Πουέρτο Ρίκο: Αντιμέτωπο με τη χρεοκοπία λόγω... ΦΠΑ

To Πουέρτο Ρίκο έχει μπροστά του ένα δύσκολο καλοκαίρι, καθώς το νησί της Καραϊβικής μάχεται για να επιτύχει μια συμφωνία με τα hedge funds, ώστε να συνεχίσει να χρηματοδοτείται για άλλο ένα έτος και να αποφύγει μια ανεξέλεγκτη χρεοκοπία και αναδιάρθρωση του χρέους του.

Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, η περιοχή των ΗΠΑ αναγκάστηκε να στραφεί στα hedge funds για να χρηματοδοτηθεί, καθώς πριν από ένα χρόνο, μετά από μια δημοσιονομική κρίση κι ένα μπαράζ υποβαθμίσεων από οίκους αξιολόγησης, προκλήθηκε μαζική φυγή της παραδοσιακής επενδυτικής της βάσης – δηλ. συντηρητικών αμερικανικών κεφαλαίων, τα οποία δεν είναι συνηθισμένα στον κίνδυνο.

Έτσι κάποια hedge funds, καθοδηγούμενα από μια επιτροπή πιστωτών που περιλαμβάνει τη Davidson Kempner, τη Monarch και τη Fir Tree, συνήψαν μια προσωρινή συμφωνία για την στήριξη του χρέους, υπό την προϋπόθεση ότι το Πουέρτο Ρίκο θα δεσμευόταν να αυξήσει το ΦΠΑ.

Ωστόσο, την περασμένη εβδομάδα, το Σώμα των Αντιπροσώπων της κεντροαμερικανικής νήσου καταψήφισε το σχετικό νομοσχέδιο, παρά τις προειδοποιήσεις από την Κρατική Τράπεζα Ανάπτυξης – που λειτουργεί πρακτικά ως υπουργείο Οικονομικών του Πουέρτο Ρίκο - ότι κάτι τέτοιο θα διακινδυνεύσει τις πιθανότητες επιστροφής στις αγορές ομολόγων.

Η αρνητική έκβαση της ψηφοφορίας πυροδότησε μια κατάρρευση των ομολόγων του Πουέρτο Ρίκο και πολλοί αναλυτές και επενδυτές φοβούνται ότι μια χρεοκοπία και αναδιάρθρωση του χρέους είναι πλέον αναπόφευκτη. «Πρόκειται για μια υπερμοχλευμένη οικονομία με υπερβολικό χρέος. Υπάρχουν λοιπόν δύο τρόποι για να ξεφύγει κανείς από αυτό: οικονομική ανάπτυξη ή αναδιάρθρωση», αναφέρει ο Peter Hayes, επικεφαλής του τομέα ομολόγων τοπικής αυτοδιοίκησης της BlackRock. «Νομίζω ότι υπάρχει μια αυξανόμενη συνειδητοποίηση στο Πουέρτο Ρίκο ότι θα χρειαστεί αναδιάρθρωση».

«Τα χρήματα που χρειάζονται δεν είναι τόσα πολλά», λένε πάντως κάποιοι εκπρόσωποι των hedge funds. «Έχουν ένα πρόβλημα ελλείμματος, δεν είναι πρόβλημα χρέους».

Τονίζουν, επίσης, ότι ένα μεγάλο κομμάτι των $ 73 εκατ.  του χρέους του Πουέρτο Ρίκο βρίσκεται στην πραγματικότητα στα χέρια δημόσιων επιχειρήσεων, όπως Prepa, εταιρεία παροχής ηλεκτρικής ενέργειας. Σε αυτέ τις επιχειρήσεις το χρέος δεν είναι εγγυημένο από την κυβέρνηση. Διαγράφοντας αυτές τις υποχρεώσεις, το νησί θα απελευθερωθεί από ένα μεγάλο βάρος.

Ωστόσο, η αναδιάρθρωση μπορεί να είναι εξαιρετικά δύσκολη, χρονοβόρα και επώδυνη τόσο για τον οφειλέτη όσο και για τους πιστωτές. Και το Πουέρτο Ρίκο δεν μπορεί να υπολογίζει σε μια ευγενική ομάδα πιστωτών. Πολλά από τα hedge funds που εμπλέκονται στην υπόθεση είναι επιθετικοί επενδυτές χρέους με μεγάλη εμπειρία σε νομικά βασανιστικές περιπτώσεις αναδιαρθρώσεων και θεωρείται απίθανο να υποχωρήσουν αμαχητί. Παρ' όλα αυτά, οι πιθανότητες να αποφευχθεί μια διαμάχη μαζί τους, μειώνονται διαρκώς.