Μια χρεοκοπία της Ελλάδας δεν είναι αναπόφευκτη και δεν είναι επιθυμητή τόσο από την Ελλάδα όσο και από τους ευρωπαίους εταίρους της, αναφέρει η HSBC σε έκθεσή της για την ελληνική αγορά.

Ειδικότερα, όπως εξηγεί η χρηματιστηριακή, αν και οι ξένοι αναλυτές φαίνεται να πιστεύουν ότι η μοίρα της Ελλάδας έχει σφραγιστεί, το ίδιο πίστευαν και το 2009 με τις χώρες της Βαλτικής, εκτιμώντας ότι δεν θα ανακτούσαν ποτέ την ανταγωνιστικότητά τους αλλά θα υπέπεφταν σε "επιταχυνόμενο πτωτικό σπιράλ" εάν επέμειναν στην πρόσδεση των νομισμάτων τους με το ευρώ. 

Ωστόσο, η Εσθονία, ένα χρόνο μετά, σταθεροποίησε την οικονομία της, επέστρεψε σε ανάπτυξη και έγινε αποδεκτή από την ευρωζώνη. Τα CDS, τα οποία εν μέσω κρίσης διαμορφώνονταν κοντά στις 700 μονάδες, πλέον βρίσκονται στις 100 μονάδες. Η πολιτική της εσωτερικής υποτίμησης, παρά τις δυσκολίες από πλευράς πολιτικού κόστους, απέδωσε, ενώ αντίστοιχες κινήσεις έγιναν σε Λευκορωσία και Λιθουανία. 

Αυτή η εσωτερική υποτίμηση, με τη μείωση του εργατικού κόστους ανά μονάδα προϊόντος, φαίνεται να δουλεύει και στην περίπτωση της Ελλάδας, σημειώνει, προσθέτοντας ότι το εργατικό κόστος στη χώρα υποχωρεί δραματικά μόλις λίγους μήνες μετά την έναρξη της περιόδου δημοσιονομικής προσαρμογής. 

Παράλληλα, μια χρεοκοπία δεν είναι επιθυμητή καθώς δεν αναμένεται να "γλιτώσει" τη χώρα από την αναγκαία δημοσιονομική προσαρμογή, ενώ ενδέχεται να ανοίξει τους ασκούς του Αιόλου από πλευράς οικονομικού, πολιτικού και κοινωνικού κόστους. 

Παράλληλα, μια ελληνική χρεοκοπία δεν είναι επιθυμητή ούτε στην ευρωζώνη, καθώς ενδέχεται να προκαλέσει "ντόμινο" με τις αγορές να τεστάρουν εκ νέου τους άλλους "αδύναμους κρίκους" της ευρωζώνης (Ιρλανδία, Πορτογαλία και Ισπανία). 

Ως εκ τούτου, αναφέρει η HSBC, θα πρέπει να αποκλειστεί το ενδεχόμενο άμεσης χρεοκοπίας της Ελλάδας. αν και δεν αποκλείει την "τακτική αναδιάρθρωση χρέους" της χώρας, κάτι που ενδέχεται να χρησιμοποιηθεί ως ύστατη λύση σε κάποια χρονική στιγμή στο μέλλον.