Επίφοβες στηρίξεις στην αγορά συναλλάγματος

Με τη λιτότητα στη Βρετανία, την κρίση της ευρωζώνης, τα χρέη της Ιαπωνίας και τη νέα ρευστότητα στην Αμερική, οι επιλογές στο forex για την "ομορφότερη από τις άσχημες αδελφές" είναι πολύ περιορισμένες.

Δημοσιεύθηκε: 14 Οκτωβρίου 2010 - 07:51

James Mackintosh, Short View

Επίφοβες στηρίξεις στην αγορά συναλλάγματος

O κ. Tim Geithner έχει παραμείνει ασυνήθιστα σιωπηλός για την ανάγκη ενός ισχυρού δολαρίου, τελευταία. Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ τελευταία φορά μίλησε για την ανάγκη ισχυρότερου δολαρίου τον Φεβρουάριο, όταν αποκάλυψε ότι ο ίδιος δημιούργησε την πολιτική του σκληρού δολαρίου το 1995, ενώ δούλευε για τον Πρόεδρο κ. Bill Clinton. Είναι δύσκολο να βρούμε κάποιο στοιχείο γι' αυτήν την πολιτική, αλλά τουλάχιστον την Τρίτη εκδηλώθηκε μια παύση στην πτώση του αμερικανικού νομίσματος.

Το ζήτημα τώρα είναι αν το δολάριο είναι κορεσμένο πωλήσεων. Στο κάτω-κάτω ο δείκτης δολαρίου έχει πέσει 6% σε πέντε εβδομάδες και το νόμισμα δοκιμάζει ιστορικά χαμηλά έναντι του γεν.

Κι όμως, οι traders δεν έχουν πάρει τις ακραίες θέσεις που συνήθως εμφανίζονται πριν από μια γρήγορη επαναφορά στις αγορές συναλλάγματος.

Οι κερδοσκόποι στις προθεσμιακές αγορές έχουν καθαρές short θέσεις στο δολάριο, για πρώτη φορά σε έναν χρόνο, αλλά οι τοποθετήσεις εναντίον του νομίσματος είναι πολύ λιγότερες απ’ όσες το καλοκαίρι του 2009 ή, βέβαια, το 2007. Επίσης, το πραγματικό χρήμα εξέρχεται από το δολάριο, σύμφωνα με στοιχεία της Bank of New York Mellon, και είναι λογικό με δεδομένες τις επενδυτικές εισροές σε αναδυόμενες αγορές. Υπάρχουν πολλά ακόμη περιθώρια για περισσότερες "αρκούδες" του δολαρίου στην κερδοσκοπία, ενώ οι ροές προς τον αναπτυσσόμενο κόσμο δεν δείχνουν να μειώνονται.

Το αμερικανικό νόμισμα έχει λίγες πηγές στήριξης. Οι φόβοι για περισσότερη πιστωτική χαλάρωση στη Βρετανία κρατούν τη στερλίνα σταθερή. Τυχόν ενδείξεις ότι η ΕΚΤ θα ακολουθήσει ή η Bank of Japan θα σοβαρέψει τις προσπάθειές της θα σταματούσαν την πτώση. Όμως, καμία τέτοια προοπτική δεν διαφαίνεται.

Πιο πιθανή είναι η επανάληψη του ανταγωνισμού για να βρεθεί η ομορφότερη από τις άσχημες αδελφές.

Με τη λιτότητα στη Βρετανία, την κρίση στην περιφέρεια της ευρωζώνης, τα χρέη της Ιαπωνίας και τη νέα ποσοτική χαλάρωση της Αμερικής, η επιλογή θα είναι δύσκολη.

Για την ώρα, οι traders δεν ασχολούνται με τις τρομακτικές οικονομίες της Ελλάδας, της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας, γιατί ανησυχούν για το επικείμενο νέο ρεύμα ρευστότητας. Όταν θυμηθούν τα προβλήματα της ευρωζώνης, οι κίνδυνοι για χρεοκοπίες στο ευρώ μπορεί και πάλι να ξεπεράσουν τον κίνδυνο αποσταθεροποίησης του δολαρίου.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation