ML: "Ταύροι" εναντίον "αρκούδων" - Σημειώστε 1

Η Merrill Lynch δηλώνει ότι "η ύφεση τελείωσε" και παραθέτει τις κύριες προβλέψεις των "ταύρων" και των "αρκούδων" για το μέλλον των αγορών, τασσόμενη ανεπιφύλακτα με τους πρώτους, όπως μεταφέρει το "F.T." Alphaville.

Δημοσιεύθηκε: 16 Ιουλίου 2009 - 07:58

Alphaville

ML: Ταύροι εναντίον αρκούδων - Σημειώστε 1

Η Merrill Lynch δηλώνει ότι "η ύφεση τελείωσε", στην έκθεση Ιουλίου Research Investment Committee, όπως μεταφέρει το blog των "F.T.", Alphaville.

Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος παραθέτει μεταξύ άλλων στην έρευνα τα κύρια σημεία των προβλέψεων αφενός των αισιόδοξων "ταύρων" και αφετέρου των απαισιόδοξων "αρκούδων", για να δημιουργήσει την εικόνα των επενδυτικών εκτιμήσεων και να στηρίξει τις απόψεις του. Αυτά τα σημεία είναι τα εξής:

ΤΙ ΠΕΡΙΜΕΝΟΥΝ ΟΙ "ΤΑΥΡΟΙ"

• Έχει ήδη αρχίσει παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη.

• Οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν ενεργητικά, τονώνοντας την εμπιστοσύνη καταναλωτών και επιχειρήσεων.

• Οι κεντρικές τράπεζες δεν αίρουν τα μέτρα στήριξης.

• Οι κυβερνητικές στρατηγικές δημιουργούν έναν οικονομικό πάτο διεθνώς.

• Τα επίπεδα ρευστού παραμένουν πολύ υψηλά.

• Η βελτίωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης συνεπάγεται βελτίωση στις καταναλωτικές δαπάνες.

• Οι κυκλικές μεταβολές στους κερδοφόρους χρηματιστηριακού κλάδους δείχνουν εκτόνωση της ύφεσης.

• Οι αναβαθμίσεις στα αποτελέσματα κερδών ανά μετοχή δείχνουν ότι ίσως η εταιρική κερδοφορία έπιασε πάτο.

• Τα κυβερνητικά μέτρα στήριξης ελαφρύνουν τα βάρη των προϋπολογισμών.

ΤΙ ΠΕΡΙΜΕΝΟΥΝ ΟΙ "ΑΡΚΟΥΔΕΣ"

• Η πιστωτική κατάσταση επιδεινώνεται.

• Με τις κυβερνητικές παρεμβάσεις, η καταναλωτική κι επιχειρηματική εμπιστοσύνη παραμένει χαμηλή.

• Τα μέτρα στήριξης αίρονται πολύ γρήγορα, διεθνώς.

• Επιχειρήσεις και καταναλωτές προχωρούν σε "απομόχλευση".

• Οι φόροι, η ρύθμιση και οι κρατικοποιήσεις απειλούν μακροπρόθεσμα την εταιρική κερδοφορία.

• Η άνοδος στα yields των ομολόγων θα σταματήσουν την ανάκαμψη.

• Η αύξηση στα στεγαστικά επιτόκια και στις τιμές του πετρελαίου θα μειώσουν τις καταναλωτικές δαπάνες.

• Οι εταιρίες συνεχίζουν να απολύουν εργαζομένους προς όφελος της κερδοφορίας τους.

• Οι δημόσιοι και κρατικοί κλάδοι συνεχίζουν να απολύουν και να επιβάλλουν υποχρεωτικές άδειες για να συγκρατήσουν τα έξοδα, πλήττοντας τον καταναλωτή.

Η Merrill τάσσεται σαφέστατα με την πλευρά των "ταύρων" και συνιστά στους πελάτες της "να δώσουν μια ευκαιρία στην ανάκαμψη" και να εκμεταλλευτούν τα κρατικά μέτρα στήριξης, όπου μπορούν. Αναφέρει συγκεκριμένα:

"Η καλύτερη είδηση για τις αγορές είναι ότι η παγκόσμια ανάκαμψη δεν είναι ακόμη αυτοτροφοδοτούμενη και πιθανότατα θα είναι πολύ βραδεία. Οι ρυθμιστικές αρχές θα ανησυχούν για την έλλειψη απασχόλησης και πιστώσεων για αρκετό καιρό κι αυτό σημαίνει ότι τα δημοσιονομικά, νομισματικά και οικονομικά μέτρα που λαμβάνονται θα παραμείνουν θετικά για τις αγορές. Οι επενδυτές δεν χρειάζεται να ανησυχούν για τις στρατηγικές εξόδου. Για παράδειγμα, πιστεύουμε ότι η Fed θα κρατήσει τα επιτόκια σε μηδενικά επίπεδα μέχρι το 2011».

Κι αυτό σημαίνει, κατά την τράπεζα, ότι χρειάζεται μείωση ρευστού, είσοδος στα χρηματιστήρια και στα νομίσματα των αναδυόμενων οικονομιών BRICs αλλά και παραμονή στα αμυντικά εταιρικά ομόλογα investment grade.

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation