Ο κ. Mohamed El-Erian, διευθύνων σύμβουλος της PIMCO, έκανε έναν σύντομο σχολιασμό στις εξελίξεις από τη γαλλογερμανική σύνοδο.

"Αν κρίνουμε από τη συνέντευξη Τύπου, η Γαλλία έχει πλέον ευθυγραμμιστεί με τη Γερμανία, η οποία όλο και περισσότερο και πιο αποτελεσματικά επιβάλλει τις απόψεις της στην ευρωζώνη. Αν υποθέσουμε ότι αυτή η κοινή συμφωνία θα εφαρμοστεί πλήρως, και αυτό δεν είναι καθόλου βέβαιο, η ευρωζώνη που θα προκύψει θα είναι πιο ενοποιημένη, πιο πειθαρχημένη και, πιθανότατα, πιο μικρή σε μέγεθος.

Το μήνυμα των δύο χωρών είναι ξεκάθαρο: η πρόοδος προς την εξισορρόπηση των προϋπολογισμών και την καλύτερη οικονομική διακυβέρνηση πρέπει να έρθει πριν δοθεί οποιαδήποτε άλλη βοήθεια προς την περιφέρεια.

Δεν είναι έκπληξη που η Γερμανία προωθεί αυτήν τη γραμμή. Το γεγονος ότι η Γαλλία το υιοθετεί τόσο θερμά είναι μεγαλύτερη έκπληξη. Υποπτεύομαι ότι αυτό σχετίζεται με τις μεγάλες καμπάνες που ήχησαν από τις αγορές.

Οι περιφερειακές οικονομίες δεν θα ενθουσιαστούν με το αποτέλεσμα. Πρέπει τώρα να προωθήσουν ακόμη πιο δυναμικά τη δημοσιονομική λιτότητα και θα τους ζητηθεί να υιοθετήσουν έναν χρυσό κανόνα που θα επιβάλει περισσότερη πειθαρχία.

Με τόσο πολλές αγορές να έχουν προεξοφλήσει περισσότερα τσεκ από τη Γερμανία, τα χρηματιστήρια πιθανότατα θα υποστούν πιέσεις σύντομα, τα γερμανικά και τα αμερικανικά ομόλογα μάλλον θα αντιδράσουν αρχικά με ράλι και τα περιφερειακά spreads θα διευρυνθούν".