DB: To θρίλερ στο Κογκρέσο και το δίλημμα της Κίνας

Η Κίνα είναι η πρώτη που πρέπει να ανησυχεί σε περίπτωση που το Κογκρέσο των ΗΠΑ δεν συμφωνήσει σε μια έγκαιρη αύξηση του ορίου του χρέους, υποστηρίζει σε έκθεση της η Deutsche Bank.

Στοιχεία από το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ και την Fed δείχνουν ότι η Κίνα είναι ο τρίτος μεγαλύτερος κάτοχος αμερικάνικου χρέους, με χαρτοφυλάκιο treasuries στα $1,135 τρισ.

Στην πρώτη θέση βρίσκεται το Ταμείο κοινωνικής ασφάλισης των ΗΠΑ με $2,672 τρισ. και στη δεύτερη θέση η Fed με $2,077 τρισ.

"Βλέποντας τους μεγαλύτερους κατόχους αμερικάνικων κρατικών ομολόγων, αυτοί που πρέπει να ανησυχούν περισσότερο είναι όσοι λαμβάνουν κοινωνική ασφάλιση και στη συνέχεια η Fed και η Kίνα. Θεωρητικά, η πρώτη ομάδα μπορεί να πιέσει το Κογκρέσο και να βρει άλλους πόρους για να καλύψει το κενό από τις απώλειες στα ομόλογα. Την ίδια ώρα η Fed έχει την πρέσα για να καλύψει ενδεχόμενες απώλειες, οπότε αυτό αφήνει του Κινέζους με ένα δίλημμα" εκτιμά η Deutsche Bank.

Ο αναλυτής του διεθνούς οίκου Bilal Hafeez αναφέρει ότι όταν οι ΗΠΑ έσπασαν τον κανόνα του χρυσού, γεγονός που αποτέλεσε ένα είδος χρεοκοπίας, το σοκ που προκλήθηκε οδήγησε σε μια αναδιοργάνωση του παγκόσμιου συστήματος προς την ελεύθερη διακύμανση των συναλλαγματικών ισοτιμιών, την μείωση των κεφαλαιακών ελέγχων και σε μια κούρσα των κεντρικών τραπεζών να σταθεροποιήσουν τον πληθωρισμό.

Η ταχύτατα αναπτυσσόμενη Ιαπωνία ένιωσε άμεσα τις συνέπειες των αλλαγών αυτών και απέσυρε τη σύνδεση του γεν με το δολάριο, οδηγώντας σε μια δραματική αύξηση της μεταβλητότητας στην ισοτιμία του δολαρίου με το γεν.

Σύμφωνα με τον Β. Ηafeez αν η Κίνα και άλλες χώρες χάσουν την πίστη στα treasuries των ΗΠΑ, η αντίδραση τους θα είναι παρόμοια: θα απομακρυνθούν από την σύνδεση προς το δολάριο και θα κινηθούν προς μια ελεύθερη διακύμανση.

Το άμεσο όφελος θα είναι ότι η Κίνα δεν θα είναι πλέον αναγκασμένη να αγοράζει αμερικάνικα ομόλογα, αλλά το αναπόφευκτο κόστος θα είναι η πολύ μεγαλύτερη μεταβλητότητα στις συναλλαγματική ισοτιμία.