ΕΥ: Μεταβλητότητα και Κίνα φρενάρουν τα ΙΡΟ παγκοσμίως

Σημαντικές μεταβολές στην παγκόσμια δραστηριότητα δημόσιων εγγραφών αλλά και στις προθέσεις των επενδυτών σημειώθηκε κατά το τρίτο τρίμηνο του έτους, υπογραμμίζει σε έκθεσή της η Ernst and Young.

Οπως αναφέρει, μετά την εξαιρετικά έντονη δραστηριότητα του δευτέρου τριμήνου, ιδιαίτερα στην Κίνα, όπου οι δημόσιες εγγραφές έφτασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, η δραστηριότητα στις αναδυόμενες αγορές επιβραδύνθηκε, εξαιτίας της απότομης μεταβολής της αγοράς και της αναστολής νέων εγγραφών στην Κίνα. Στις ανεπτυγμένες αγορές, οι δημόσιες εγγραφές κινήθηκαν σε χαμηλά επίπεδα λόγω της αυξημένης μεταβλητότητας της αγοράς, αν και υπάρχουν ενδείξεις ότι η δραστηριότητα θα ανακάμψει κατά το τελευταίο τρίμηνο, σύμφωνα με την τριμηνιαία έκθεση της EYGlobal IPO Trends: 2015 Q3.

Ο συνολικός αριθμός των δημόσιων εγγραφών παγκοσμίως (192) και τα αντληθέντα κεφάλαια (17,9 δισ. δολάρια) κατά το τρίτο τρίμηνο ήταν μειωμένα κατά 55% και 75% αντίστοιχα, έναντι του δεύτερου τριμήνου. Στο σύνολο του εννεάμηνου, ενώ ο αριθμός των εγγραφών αυξήθηκε οριακά κατά 2%, τα αντληθέντα κεφάλαια μειώθηκαν κατά 32%, έναντι της αντίστοιχης περιόδου του 2014. Αυτό οφείλεται, εν μέρει, στην κάμψη των κινεζικών δημόσιων εγγραφών, καθώς και στη συνεχιζόμενη στροφή προς μικρότερα, μεσαίου μεγέθους επενδυτικά σχέδια. Ακόμη και αν εξαιρεθεί από τη σύγκριση η δημόσια εγγραφή της Alibaba, τα συνολικά έσοδα κατά το τρίτο τρίμηνο ήταν μειωμένα κατά 58%, έναντι του τρίτου τριμήνου του 2014.

Οι επενδυτές υιοθετούν στάση αναμονής

Καθώς η μεταβλητότητα των αγορών τον Αύγουστο έφθασε σε επίπεδα που δεν έχουμε δει από τον Οκτώβριο του 2011, οι διαθέσεις των επενδυτών ήταν υποτονικές κατά το τρίτο τρίμηνο. Ο αριθμός των δημόσιων εγγραφών (26) που χρηματοδοτήθηκαν από εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων υψηλού κινδύνου (Venture Capitals) και εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων (Private Equities) ήταν μειωμένος κατά 62% κατά το τρίτο τρίμηνο, ενώ τα αντληθέντα κεφάλαια (4,9 δισ. δολάρια) μειώθηκαν κατά 89% έναντι του τρίτου τριμήνου του 2014, με την Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο ειδικότερα να σημειώνουν τη μεγαλύτερη κάμψη. Η συμμετοχή των εταιρειών επιχειρηματικών κεφαλαίων υψηλού κινδύνου και των εταιρειών ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων στις δημόσιες εγγραφές περιορίστηκε στο 18% των πράξεων, έναντι 30% κατά την ίδια περίοδο του περασμένου χρόνου.

Η Maria Pinelli, αντιπρόεδρος της ΕΥ για τις στρατηγικά αναπτυσσόμενες αγορές διεθνώς, σχολιάζει:

«Οι προοπτικές για την αγορά των δημόσιων εγγραφών για την υπόλοιπη χρονιά και μετέπειτα εξαρτώνται από την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Τα καλά νέα φαίνεται να συνυπάρχουν με τα κακά, οδηγώντας σε μια ευμετάβλητη αγορά. Η αβεβαιότητα επηρέασε διαφορετικές αγορές σε διαφορετικές χρονικές στιγμές του έτους, ξεκινώντας από τις ανησυχίες για την Ελλάδα και την αναταραχή στις ασιατικές χρηματιστηριακές αγορές, και φθάνοντας μέχρι την πρόσφατη αβεβαιότητα σχετικά με τα επιτόκια των ΗΠΑ. Αν οι ανεπτυγμένες αγορές μπορέσουν να αντέξουν την αβεβαιότητα και μειωθεί η αστάθεια, θα αναμέναμε ότι η δραστηριότητα δημόσιων εγγραφών θα ανακάμψει κατά το τελευταίο τρίμηνο, καθώς τα στελέχη μας αναφέρουν ότι υπάρχει έντονη δραστηριότητα στη φάση της προετοιμασίας».

Η Νοτιανατολική Ασία παραμένει στην κορυφή

Με 466 δημόσιες εγγραφές και αντληθέντα κεφάλαια 57,8 δισ. δολάρια κατά το πρώτο εννεάμηνο, η Νοτιοανατολική Ασία εξακολουθεί να κυριαρχεί στην αγορά των δημόσιων εγγραφών, τόσο ως προς τον αριθμό των πράξεων όσο και ως προς τα έσοδα. Ωστόσο, υπήρξε μια απότομη συρρίκνωση κατά το τρίτο τρίμηνο με 101 δημόσιες εγγραφές και αντληθέντα κεφάλαια 8,4 δισ. δολάρια σε σύγκριση με 218 δημόσιες εγγραφές αξίας 34,9 δισ. δολάρια κατά το δεύτερο τρίμηνο. Σε σύγκριση με την ίδια περίοδο το 2014, παρατηρήθηκε κάμψη κατά 25% ως προς τον αριθμό και 43% ως προς τα κεφάλαια. Η Ιαπωνία βρίσκεται σε θετική πορεία ολοκλήρωσης 100 δημόσιων εγγραφών, μέχρι το τέλος του 2015, η οποία θα είναι η καλύτερη της χρονιά από το 2007.

Σημάδια ανάκαμψης στις αμερικανικές δημόσιες εγγραφές

Ακόμη και σε μια δύσκολη χρονιά, κατά την οποία ο αριθμός των δημόσιων εγγραφών στις ΗΠΑ μειώθηκε κατά 37% και τα αντληθέντα κεφάλαια κατά 67% στο πρώτο εννεάμηνο, οι ΗΠΑ κατέλαβαν την πρώτη θέση στις δημόσιες εγγραφές με 32 πράξεις κατά το τρίτο τρίμηνο, από τις οποίες αντλήθηκαν 4,9 δισ. δολάρια.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο Linkedin

Παρά το γεγονός ότι τα μεγέθη των δημόσιων εγγραφών είναι σήμερα μικρότερα, τα στατιστικά στοιχεία των αποδόσεων των αμερικανικών δημόσιων εγγραφών είναι θετικά. Στο 67% των δημόσιων εγγραφών που πραγματοποιήθηκαν στις ΗΠΑ φέτος, η τιμή διάθεσης που επιτεύχθηκε βρισκόταν εντός ή και πάνω από το εύρος της αρχικής. Με μέση απόδοση κατά την πρώτη ημέρα 21,1% κατά το τρίτο τρίμηνο, οι πρόσφατα εισηγμένες εταιρείες ξεπερνούν τις αποδόσεις της ευρύτερης αγοράς, με τον τομέα της υγείας να πετυχαίνει τις υψηλότερες αποδόσεις. Καθώς η οικονομική ανάκαμψη επιταχύνεται και νέες δημόσιες εγγραφές προετοιμάζονται, μια βελτίωση της εικόνας κατά το τέταρτο τρίμηνο είναι πιθανή.

Υποτονικές οι επιδόσεις στην ΕΜΕΙΑ, αλλά και καλές προοπτικές για το τέταρτο τρίμηνο

Η δραστηριότητα δημόσιων εγγραφών στην ΕΜΕΙΑ (Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Ινδία & Αφρική) κατά το τρίτο τρίμηνο ήταν υποτονική, καθώς η σταθερή βελτίωση των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών αντισταθμίσθηκε από την αυξημένη μεταβλητότητα και τις επιπτώσεις από τις διακυμάνσεις της παγκόσμιας χρηματιστηριακής αγοράς. Από 54 συνολικά δημόσιες εγγραφές κατά το τρίτο τρίμηνο αντλήθηκαν 3,8 δισ. δολάρια, παρουσιάζοντας μείωση κατά 56% και 80% αντίστοιχα σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2015. Με βάση τα στοιχεία αυτά, η EMEIA κατατάσσεται τρίτη, μετά τη Νοτιοανατολική Ασία και την Αμερική, ως προς τα κεφάλαια και τρίτη, μετά τη Νοτιοανατολική Ασία, ως προς των αριθμό των δημόσιων εγγραφών. Κατά το πρώτο εννεάμηνο μέχρι τον Σεπτέμβριο, ολοκληρώθηκαν στην ΕΜΕΙΑ 266 εγγραφές από τις οποίες αντλήθηκαν 41,8 δισ. δολάρια, παρουσιάζοντας μείωση κατά 9% και 29% αντίστοιχα σε σύγκριση με την ίδια χρονική περίοδο το 2014.

Η μεταβλητότητα έχει καταστήσει τους επενδυτές, τους επικεφαλής των επιχειρήσεων και τους χρηματοδότες προσεκτικούς, με αποτέλεσμα να οδηγούνται σε εναλλακτικές επιλογές, καθώς οι συγχωνεύσεις και εξαγορές (Σ&Ε) συχνά προσφέρουν μια πιο ελκυστική σχέση απόδοσης κινδύνου σε σύγκριση με τις δημόσιες εγγραφές. Ωστόσο, καθώς οι ευρωπαϊκές αγορές υποστηρίζονται από τα χαμηλά επιτόκια και το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, η εμπιστοσύνη επανέρχεται, όπως υποδηλώνουν η χαμηλή τιμή του χρυσού και η άνοδος των χρηματαγορών κατά 10% από την αρχή του χρόνου. Με την οικονομία της Ευρωζώνης να ανακάμπτει αργά αλλά σταθερά, οι προοπτικές για τις δημόσιες εγγραφές κατά το τέταρτο τρίμηνο είναι θετικές.

Βελτιωμένες προοπτικές για το τέταρτο τρίμηνο και το 2016

Η εικόνα για τις δημόσιες εγγραφές παραμένει ευμετάβλητη καθώς οι ευρύτερες οικονομικές εξελίξεις και η αστάθεια επηρεάζουν τις επιδόσεις των χρηματαγορών και την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Η δραστηριότητα δημόσιων εγγραφών σε τριμηνιαία βάση παρουσιάζει διακυμάνσεις, με κάθε περιοχή να παρουσιάζει κατά διαστήματα καλές και κακές επιδόσεις. Με τη συνεχιζόμενη αναστολή δημόσιων εγγραφών στην ηπειρωτική Κίνα και τα αντληθέντα κεφάλαια κατά το πρώτο εννεάμηνο μειωμένα κατά περίπου το ένα τρίτο σε σύγκριση με το 2014, δεν φαίνεται πιθανό να επιτευχθούν οι επιδόσεις του 2014 και φέτος.