Ποντάρισμα στο ράλι του... Άη Βασίλη

Αν το Πνεύμα των Χριστουγέννων ακολουθήσει την παράδοση και επισκεφθεί την Wall Street στην τελευταία εβδομάδα του έτους, ο S&P?500 θα κλείσει με κέρδη το πολυτάραχο 2011. Που θα κριθεί το στοίχημα.

Δημοσιεύθηκε: 27 Δεκεμβρίου 2011 - 07:47

Ορισμένοι στην Wall Street εξακολουθούν να πιστεύουν στο Πνεύμα των Χριστουγέννων.

Το «ράλι του Άη Βασίλη» -τα παραδοσιακά κέρδη του αμερικανικού χρηματιστηρίου κατά τις λίγες τελευταίες ημέρες του έτους και τις πρώτες δύο-τρεις του νέου, το επονομαζόμενο Santa Claus rally- είναι ένα αρκετά ισχυρό μοτίβο ώστε να ενθαρρύνει ορισμένους επενδυτές να τοποθετούνται αναμένοντάς το και να προσθέτει λάμψη στις εορταστικές οικονομικές ειδήσεις.

Είναι μια παράδοση που έχει κάποια βάση. Το μέσο κέρδος για τον δείκτη S&P ?500 στην τελευταία εβδομάδα του έτους από το 1928 είναι 1%, περίπου οκτώ φορές υψηλότερο από την μέση εβδομαδιαία άνοδο του δείκτη τις υπόλοιπες μέρες του έτους.

Μόνο 12 φορές μέσα σε όλα αυτά τα χρόνια ο δείκτης είχε αρνητική απόδοση, με το 1937 να είναι, αναμενόμενα, η χειρότερη, με πτώση 4,6%. Δυστυχώς για όσους περιμένουν το φετινό ράλι, τέσσερα από τα υπόλοιπα χαμένα χρόνια προέκυψαν επίσης σε πολύ δύσκολες οικονομικές χρονιές.

Σε κάθε περίπτωση όμως, το ράλι στο κλείσιμο του έτους συμπίπτει τόσο με τον Άη Βασίλη όσο και με την «μισαλλοδοξία»: τα τρία καλύτερα ράλι τιμών στα τέλη του έτους, όπου καταγράφηκαν κέρδη άνω του 5%, προέκυψαν εν μέσω κρίσεων: 1929, 1932 και 1973.

Υπάρχουν διάφορες θεωρίες για τις κινητήριες δυνάμεις αυτών των κερδών, από τα ρηχές εορταστικές συναλλαγές μέχρι την τακτοποίηση της «βιτρίνας» (window-dressing) από τους fund managers, που προσμετρούν την απόδοσή τους με βάση τα επίπεδα στο κλείσιμο του έτους.

Οι φρέσκες επενδύσεις από τα bonus που δίδονται για το έτος επίσης θεωρούνται ένας παράγοντας για το ράλι, αν και τα τσεκ των τραπεζιτών στην πραγματικότητα αποδίδονται συνήθως στις αρχές του νέου έτους.

Επιπλέον, να πούμε ότι τα κέρδη αποδεικνύονται βραχύβια. Στην τελευταία δεκαετία, οι μετοχές έχουν κλείσει τον Ιανουάριο κατά μέσο όρο 1,6% χαμηλότερα από τα επίπεδα στα οποία ξεκίνησαν τον μήνα. Ισως το αγιοβασιλιάτικο ράλι να οφείλεται απλώς στο ότι οι απαισιόδοξοι έχουν άδεια.

Ο δείκτης S&P 500 κλείνει πρακτικώς αμετάβλητος για το 2011. Οπότε ένα ράλι του Άη Βασίλη την επόμενη εβδομάδα θα ωθήσει τον δείκτη σε θετικό έδαφος. Σε μια χρονιά όπου η αγορά έχει κινηθεί ανάμεσα σε κέρδος 8% (τον Απρίλιο) και ζημία 13% (στις αρχές Οκτωβρίου), οι επενδυτές θα είναι ευγνώμονες για όσο κέρδος κι αν λάβουν.

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation