Τριπλό μπόνους για τις μετοχές ευρωτραπεζών

Θεαματικά κέρδη για τις μετοχές των ευρωτραπεζών, χάρη στην επιστροφή της UBS σε βιώσιμη κερδοφορία, στις νέες προτάσεις της Βασιλείας και στη συνειδητοποίηση της επίδρασης των stress tests.

Δημοσιεύθηκε: 28 Ιουλίου 2010 - 07:50

Patrick Jenkins (Λονδίνο)

Τριπλό μπόνους για τις μετοχές ευρωτραπεζών

Οι μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών εκτινάχθηκαν, χάρη στα πλούσια αποτελέσματα της UBS, στην ανακούφιση για τις σχετικά χαλαρές ρυθμιστικές προτάσεις διεθνούς τραπεζικής εποπτείας και στα μεθεόρτια των αποτελεσμάτων των stress tests, που υπερκέρασαν τη νευρικότητα των επενδυτών.

Ο τραπεζικός δείκτης FTSE Eurofirst ενισχύθηκε σχεδόν 5%, με την καλύτερη εμφάνιση μετά το πακέτο σωτηρίας 750 δισ. ευρώ της ευρωζώνης στις αρχές Μαΐου, ξεπερνώντας όλους τους άλλους κλαδικούς δείκτες της Ευρώπης και τους τραπεζικούς δείκτες στον πλανήτη.

«Οι τράπεζες είναι ο πιο "underweight" κλάδος για τους Ευρωπαίους επενδυτές», σχολιάζει ο κ. Daniel Davies, αναλυτής της Credit Suisse. «Αυτή η θέση δείχνει τώρα να ανατρέπεται».

Η UBS, που πρωταγωνίστησε στην άνοδο, κλείνοντας 11% υψηλότερα, είχε καθαρά κέρδη 2 δισ. ελβετικών φράγκων ή 1,4 δισ. ευρώ στο τρίμηνο, πολύ καλύτερα από τις περυσινές ζημίες της, καθώς οι επενδυτικές της δραστηριότητες ξεπέρασαν τους ανταγωνιστές της Wall Street. Η τάση υπέρ των μετοχών, αντί για το σταθερό εισόδημα, σε συνδυασμό με τη βελτίωση στο private banking, έθεσε τον ελβετικό όμιλο σε πορεία επιστροφής σε βιώσιμη κερδοφορία έπειτα από δύο δύσκολα χρόνια.

Η ευρύτερα καλή ψυχολογία προήλθε χάρη στην επιβεβαίωση της Επιτροπής Τραπεζικής Εποπτείας της Βασιλείας ότι «έχει ρίξει νερό στο κρασί της» όσον αφορά στην προγραμματισμένη διεθνή εποπτεία. Οι γαλλικές και βρετανικές τράπεζες ήταν μεταξύ των πλέον κερδισμένων.

Η Credit Agricole, την οποία οι επενδυτές αγνοούν επί μήνες, ενισχύθηκε 10% όταν η επιτροπή της Βασιλείας υποχώρησε από πρόταση η οποία θα τιμωρούσε τις τράπεζες με μεγάλα δίκτυα από θυγατρικές που δεν τους ανήκουν εξ ολοκλήρου. Η Barclays, μεγάλος μέτοχος στη νοτιοαφρικανική Absa, ενισχύθηκε σχεδόν 8%.

Η Lloyds, με άνοδο 9%, ευνοείται ιδιαίτερα από την άλλη αλλαγή στις προτάσεις της Βασιλείας, ότι η χρηματοδότηση των δανείων θα πρέπει να ανταποκρίνεται σε έναν, λιγότερο αυστηρό, «καθαρό σταθερό συντελεστή χρηματοδότησης».

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι σε όλο τον ευρωπαϊκό κλάδο τραπεζών οι αλλαγές σε αυτόν τον νέο συντελεστή ρευστότητας -που πλέον αναβάλλεται έως τουλάχιστον το 2018 και με αόριστο προσδιορισμό- απομακρύνουν την ανάγκη μιας τεράστιας ποσότητας χρηματοδότησης ομολόγων. «Ένας τοίχος από προβλήματα ύψους 1.500 δισ. ευρώ εξαφανίστηκε μέσα σε μια στιγμή», δήλωσε ένας αναλυτής.

Την ανάταση της επενδυτικής ψυχολογίας βοήθησε η σταδιακή αναγνώριση της επίδρασης των stress tests. Αυτή βοήθησε τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών και μείωσε το κόστος χρηματοδότησης ομολογιακών εκδόσεων, ειδικά για τις ισπανικές τράπεζες.

«Ο συνδυασμός της καθυστέρησης και αοριστίας της Βασιλείας και η ανακούφιση για τα stress tests πρόσφεραν ένα καλύτερο περιβάλλον για να πλοηγηθούν οι τράπεζες έξω από την κρίση», δήλωσε ο κ. Huw van Steenis, αναλυτής της Morgan Stanley.

Στα τέλη Ιουνίου, οι Ευρωπαίοι διαχειριστές μετοχικών κεφαλαίων είχαν το 11% των επενδεδυμένων κεφαλαίων τους σε τράπεζες, ενώ οι τράπεζες καταλαμβάνουν το 13% της κεφαλαιοποίησης των ευρωπαϊκών αγορών, σύμφωνα με την εταιρία δεδομένων αμοιβαίων κεφαλαίων EPFR Global.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation