Moody's: Διατηρεί την αξιολόγηση Aa1 για Γαλλία

H Moody's επιβεβαίωσε την αξιολόγηση Aa1 του αξιόχρεου της Γαλλίας, διατηρώντας το αρνητικό outlook, ενώ σε ξεχωριστή της έκθεση αναβάθμισε το outlook της Σλοβενίας σε σταθερό από αρνητικό, διατηρώντας την αξιολόγηση Ba1.

Πιο αναλυτικά, σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, η απόφαση για τη διατήρηση του outlook σε αρνητικό για τη Γαλλία οφείλεται:

-στην συνεχιζόμενη μείωση της ανταγωνιστικότητας της γαλλικής οικονομίας, που κινδυνεύει να μειώσει τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξής της, καθώς και

-στον κίνδυνο περαιτέρω επιδείνωσης της οικονομικής ισχύος της γαλλικής κυβέρνησης, όπως αντανακλάται στην σημαντική αύξηση του χρέους της γενικής κυβέρνησης στο 93,6% το 2013 από 90,2% το 2012, το οποίο η Moody's εκτιμά πως θα αυξηθεί περαιτέρω, ξεπερνώντας το 95% μέχρι το τέλος του 2014.

Αν και η γαλλική κυβέρνηση έχει εισαγάγει ή έχει ανακοινώσει σειρά μέτρων που στόχο έχουν να αντιμετωπιστούν τα προβλήματα με την ανταγωνιστικότητα και την ανάπτυξη, ωστόσο η εφαρμογή και η αποτελεσματικότητα αυτών των πολιτικών πρωτοβουλιών περιπλέκεται από τις επίμονες ακαμψίες στις αγορές εργασίας, αγαθών και υπηρεσιών, καθώς και από τις κοινωνικές και πολιτικές εντάσεις που αντιμετωπίζει η κυβέρνηση. Επιπλέον, κατά την άποψη της Moody's, η ευελιξία της γαλλικής δημοσιονομικής πολιτικής είναι περιορισμένη, κάτι που σε συνδυασμό με τις πολιτικές προκλήσεις που προαναφέρθηκαν, υποδηλώνουν έναν συνεχιζόμενο κίνδυνο αποτυχίας επίτευξης δημοσιονομικών στόχων.

Την ίδια ώρα, η Moody's επιβεβαιώνει την αξιολόγηση Aa1 για τα γαλλικά κρατικά ομόλογα. Όπως επισημαίνει, οι παράγοντες που στηρίζουν την επιβεβαίωση αυτή συμπεριλαμβάνουν:

-την μεγάλη και διαφοροποιημένη οικονομία της χώρας, η οποία τονίζει την οικονομική ανθεκτικότητα της Γαλλίας, καθώς και

-το τρέχον μέτριο επιτοκιακό βάρος σε σχέση με τα συνολικά κρατικά έσοδα που σχετίζονται με το χρέος της κυβέρνησης ως συνέπεια της ισχυρής επενδυτικής βάσης της, της τεράστιας βάσης φορολογικών εσόδων και του χαμηλού κόστους χρηματοδότησης. Επιπλέον, οι κίνδυνοι για τα οικονομικά της γαλλικής κυβέρνησης που σχετίζονται με την κρίση χρέους της ευρωζώνης έχουν –για την ώρα τουλάχιστον- υποχωρήσει και η άμεση έκθεση των γαλλικών τραπεζών στην ευρωπεριφέρεια έχει μειωθεί.

Αναβάθμιση προοπτικών για τη Σλοβενία

Σε ότι αφορά την Σλοβενία, η Moody's διατήρησε την αξιολόγηση Ba1, αναβαθμίζοντας όμως το outlook σε σταθερό από αρνητικό.

Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, βασικοί παράγοντες για την αλλαγή του outlook είναι:

-η μεγαλύτερη σαφήνεια ως προς τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών μετά την επανεξέταση της ποιότητας των assets τους, και η σταθεροποίηση του τραπεζικού συστήματος μέσω της ανακεφαλαιοποίησης,

-η συνεπαγόμενη μείωση της αβεβαιότητας αναφορικά με τις προοπτικές χρηματοδότησης του κράτους και η μειωμένη πιθανότητα η χώρα να χρειαστεί εξωτερική χρηματοοικονομική βοήθεια και

-μια γενικότερη εξισορρόπηση των κινδύνων για τις δημοσιονομικές προοπτικε΄ς της Σλοβενίας.