H Merit διατηρεί τη σύσταση "buy" για τη μετοχή της Sprider Stores με τιμή-στόχο το €1,05 ανά μετοχή από €1,2 προηγουμένως.

Η αναθεώρηση της τιμής έχει γίνει λόγω πτωτικής αναθεώρησης των μελλοντικών εσόδων και κερδών του ομίλου, εξαιτίας της δύσκολης συγκυρίας για την ελληνική οικονομία και γενικότερα για τον τομέα των λιανικών πωλήσεων.

Η οικονομική ύφεση στην Ελλάδα έχει οδηγήσει σε πτώση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και σε μείωση των λιανικών πωλήσεων που στον τομέα των ενδυμάτων ξεπερνά το 20%.

Αντίστοιχη είναι η κατάσταση και στις ξένες αγορές όπου δραστηριοποιείται ο όμιλος. Στο δύσκολο αυτό περιβάλλον, ο όμιλος Sprider έχει εγκαταλείψει την επιθετική πολιτική που ακολουθούσε μέχρι και το 2008 και η νέα τακτική του περιλαμβάνει άνοιγμα 3 καινούργιων καταστημάτων μέχρι το τέλος του 2010 σε κατάλληλες περιοχές, κλείσιμο κάποιων των οποίων η λειτουργία κρίθηκε οικονομικά ασύμφορη και ανακαίνιση μερικών καταστημάτων στη Ρουμανία.

Το οριακά αρνητικό αποτέλεσμα, συμπεριλαμβανομένης και της έκτακτης εισφοράς ύψους €0,7 εκατ. για το δεύτερο τρίμηνο, δεν προκάλεσε έκπληξη αφού οι πωλήσεις του Πάσχα ήταν φέτος στο α΄ τρίμηνο, ενώ σε αυτό το τρίμηνο δεν υπήρξε περίοδος εκπτώσεων. Το μερίδιο αγοράς της Sprider φαίνεται να έχει αυξηθεί τελευταία, ενώ λόγω του ότι κάποιες εταιρίες του κλάδου -κυρίως μικρομεσαία καταστήματα αλλά και αλυσίδες- αντιμετωπίζουν προβλήματα επιβίωσης το μερίδιό της μπορεί να αυξηθεί ακόμα περισσότερο.

Θετικό στοιχείο στα αποτελέσματα εξαμήνου είναι το γεγονός ότι το μικτό περιθώριο κέρδους διατηρείται σε υψηλά επίπεδα.

Επίσης, αρκετά θετικά ήταν τα αποτελέσματα στη Βουλγαρία και στη Ρουμανία σε επίπεδο α΄ εξαμήνου, όμως υπάρχουν ανησυχίες στη δεύτερη για το β΄ εξάμηνο λόγω της πρόσθετης φορολογίας που επιβλήθηκε, αναφέρει η Merit.

* Η ανάλυση της Merit για τη Sprider δημοσιεύεται στη δεξιά στήλη: "Συνοδευτικό Υλικό".