Να μην χαλαρώσει η Ελλάδα μετά την επιστροφή στις αγορές

H επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές δεν πρέπει να αποπροσανατολίσει την ελληνική κυβέρνηση από την εφαρμογή των απαιτούμενων οικονομικών μεταρρυθμίσεων, εκτιμά ο El Erian σε άρθρο του στο Fortune.

O CEO της Allianz και πρώην επικεφαλής της Pimco, τονίζει η έκδοση ομολόγου αποτελεί μεγάλη υπόθεση για μια χώρα που είχε αναδιαρθρώσει το χρέος της και είχε μείνει εκτός αγορών για αρκετό διάστημα. Προειδοποιεί ωστόσο πως υπάρχει ο κίνδυνος η ανάκτηση της χρηματοδότησης από τις αγορές να μειώσει παρά να ενισχύσει τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες.

Ο El Erian επισημαίνει πως η ελληνική κυβέρνηση δεν φαίνεται πρόθυμη να διαπραγματευτεί ένα τρίτο πακέτο, επιδιώκοντας να χρησιμοποιήσει την χρηματοδότηση για να μειώσει την εξάρτηση από τις δόσεις του επίσημου τομέα και των όρων που τις συνοδεύουν.

Σύμφωνα με τον ίδιο υπάρχουν τρεις λόγοι για τους οποίους μια τέτοια πολιτική μπορεί να αποδειχθεί κοντόφθαλμη για την Ελλάδα και να δημιουργήσει κινδύνους για τους νέους αγοραστές ελληνικών ομολόγων.

Πρώτον, παρά την τεράστια πτώση στις αποδόσεις των ελληνικών τίτλων, το επιτόκιο με το οποίο θα δανειζόταν η ελληνική κυβέρνηση αν έβγαινε σήμερα στις αγορές (περίπου 7%) παραμένει εξαιρετικά υψηλό.

Δεύτερον, το χρέος της Ελλάδας συνεχίζει να βρίσκεται σε δυσθεώρητα ύψη, ενώ είναι λιγότερο ευέλικτο καθώς βρίσκεται στα χέρια του επίσημου τομέα.

Τρίτον, η οικονομική ανάπτυξη παραμένει αναιμική, στερώντας την Ελλάδα από το μοναδικό φάρμακο που επιτρέπει την βελτίωση του επιπέδου ζωής και ταυτόχρονα την εξυπηρέτηση των δανειακών υποχρεώσεων.

"Η Ελλάδα έχει ακόμα δρόμο πριν αναδυθεί αποφασιστικά από μια κρίση που προκάλεσε χάος, οδήγησε στη φτώχεια εκατομμύρια πολίτες και ανάγκασε πολλούς να μεταναστεύσουν προς αναζήτηση μιας καλύτερης ζωής. Θα ήταν μια τραγωδία αν η επικείμενη επιστροφή της στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου χρησιμοποιούνταν ως δικαιολογία για να καθυστερήσει τις απαιτούμενες μεταρρυθμίσεις" προειδοποιεί ο κ. El Erian.