για το Τ.Τ. είναι κατανοητή, αφού αυτό εμφανίζει σημαντική ρευστότητα που λείπει από τον κλάδο, δεν ισχύει το ίδιο για την Αγροτική, "μια κρατική τράπεζα με νοοτροπία που πολύ απέχει από αυτήν μιας Εμπορικής Τράπεζας και με μάλλον αδύναμη κεφαλαιακή θέση καθώς και με χειρότερη έναντι του ανταγωνισμού ποιότητα ενεργητικού".

Ο οίκος θεωρεί πιθανό να υπάρξουν αντιπροσφορές από την Εθνική και τη Eurobank, ενώ εκτιμά ότι δεν είναι πιθανό να ολοκληρωθεί μια πώληση εκ μέρους του Δημοσίου χωρίς να διενεργηθεί κανονικός διαγωνισμός.

Τέλος, η HSBC αμφισβητεί την ικανότητα της Πειραιώς να χρηματοδοτήσει ένα τέτοιο deal χωρίς αύξηση κεφαλαίου - λόγω και της χειρότερης του ανταγωνισμού κεφαλαιακής βάσης.