Οι ΗΠΑ πούλησαν ομόλογα με αρνητικό επιτόκιο

Οι ανωμαλίες στις διεθνείς πιστωτικές αγορές έγιναν καταφανείς όταν το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ πούλησε ομόλογα με αρνητικά επιτόκια και η Goldman Sachs ανακοίνωσε ότι θα εκδώσει 50ετή ομόλογα.

Δημοσιεύθηκε: 26 Οκτωβρίου 2010 - 17:38

Aline van Duyn, Michael Mackenzie και Nicole Bullock (Νέα Υόρκη)

Οι ΗΠΑ πούλησαν ομόλογα με αρνητικό επιτόκιο

Οι ανωμαλίες που επικρατούν στις διεθνείς πιστωτικές αγορές έγιναν καταφανείς όταν το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ πούλησε ομόλογα με αρνητικά επιτόκια για πρώτη φορά και η Goldman Sachs ανακοίνωσε ότι θα εκδώσει για πρώτη φορά 50ετή ομόλογα.

Και οι δύο αυτές εξελίξεις καταδεικνύουν τις δύσκολες αποφάσεις που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές σε μια περίοδο όπου τα επιτόκια κινούνται σε ιστορικά αρνητικά επίπεδα και η Federal Reserve είναι έτοιμη να προχωρήσει σε περαιτέρω αγορές ενεργητικών προκειμένου να τονώσει την οικονομία και να αποτρέψει τον αποπληθωρισμό.

Οι επενδυτές που πιστεύουν ότι η Fed θα επιτύχει (το οποίο θα μεταφραστεί σε υψηλότερο πληθωρισμό) δέχτηκαν yield της τάξης του -0,55% για 10 δισ. δολ. σε treasury inflation protected securities -Tips (χρεόγραφα προστασίας από τον πληθωρισμό), τα οποία αποζημιώνουν τους κατόχους όταν ανεβαίνει ο δείκτης τιμών καταναλωτή.

Παράλληλα, η Goldman απευθύνθηκε σε λιανικούς επενδυτές που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις, ανακοινώνοντας ότι ετοιμάζεται να πουλήσει 50ετή ομόλογα ύψους 250 εκατ. δολαρίων, τα οποία θα δίνουν επιτόκιο έως 6,25%.

Οι μακροπρόθεσμοι θεσμικοί επενδυτές αγόρασαν το 39% της πώλησης των Tips περισσότερο από τον μέσο όρο του 30% στις έξι προηγούμενες πωλήσεις Tips.

Το αρνητικό επιτόκιο για τα Tips είναι ευτύχημα για το υπουργείο Οικονομικών, καθώς χαμηλώνει το κόστος χρηματοδότησης της έκδοσης.

Ωστόσο, μπορεί να εμπεριέχει προβλήματα για τους κατόχους ομολόγων στο μέλλον, επειδή ο υψηλότερος πληθωρισμός θα εξανεμίσει την αξία των χρεογράφων σταθερού εισοδήματος χωρίς ρήτρα πληθωρισμού.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation