Οι ιταλικές τράπεζες υπεραποδίδουν σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ανταγωνιστικές τους, χάρη στην πρόσφατη ρυθμιστική αλλαγή, που καθησυχάζει τους φόβους ότι η πτωτική πορεία στις αξίες των εθνικών ομολόγων θα πλήξει τα κεφαλαιακά επίπεδα στους ισολογισμούς.

Με την ρυθμιστική αλλαγή, που ανακοίνωσε στις αρχές της εβδομάδας η Κεντρική Τράπεζα της Ιταλίας, οι οίκοι δεν χρειάζεται πλέον να αποτιμούν τα ενεργητικά τους σε κρατικά ομόλογα βάση «mark-to-market», δηλαδή τρεχουσών τιμών στην αγορά, όταν προσμετρούνται τα κεφαλαιακά τους επίπεδα.

Αντ’αυτού, οι τράπεζες μπορούν να «εξουδετερώσουν» κέρδη και ζημίες και να αξιολογήσουν τα ομόλογα με βάση το κόστος.

Η κίνηση αρχικά επέφερε κάποιες επικρίσεις, αλλά οι αναλυτές τονίζουν ότι με την απόφαση απλώς η Ιταλία ευθυγραμμίστηκε με άλλες ευρωπαϊκές χώρες (η Γαλλία και η Γερμανία εφαρμόζουν ήδη ανάλογους κανόνες).

Από τις 9 τράπεζες του Stoxx 600 που κινούνται θετικά σήμερα, οι επτά είναι ιταλικές, ενώ από τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές, μόνο η Barclays σημειώνει σχετικά καλή εμφάνιση, με άνοδο 1,5% περίπου.

Ένα από τα «ντεσού» της πρόσφατης ρύθμισης είναι ότι, αν τα ομόλογα κλονιστούν και μειωθούν τα κεφαλαιακά επίπεδα, αυτό θα γίνει κατακόρυφα, ενώ με την προηγούμενη ρύθμιση η κεφαλαιακή επίπτωση θα ήταν σταδιακή.