Κρίσιμη για το ανοδικό momentum στην ελληνική αγορά είναι η διατήρηση των 1.645 μονάδων, αλλά και η παραμονή των spreads των ομολόγων κάτω των 800 μ.β., τονίζει η Merit AXEΠΕΥ στο τακτικό σχόλιό της.  

Αναλυτικότερα, όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή: "Με αμείωτο ενδιαφέρον συνεχίζεται η τρέχουσα εβδομάδα για το ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο μετά από 4 συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου κινείται μάλλον σταθεροποιητικά, χωρίς να έχει υπάρξει κάποια σημαντική διόρθωση.

Η προηγούμενη εβδομάδα έκλεισε με κέρδη της τάξεως του 4,43% για το Γενικό Δείκτη που διέσπασε ενδοσυνεδριακά την αντίσταση των 1690 μονάδων (περιοχή που συναντάμε τα υψηλά πενταμήνου), χωρίς να μπορέσει να διατηρηθεί όμως πάνω από αυτά τα επίπεδα στη συνέχεια.

Το σημαντικότερο γεγονός της προηγούμενης εβδομάδας ήταν η Σύνοδος Κορυφής της ΕΕ την Παρασκευή, στην οποία δεν λήφθηκαν σημαντικές αποφάσεις για το σχέδιο διάσωσης των χωρών της Ευρωζώνης με δημοσιονομικό πρόβλημα, οι οποίες μετατίθενται είτε για τα τέλη Μαρτίου (επόμενη Σύνοδος Κορυφής) είτε για την έκτακτη σύνοδο του Eurogroup (αρχές Μαρτίου).

Αρνητική εντύπωση έχει δημιουργήσει στους κόλπους της ευρωζώνης το προωθούμενο από τη Γερμανική πλευρά Σύμφωνο Ανταγωνιστικότητας που περιλαμβάνει αυστηρή επιτήρηση και διαδοχικά μέτρα για τις χώρες που παρεκκλίνουν από τους στόχους που θα τους τεθούν για τα ελλείμματα και για άλλους μακροοικονομικούς δείκτες. Παρόλα αυτά φαίνεται να έχουν καμφθεί οι αντιστάσεις της Γερμανίας για ενίσχυση, έστω υπό όρους, του EFSF.

Οι Ευρωπαϊκές αγορές φαίνεται να αντιδρούν ψύχραιμα στα παραπάνω, όπως και η Ελληνική που μετά από 2 καθοδικές συνεδριάσεις αντέδρασε την Τρίτη 8/2 ανοδικά. Σημαντικό ρόλο έπαιξε η επιτυχημένη έξοδος στην αγορά από τη χώρα μας μέσω εξάμηνων εντόκων γραμματίων, η οποία πραγματοποιήθηκε με επιτόκιο 4,64% έναντι 4,9% της προηγούμενης, με σημαντική υπερκάλυψη.

Το γεγονός ότι ο Γενικός Δείκτης δυσκολεύεται να διασπάσει την αντίσταση των 1690 μονάδων δεν προξενεί εντύπωση καθώς πολλοί επενδυτές τηρούν στάση αναμονής σχετικά με τις γενικότερες εξελίξεις στην Ευρωζώνη, κάποιοι προβαίνουν σε κατοχύρωση κερδών, ενώ το διεθνές κλίμα δεν είναι και τόσο καλό μετά τις εξελίξεις στην Αίγυπτο. Άποψη μας είναι όμως ότι αργά ή γρήγορα θα διασπαστεί αυτή η αντίσταση και επόμενο ισχυρό σημείο που θα βρει μπροστά του ο Γενικός Δείκτης είναι η αντίσταση των 1790 μονάδων (υψηλά εξαμήνου).

Για τη διατήρηση του ανοδικού momentum χρειάζεται να διατηρηθούν τα spreads σε επίπεδα κάτω από τις 800 μονάδες και να βοηθήσουν οι λεγόμενες μετοχές της «περιφέρειας», ενώ από τεχνικής άποψης είναι αναγκαία η διατήρηση των 1645 μονάδων και η κίνηση πάνω από το ΜΟ των 200 ημερών (στις 1550 μονάδες περίπου τώρα).

Πάντως, το ευρωπαϊκό σχέδιο διάσωσης των προβληματικών οικονομιών φαίνεται να έχει πάρει το δρόμο του οπότε μόνο η πλήρης διάψευση του θα μπορούσε να οδηγήσει το δείκτη στα χαμηλά των αρχών του Ιανουαρίου. Αξίζει να σημειωθεί ότι ολοκληρώνεται αυτές τις μέρες μια περίοδος που περιλαμβάνει ΑΜΚ δυο τραπεζών (Πειραιώς και Marfin Popular), που άντλησαν σημαντική ρευστότητα από την αγορά.

Παρά την ανοδική κίνηση του δείκτη τα πράγματα στην εγχώρια οικονομία δεν είναι ευοίωνα. Συγκεκριμένα, το κλιμάκιο της τρόικας, που αναμένεται να συναινέσει στην εκταμίευση της Δ δόσης του δανείου των €110 δις, έχει ζητήσει καινούρια μέτρα και επίσπευση των διαρθρωτικών αλλαγών που φαίνεται να είναι ο μόνος δρόμος για την επίτευξη του στόχου της μείωσης του ελλείμματος στο 7,4% για το 2011. Τα μέτρα δε που αναφέρονται στην περίοδο 2012-2014 αφορούν εξοικονόμηση €12 δις από το ελληνικό δημόσιο.

Παράλληλα, η ανεργία που ανακοινώνεται αύριο, Πέμπτη, αναμένεται να έχει διευρυνθεί κι άλλο ενώ άλλα εγχώρια μακροοικονομικά μεγέθη δείχνουν περεταίρω υποχώρηση της βιομηχανικής παραγωγής και των λιανικών πωλήσεων. Τέλος, η πιστωτική επέκταση υποχώρησε έστω οριακά κατά 0,2% για το σύνολο του 2010.

Στον τομέα των τραπεζών οι ΑΜΚ αυτής της περιόδου ολοκληρώνονται σιγά σιγά με τις νέες μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς να εισάγονται στο ΧΑ την Πέμπτη ενώ την Παρασκευή έχουμε τη λήξη της περιόδου άσκησης των δικαιωμάτων προτίμησης για την Marfin Popular Bank.

Τέλος, η στρατηγική συνεργασία της Eurobank με τη Raiffeisen στην Πολωνία, μέσω πώλησης μεριδίου 70% της Polbank από τη Eurobank έναντι €490 εκ., εντάσσεται στα γενικότερα πλαίσια κεφαλαιακής ενίσχυσης των ελληνικών τραπεζών, σύμφωνα με τις προτροπές της ΕΚΤ".