BofAML: "Υπεραισιόδοξοι" για μετοχές οι fund managers

Τα υψηλότερα επίπεδα αισιοδοξίας μεταξύ των διεθνών διαχειριστών κεφαλαίων από το 2011 αποτυπώνει η μηνιαία έρευνα της Bank of America Merrill Lynch μεταξύ των κορυφαίων fund managers του πλανήτη.

Οι τοποθετήσεις των διαχειριστών δείχνουν ότι τάσσονται δυναμικά υπέρ της προοπτικής ανάκαμψης της διεθνούς οικονομίας στο β΄εξάμηνο.

Από την έρευνα προκύπτει ότι καθαρό ποσοστό 61% των fund managers έχουν θέσεις overweight (υπερ-στάθμιση) στις μετοχές. Το καθαρό αυτό ποσοστό (που προκύπτει από την διαφορά μεταξύ των θέσεων overweight σε σχέση με τις θέσεις underweight) είναι το υψηλότερο από τις αρχές του 2011.

Οι επενδυτές εμφανίζονται αποφασισμένοι να παραβλέψουν τις «ακριβές» αποτιμήσεις που παραδέχονται ότι επικρατούν (το 21% θεωρούν ότι οι μετοχές είναι υπερτιμημένες) καθώς και τους «ανυπολόγιστους κινδύνους» που μπορεί να προκύψουν. Ως ανυπολόγιστους κινδύνους, θεωρούν κάποια γεωπολιτική κρίση καθώς και στάσεις πληρωμών εταιρικών χρεών στην Κίνα.

«Η βελτίωση της επενδυτικής ψυχολογίας για την παγκόσμια ανάπτυξη, τον πληθωρισμό, τα χρηματιστήρια και τον κίνδυνο, αποτυπώνει την πιθανότητα μακροοικονομικής ομαλοποίησης στο β΄ εξάμηνο. Κι αυτό εντέλει θα οδηγήσει σε ομαλοποίηση των επιτοκίων. Αν πράγματι επιταχυνθεί η ανάπτυξη, θα αυξηθεί και η μεταβλητότητα,» γράφει ο Michael Hartnett, chief investment strategist της BofA Merrill Lynch Research.

Καθαρό ποσοστό 69% των ερωτηθέντων περιμένουν ότι η διεθνής οικονομία θα δυναμώσει στο ερχόμενο 12μηνο.

Σε γενικές γραμμές, οι αναλυτές εκτιμούν ότι προκύπτει το συμπέρασμα ότι ο επενδυτικός ενθουσιασμός για τις ευρωπαϊκές μετοχές μειώνεται κάπως, ειδικά σε σύγκριση με τις προοπτικές για τις αναδυόμενες αγορές. Ειδικότερα η γερμανική αγορά αρχίζει να «πέφτει» στην επενδυτική εύνοια, ενώ και η περιφέρεια της ευρωζώνης δεν συγκεντρώνει τόσο ενδιαφέρον όσο σε προηγούμενες έρευνες.

Πιο γενικά, προκύπτει ότι συντριπτική πλειοψηφία των διαχειριστών θεωρούν ότι η στερλίνα είναι «ώριμη» για πτώση καθώς και ότι το πιο διάσημο trade στην έρευνα του Ιουλίου είναι τα ομόλογα υψηλής απόδοσης των ΗΠΑ.