Για μεσοπρόθεσμο σχέδιο της ΕΚΤ που έχει ως στόχο να μην εξαρτάται από την βαθμολόγηση των οίκων αξιολόγησης η αξία των κρατικών ομολόγων, όταν αυτά χρησιμοποιούνται ως collateral στις επιχειρήσεις παροχής ρευστότητας κάνει λόγο το Reuters.

Όπως επισημαίνει η ΕΚΤ δεν είναι ακόμα έτοιμη να αναλάβει το τεχνικό κομμάτι της βαθμολόγησης των κρατών, το οποίο έχει και μεγάλη πολιτική σημασία. Ωστόσο στελέχη της αναζητούν περισσότερο έμμεσους τρόπους έτσι ώστε να βοηθήσουν την Ισπανία και τις τράπεζες της, όπως να διευρύνουν τους τύπους των εγγυήσεων (collateral) που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι ισπανικές τράπεζες.

Η συζήτηση ξεκίνησε με αφορμή την υποβάθμιση της Ισπανίας από ένα μικρό οίκο, τον DBRS, εξέλιξη που σημαίνει ότι -αν δεν αλλάξει κάτι στους κανόνες της ΕΚΤ- θα επιβαρυνθούν οι τράπεζες με επιπλέον πέναλτι 5% για κάθε χρηματοδότηση που θα παίρνουν από την κεντρική τράπεζα.

Μέλη της ΕΚΤ έχουν ασκήσει έντονη κριτική στους οίκους αξιολόγησης κατά την διάρκεια της κρίσης και έχουν κάνει εκκλήσεις για λιγότερη εξάρτηση από αυτούς. Σε περίπτωση που η ΕΚΤ προχωρήσει στην παραπάνω κατεύθυνση θα μειώσει την εξάρτηση της ΕΕ από τους οίκους. Ταυτόχρονα θα αυξήσει τη δεξαμενή χρεογράφων από την οποία θα μπορούν οι τράπεζες να αντλούν εγγυήσεις για να παίρνουν ρευστότητα.

Το σχέδιο έχει την υποστήριξη αρκετών κεντρικών τραπεζών, υποστηρίζει το Reuters. Υπάρχει βέβαια και αντίλογος, από την πλευρά της Bundesbank. H τελευταία δεν θέλει «δραματική» χαλάρωση των όρων καθώς εκτιμά ότι αυτό θα αυξήσει τον κίνδυνο που αναλαμβάνει η ΕΚΤ.

Είναι ακόμα άγνωστο ποια κριτήρια θα υιοθετήσει η ΕΚΤ και το εάν θα αποφασίσει να αποστασιοποιηθεί από τις βαθμολογίες των οίκων αξιολόγησης αναφορικά με τα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης. «Είναι ξεκάθαρο ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να κάνει μειώσεις στο μετρητό που δίνει ως αντάλλαγμα ανάλογα με την αξιοπιστία των ομολόγων της κάθε χώρας», σημειώνει τραπεζίτης.

Θα είναι όμως μια σημαντική κίνηση από την ΕΚΤ. Θα πρέπει να στελεχωθεί με ειδικούς, να σχεδιάσει τη μεθοδολογία για τη βαθμολόγηση των κρατικών ομολόγων και παράλληλα να αποφύγει το να τεθεί η ανεξαρτησία της σε αμφισβήτηση.