MSCI: Ψύχραιμο το ΧΑ σε ενδεχόμενη υποβάθμιση

Περίπου αναμενόμενη, αφού προηγήθηκε σημαντικό χρονικό διάστημα σχετικών «διαρροών», αλλά χωρίς να προκαλεί ιδιαίτερη αίσθηση στη χρηματιστηριακή κοινότητα, θεωρείται η ανακοίνωση σήμερα για απομάκρυνση από τον MSCI World Index των δύο μοναδικών ελληνικών τίτλων που πλέον περιλαμβάνονται στη σύνθεσή του (ΟΠΑΠ και ΟΤΕ) και η κατά συνέπεια μεταφορά του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στην κατηγορία των αναδυόμενων αγορών από τη Μorgan Stanley.

Με κύριο επιχείρημα το μέγεθος της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς και με ειδικότερες αναφορές στον τζίρο και στην κεφαλαιοποίηση, ο διεθνής οίκος ΜSCI εδώ και αρκετές εβδομάδες αφήνει να εννοηθεί ότι στη σημερινή αξιολόγησή του είναι ιδιαίτερα πιθανή η υποβάθμιση του Χ.Α. στην κατηγορία των αναδυόμενων αγορών.

Στο ενδεχόμενο αυτό, εκπρόσωποι της αγοράς αντιδρούν ψύχραιμα, σημειώνοντας μεταξύ άλλων πως εάν τελικώς η υποβάθμιση συμβεί θα αποτελέσει ευκαιρία για αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων και για εισροή νέων κεφαλαίων που παραδοσιακά επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές.

«Η στάθμιση των ελληνικών μετοχών θα αυξηθεί σε 20 μονάδες βάσης επί συνόλου 3 τρισ. ευρώ έναντι 1,8 μονάδας βάσης σήμερα», σημειώνουν με νόημα και προσθέτουν πως η απόφαση αυτή θα προκαλέσει αμέσως αύξηση του τζίρου στο ελληνικό χρηματιστήριο, δεδομένης της αλλαγής των funds που τοποθετούνται σε αυτό.

Χρηματιστηριακοί παράγοντες κάνουν λόγο για ουσιαστική εκτίναξη της σταθμισμένης κεφαλαιοποίησης του Χ.Α., ενώ στις πιθανές συνέπειες -περιορισμένης ωστόσο διάρκειας- αναφέρουν την έντονη μεταβλητότητα που για κάποιο διάστημα θα χαρακτηρίζει τη συμπεριφορά του Χ.Α., κάτι που, όμως, συνέβη και τις προηγούμενες εβδομάδες χωρίς να υπάρχει ανάλογη αφορμή.

«Το ποσοστό των ξένων επενδυτών, τώρα που βρίσκεται σε εξέλιξη η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, όχι μόνο διατηρείται σταθερά υψηλό, αλλά αυξάνεται γραμμικά, και αυτό το στοιχείο όχι απλώς καθησυχάζει αλλά ίσως και να… ζητά μία υποβάθμιση, στο μέτρο που αυτή θα φέρει νέα ομάδα funds στην εγχώρια αγορά», δήλωναν χθες στο Euro2day.gr εκπρόσωποι τραπεζικών χρηματιστηριακών εταιρειών. Αλλοι επισήμαναν πως "επικοινωνιακή και βραχείας διάρκειας σημασία θα είναι ενδεχόμενη υποβάθμιση της αγοράς από τη Morgan Stanley".

Τα μηνύματα ξένων επενδυτών από το πρόσφατο roadshow στη Nέα Υόρκη ήταν σαφή και ιδιαίτερα ηχηρά: υπάρχει ενδιαφέρον για την εγχώρια αγορά και τις επιχειρήσεις, με αποτέλεσμα οι όποιες κατηγοριοποιήσεις να αποκτούν δευτερεύοντα ρόλο στην παρούσα χρονική στιγμή.

Το κύριο κριτήριο του MSCI όσον αφορά την κατάταξη των χρηματιστηριακών αγορών σχετίζεται με έναν μέσο όρο κεφαλαιοποίησης πάνω από τον οποίο πρέπει να περιλαμβάνεται συγκεκριμένος αριθμός εταιρειών (τέσσερις).

Σε περίπτωση όπου η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών είχε ολοκληρωθεί, το εν λόγω κριτήριο θα πληρείτο και αυτός είναι ένας ακόμα λόγος για τον οποίο δεν υπάρχει ιδιαίτερη ανησυχία μεταξύ των στελεχών του Χ.Α.

Σε κάθε περίπτωση, πάντως, η χρηματιστηριακή κοινότητα στο σύνολό της φαίνεται να αφουγκράζεται με μεγαλύτερη προσοχή τις εκτιμήσεις του οίκου FTSE, στη λίστα αξιολόγησης του οποίου το Χ.Α. περιλαμβάνεται από τον Μάιο του 1998, ενώ στο μεταξύ ακολούθησε σειρά συνεργασιών των δύο πλευρών σε επίπεδο δεικτών και όχι μόνο.