Γιατί το δάνειο γίνεται άγνωστη λέξη στην Ε.Ε.

Έρευνα της ΕΚΤ δείχνει σοβαρή πιστωτική αποστράγγιση στην ευρωζώνη, με τις τράπεζες να επιβάλλουν αυστηρότατους όρους δανεισμού επιχειρήσεων και ιδιωτών και τη ζήτηση να βουλιάζει. Γιατί όλοι περιμένουν την... άνοιξη.

Δημοσιεύθηκε: 2 Φεβρουαρίου 2012 - 07:50

Ralph Atkins (Φρανκφούρτη), Rachel Sanderson (Μιλάνο)

Γιατί το δάνειο γίνεται άγνωστη λέξη στην Ε.Ε.

Έρευνα που διενήργησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έδειξε ότι η κρίση χρεών στην ευρωζώνη έχει πυροδοτήσει μια σοβαρή πιστωτική αποστράγγιση στην ήπειρο, με τις τράπεζες να επιβάλλουν πολύ πιο αυστηρούς όρους δανειοδότησης των επιχειρήσεων και των ιδιωτών. Η ζήτηση για στεγαστικά και επιχειρηματικά δάνεια έχει επίσης μειωθεί κάθετα, σύμφωνα με την έρευνα.

Ο διοικητής της ΕΚΤ Mario Draghi την περασμένη εβδομάδα είπε ότι η κεντρική τράπεζα απέτρεψε ένα πολύ πολύ μεγάλο πιστωτικό κραχ παρέχοντας 489 δισ. ευρώ σε πρωτοφανή τριετή δανεισμό προς τις τράπεζες της ευρωζώνης. Καθησυχαστικό είναι βέβαια το γεγονός ότι στην έρευνα της ΕΚΤ δεν εμφανίστηκε τόσο σοβαρή συγκράτηση δανεισμού όσο τους μήνες μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008. Και η Γερμανία δεν έχει υποστεί κανενός είδους πιστωτική πίεση αυτήν τη φορά.

Όμως, η εμφάνιση της πατρίδας του Μ. Draghi, της Ιταλίας, όπου οι τράπεζες απορρόφησαν έντονα τα 3ετή δάνεια της ΕΚΤ, θα είναι ένας σημαντικός δείκτης για το αν η σύσφιγξη των τραπεζών θα διαταράξει την ευαίσθητη ανάκαμψη της ευρωζώνης.

«Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την ανάπτυξη είναι ξεκάθαρα οι πιστωτικές συνθήκες», δήλωσε ο Martin Luck της UBS.

Παρά τους φόβους που επικρατούν μεταξύ των μικρών επιχειρήσεων, η ιταλική εικόνα είναι μικτή. Ενώ οι μικρότερες εταιρίες πιθανόν να δυσκολευτούν πολύ φέτος, οι μεγαλύτεροι όμιλοι έχουν φανεί πιο ανθεκτικοί.

«Υπάρχουν εταιρίες που εξάγουν και πηγαίνουν καλά και υπάρχουν άλλες που δεν εξάγουν και έχουν πρόβλημα», δήλωσε ο Alessandro Profumo, ο κορυφαίος Ιταλός τραπεζίτης.

Η πιστωτική αποστράγγιση στην ευρωζώνη έχει ενισχύσει το σενάριο για μεγαλύτερη μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ. Πάντως, η κεντρική τράπεζα πιθανότατα δεν θα βιαστεί.

Ο Erik Nielsen της UniCredit περιμένει ότι οι μηχανισμοί μακροπρόθεσμης ρευστότητας της ΕΚΤ θα αρχίσουν να διευκολύνουν το κόστος δανεισμού την άνοιξη, δεδομένου ότι μεσολαβεί διάστημα 3-4 μηνών έως ότου φτάσουν τα κεφάλαια στις τράπεζες. Μέχρι τότε, το χειρότερο ίσως έχει τελειώσει με τη διολίσθηση της Ιταλίας.

Η τριμηνιαία έκθεση για τον τραπεζικό δανεισμό της ΕΚΤ έδειξε ότι οι ισολογισμοί των τραπεζών που έχουν επιβάλει αυστηρότερες πιστωτικές συνθήκες στις εταιρείες της ευρωζώνης, σε σχέση με όσες ανέφεραν χαλάρωση, εκτινάχθηκαν στο 35% σε σχέση με 16% τον Οκτώβριο, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2009.

Περισσότερες τράπεζες ανέφεραν ότι η ζήτηση για επιχειρηματικό δανεισμό έχει μειωθεί παρότι έχει αυξηθεί, και η συχνότερη εξήγηση για τη μειωμένη ζήτηση ήταν η αναβολή σχεδίων για πάγιες επενδύσεις, ενώ ακολούθησε η διολίσθηση στις εξαγορές και συγχωνεύσεις.

Περαιτέρω σημαντική μείωση της ζήτησης αναμένεται τους επόμενους μήνες.

© The Financial Times Limited 2012. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation