Το ευρωπαϊκό real estate επενδύει στο λιανεμπόριο

Οι επενδυτές στο εμπορικό real estate "αρπάζουν" ακίνητα στα οποία εδρεύει το λιανικό εμπόριο, όπως εμπορικά κέντρα, με την ελπίδα ότι οι καταναλωτές έχουν επιστρέψει για τα καλά στην αγορά.

Δημοσιεύθηκε: 16 Μαΐου 2011 - 16:59

Το ευρωπαϊκό real estate επενδύει στο λιανεμπόριο

Το χρήμα ρέει άφθονο στον ευρωπαϊκό κλάδο λιανεμπορίου, αλλά όχι στους ίδιους τους λιανεμπόρους. Αντ’αυτού οι επενδυτές σε εμπορική ακίνητη περιουσία «αρπάζουν» ακίνητα στα οποία εδρεύει το λιανικό εμπόριο, όπως εμπορικά κέντρα, με την ελπίδα ότι οι καταναλωτές έχουν επιστρέψει για τα καλά στην αγορά.

Πράγματι, στο α΄τρίμηνο, το real estate λιανικού εμπορίου κατέλαβε πάνω από τα δύο πέμπτα εκ των 28 δισ. ευρώ τα οποία δαπανήθηκαν σε εμπορικό real estate. Ο συντελεστής είναι μεγαλύτερος απ’όσο ήταν πριν την κρίση. Την ίδια ώρα, η ζήτηση για γραφειακά συγκροτήματα έχει διολισθήσει σε χαμηλά, σύμφωνα με την συμβουλευτική CB Richard Ellis.

Γιατί αυτό; Στο κάτω-κάτω το λιανεμπόριο δεν έχει καμια εύρωστη εμφάνιση. Ο δείκτης S&P European Retailers έχει καταγράψει μικρές μεταβολές στο τελευταίο 12μηνο και παραμένει 20% χαμηλότερα από το ζενίθ του 2007. Επιπλέον, η μέση απόδοση μισθώματος των κορυφαίων ακινήτων λιανεμπορίου είναι 5,5% περίπου, λίγο χαμηλότερα από την απόδοση των γραφειακών συγκροτημάτων.

Οι επενδυτές real estate δεν στηρίζονται μόνο στην ελπίδα τους. Απευθύνονται σε επιβεβαιωμένα καλές επιλογές. Σχεδόν τα τρία τέταρτα των επενδύσεων σε λιανικό εμπόριο στο α΄τρίμηνο μοιράστηκαν ανάμεσα στους Γερμανούς και τους Βρετανούς. Και το ΑΕΠ της Γερμανίας κινείται σε ιστορικά υψηλά ενώ στην Βρετανία τον Απρίλιο οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό πέντε ετών.

Όμως, όπως συνέβη και στην διεθνή χρηματοπιστωτική κρίση, τα δάνεια που χρησιμοποιούνται για να χρηματοδοτήσουν αυτά τα deals, ίσως σπείρουν και την αυτοκαταστροφή. Κατά μέσο όρο οι αγορές του α΄τριμήνου χρηματοδοτήθηκαν κατά 60% με δανεικό χρήμα, μέγεθος κατά το ένα πέμπτο υψηλότερο από το περσινό.

Τα χαμηλά επιτόκια δημιουργούν πειρασμούς, αν και οι αγοραστές είναι εξαιρετικά ευαίσθητοι σε μια οποιαδήποτε αύξηση. Οι επενδυτές σε property trusts θα πρέπει να είναι επιφυλακτικοί. Τα μάτια πολλών διαχειριστών επενδύσεων ακινήτων, παραμένουν μεγαλύτερα από τα στομάχια τους.

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation