Οι τράπεζες έφεραν νέο υψηλό 16ετίας στο Χρηματιστήριο

Μετά από αίτημα αρκετών αναγνωστών, η στήλη ξεκινά με την καθιερωμένη ανασκόπηση για τον χρόνο που πέρασε.

Ξεκινώντας εξ Ανατολών και από τον Ιαπωνικό Nikkei 225, αυτός ολοκλήρωσε το 2025 με κέρδη 26,18%. Στο +29,71%% ο Hang Seng (η καλύτερη επίδοση των τελευταίων οκτώ ετών).

Στην Ευρώπη, ο δείκτης EuroStoxx 600 ολοκλήρωσε τη χρονιά που πέρασε με κέρδη 16,65% (τα υψηλότερα ετήσια κέρδη από το 2021. Ο EuroStoxx Banks στο +81,84%, σημειώνοντας το ισχυρότερο έτος από το 1997), ενώ ο EuroStoxx 50 κατέγραψε κέρδη 18,98%. Ο FTSE100 σημείωσε ετήσια κέρδη 20,76% (το καλύτερο έτος από το 2009), ο DAX κέρδη 23,03% και ο CAC 40 ετήσια κέρδη 11,91%.

Στην “άλλη πλευρά” του Ατλαντικού οι “long” ήταν αυτοί που πανηγύρισαν για την τρίτη συνεχόμενη χρονιά, με διψήφια άνοδο. Ο δείκτης – σηματωρός S&P 500 τερμάτισε το 2025 με ετήσια κέρδη 15,2%. Ο Nasdaq ενισχύθηκε κατά 18,45%, ο Dow Jones κατά 12,48%, ενώ ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης, Russel 2000 σημείωσε κέρδη 9,41%.

Τo Brent υποχώρησε κατά 20,39% το 2025, στη μεγαλύτερη ετήσια ποσοστιαία πτώση από το 2020 και στην τρίτη συνεχόμενη χρονιά απωλειών, ήτοι το μεγαλύτερο σερί που έχει καταγραφεί. Το Αμερικανικό Αργό τύπου WTI κατέγραψε ετήσια πτώση 22,36%.

Με τα μεγαλύτερα ετήσια κέρδη των τελευταίων 46 ετών ολοκλήρωσε το 2025 ο Χρυσός, σημειώνοντας άλμα 63,19%. Το Ασήμι σημείωσε την καλύτερη χρονιά του “ever”, με ετήσια κέρδη 135,81%.

Η κίνηση του Χρυσού, δεν άφησε αδιάφορη την τιμή της χρυσής λίρας, έστω και αν το τεράστιο spread που συνεχίζει να διατηρεί η Τράπεζα Ελλάδος, “απαγορεύει” την ενασχόληση των επενδυτών, με το ιστορικό χρυσό νόμισμα. Σε κάθε περίπτωση και με βάση τα ημερήσια δελτία τιμών, στις 29/12/2024 η τιμή αγοράς της χρυσής λίρας, από την ΤτΕ, ήταν στα 568,5 ευρώ και η τιμή πώλησης στα 666,31 ευρώ, ενώ στις 31/12/2025 η τιμή αγοράς ήταν στα 830,71 ευρώ και η τιμή πώλησης στα 973,27 ευρώ. Αυτό στην πράξη σημαίνει ότι η ετήσια άνοδος της χρυσής λίρας, ήταν σαφώς μικρότερη από την άνοδο του Κίτρινου Μετάλλου, καθώς στην ημερήσια διαμόρφωση των τιμών παίζει ρόλο και η ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου.

Δεν ήταν θετικό το 2025 για τα Κρυπτονομίσματα. Το Bitcoin κατέγραψε ετήσιες απώλειες 10,5% και το Etherium απώλειες 18,41%.

Ερχόμενοι στο Χ.Α., το 2025 αποδείχθηκε πέμπτο συνεχόμενο ανοδικό έτος. Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημείωσε κέρδη 44,3% και ο ΔΤΡ κέρδη 78,37%.

Στην ανοδική πενταετία, ο ΓΔΧΑ σημείωσε αθροιστικά κέρδη 162,14% και ο ΔΤΡ κέρδη 341,98%.

Μετά το +3741% της ΤΖΚΑ το 2018, το +540,88% της ΑΛΜΥ το 2019, το +481,48% της ΒΙΟΤ το 2020, το +340,63% της ΙΝΛΟΤ το 2021, το +242,86% της ΕΧ το 2022, το +302,47% της ΔΟΜΙΚ το 2023 και το +253,77% της ΝΤΟΤΣΟΦΤ το 2024, ήταν η σειρά της ΙΛΥΔΑ με κέρδη 303,51%, να αναδειχθεί “μετοχή της χρονιάς”, για το 2025, δικαιώνοντας στον απόλυτο βαθμό όλους αυτούς που συνεχίζουν να υποστηρίζουν, ότι οι μεγαλύτερες αποδόσεις θα συνεχίσουν να βγαίνουν από τα “μεσαία και χαμηλότερα στρώματα του ταμπλώ”.

Από την άλλη, θα ήταν σημαντική παράλειψη να μην σημειωθεί ότι, μετά από πολύ καιρό, στις πρώτες θέσεις των αποδόσεων πλασαρίστηκαν και μετοχές Εταιρειών με σαφώς υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις.

Έτσι, με απόδοση μεγαλύτερη του 100% ολοκλήρωσαν την χρονιά που πέρασε οι AKTR (+103,33%), CREDIA (+132,46%), ΑΛΦΑ (+121,4%) και ΒΙΟ (+118,75%).

Ερχόμενοι στο σήμερα και στην πρώτη συνεδρίαση του 2026, αυτή αποδείχθηκε καθαρά ανοδική, με τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. να κινούνται μόνιμα με θετικό πρόσημο, τον Γενικό Δείκτη να ολοκληρώνει τις συναλλαγές σε νέα υψηλά 16 ετών (το αμέσως υψηλότερο κλείσιμο στις 14/1/2010 και στις 2195,41 μονάδες), ενώ οι Βαρύδεικτοι Τραπεζικοί τίτλοι, μετά από σημαντικό διάστημα συσσώρευσης, επέστρεψαν στην “θέση του οδηγού”, κάτι που επιβεβαιώνεται και από το τελικό +3,81% του ΔΤΡ.

Θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι η σημερινή εικόνα της Αγοράς, με την διάχυση του αγοραστικού ενδιαφέροντος σε σημαντικό αριθμό τίτλων, αποτέλεσε μία μίνι έκπληξη για τους περισσότερους επαγγελματίες του χώρου, που περίμεναν υποτονικότερο ενδιαφέρον, λόγω της εορταστικής περιόδου και της περιορισμένης ειδησεογραφίας. Έκπληξη και από την ευδιάκριτη ενίσχυση του τζίρου (ο υψηλότερος των τελευταίων πέντε συνεδριάσεων).

Από εκεί και πέρα, οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις των περισσότερων αναλυτών παραμένουν θετικές, ιδιαίτερα για το πρώτο εξάμηνο, ενώ σημαντικό ρόλο θα παίξουν και οι συγκριτικές αποτιμήσεις, τόσο μεταξύ των Εισηγμένων του ίδιου κλάδου, όσο και με τις αποτιμήσεις των ομοειδών Ευρωπαϊκών Εταιρειών (αυτό το δεύτερο θα αφορά περισσότερο τίτλους της υψηλής κεφαλαιοποίησης), με τους περισσότερους παράγοντες της Αγοράς να περιμένουν την διατήρηση της ικανοποιητικής κερδοφορίας και των σημαντικών μερισματικών αποδόσεων.

Με άλλα λόγια, η πιθανότητα ανοδικής συνέχισης, έστω και με ηπιότερη ένταση, είναι μεγαλύτερη από ένα διαφορετικό σενάριο, δικαιολογώντας έτσι τη διακράτηση, ή την (επανα)τοποθέτηση.

Από την άλλη, δεν πρέπει να περάσουν απαρατήρητα τα συνεχιζόμενα πονταρίσματα σε τίτλους μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης, ιδιαίτερα σε μετοχές Εταιρειών που προχωρούν σε διάθεση “πακέτων”, με αποτέλεσμα να αυξάνεται ο αριθμός των τίτλων που κινούνται σε πολυετή, ή και ιστορικά υψηλά.

Αν “η αρχή είναι το ήμισυ του παντός”, τα δείγματα γραφής που έδωσαν οι χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις είναι θετικά, όμως θα “χρειαστεί να κατακάτσει η σκόνη που σηκώθηκε σήμερα, για να φανεί ποιοι τίτλοι έχουν πίσω τους αξιοσημείωτες δυνάμεις”.

Για όσα χαρτοφυλάκια στο Χ.Α. κινούνται με πιο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, έχουν αρχίσει τα πρώτα “στοιχήματα” που αφορούν την σύνθεση του δείκτη MSCI Greece Standard. Υπενθυμίζεται ότι μετά την αφαίρεση της MTLN, ο εν λόγω δείκτης αποτελείται από 8 μετοχές και συγκεκριμένα των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΜΠΕΛΑ, ΔΕΗ, ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ, ΕΤΕ και ΠΕΙΡ.

Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι δεν αποκλείεται οι Ελληνικές μετοχές να ξαναγίνουν εννέα, ή δέκα με υποψήφιες για εισαγωγή τις ΜΟΗ, BOCHGR και TITC.

Να σημειωθεί ότι οι ανακοινώσεις από τον MSCI αναμένονται στις 10/2/2026 και το rebalancing στις 27/2/2026.

Με μικτά πρόσημα και οριακές μεταβολές οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, όπου ο FTSE100 διεκδικεί κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά.

Με ανοδικές διαθέσεις οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,47% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,16% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,5% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχόμενος μέχρι τις 2162,29 μονάδες (+1,96%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2156,63 (+1,69%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2158,04 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,76%.

Ο τζίρος στα 223,3 εκατ., από τα οποία τα 28,9 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ, ΜΠΕΛΑ, ΕΥΡΩΒ, ΕΛΠΕ, ΟΤΕ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΔΕΗ, ΒΙΟ, ΕΤΕ), με τους ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ, ΟΠΑΠ και ΕΤΕ να απασχολούν το 51% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.

Από τον συνολικό τζίρο των 223,3 εκατ., τα 204,6 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.

Από εκεί και πέρα, η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας η οποία αποδείχθηκε τρίτη συνεχόμενη ανοδική, πιστώνοντας τον Γενικό Δείκτη με εβδομαδιαία κέρδη 1,42%. Στο ίδιο διάστημα, ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών σημείωσε κέρδη 1,25%.

Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση

Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές και τα δύο πρόσημα άλλαξε η OPTIMA (+0,91%), δεν ήλθαν σε επαφή με το “κόκκινο” ΑΛΦΑ (+3,38%) και BOCHGR (+4,28%), ενώ μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκαν ΕΤΕ (+5,96%), ΕΥΡΩΒ (+2,48%) και ΠΕΙΡ (+2,88%).

Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 2389,63 μονάδες (+4,18%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2377,19 (+3,63%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2381,14 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 3,81%.

Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2283 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2243, 2182 - 2162, 2100, 2075, 2069 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2056 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενη αντίσταση στις 2484 – 2500 μονάδες.

Μένοντας στον κλάδο και σύμφωνα με το ρεπορτάζ της Αν. Παπαϊωάννου, “σε νέους, στρατηγικής σημασίας στόχους και με έμφαση στη χρονική διάρκεια της απόδοσης, δίνουν τώρα οι Ελληνικές Τράπεζες, με το 2026 να αποτελεί την χρονιά στην οποία θα αναπτυχθούν τομείς στους οποίους έβαλαν τις βάσεις το 2025. Με δεδομένο ότι η αύξηση της πιστωτικής επέκτασης, κυρίως στα εταιρικά δάνεια έχει επιτευχθεί και αναμένεται να φέρει κέρδη και το 2026, οι Διοικήσεις των Τραπεζών εστιάζουν πλέον στην αύξηση των εσόδων από διαφοροποιημένες πηγές με αιχμή το bancassurance, το private banking και γενικότερα στις υπηρεσίες και τα προϊόντα του wealth management”.

Σαφές πλεονέκτημα στους “πράσινους” τίτλους, δίνει η τελική εικόνα στο ταμπλώ του μη Τραπεζικού 25αρη, όπου με ημερήσια μεταβολή μεγαλύτερη του 1% ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι ΕΕΕ (-1,92%), ΣΑΡ (-1,31%), AKTR (+1,02%), MTLN (+1,83%), CENER (+3,73%), TITC (+2,48%), ΑΡΑΙΓ (+1,40%), ΒΙΟ (+1,68%), ΔΑΑ (+1,49%), ΔΕΗ (+2,31%), ΕΛΠΕ (+2,03%), ΕΛΧΑ (+3,72%), ΛΑΜΔΑ (+1,12%).

Ενισχύει τη θέση της στον ΟΠΑΠ (-0,47%) η Allwyn, με καθημερινές νέες αγορές μετοχών. Πιο συγκεκριμένα, την 31η Δεκεμβρίου 2025 απέκτησε 131967 ΚΟ μετοχές της Εταιρείας σε μέση τιμή 18,7743 ευρώ ανά μετοχή, ήτοι για συνολικό τίμημα περίπου 2477588,05 ευρώ. Η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε μέσω του Χ.Α. καθώς και σε Ιδιωτικές πλατφόρμες διαπραγμάτευσης που λειτουργούν ως Πολυμερείς Μηχανισμοί Διαπραγμάτευσης (MTFs).

Την Τετάρτη 7 Ιανουαρίου έχει προγραμματισθεί η κρίσιμη γ.σ. του ΟΠΑΠ, κατά την οποία οι μέτοχοι θα κληθούν να αποφασίσουν για τους προτεινόμενους όρους αντίστροφης συγχώνευσης (σ.σ. απορρόφηση Allwyn από ΟΠΑΠ). Όσοι μέτοχοι ΟΠΑΠ καταψηφίσουν την προτεινόμενη συμφωνία, θα κατοχυρώσουν exit-option στην τιμή των 19,04 ευρώ, έχοντας περιθώριο ενός μήνα για άσκησή του. Όσοι ψηφίσουν, εγγράφως, πρέπει να το κάνουν ως τις 6 Ιανουαρίου. ΟΠΑΠ και Allwyn έχουν δηλώσει πως αν το ποσοστό όσων ασκήσουν έγκυρα το δικαίωμα εξόδου υπερβεί το 5% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΠΑΠ, η διασυνοριακή μετατροπή ματαιώνεται. Η παραπάνω αίρεση, όμως, μπορεί να αρθεί, αν τα “κουκιά” δεν βγαίνουν, κατόπιν έγγραφης συναίνεσης της Allwyn.

“Με νέο ιστορικά υψηλό αριθμό επιβατών και πτήσεων, συνεχίζοντας την πορεία της δυναμικής ανάπτυξης των τελευταίων ετών, έκλεισε το 2025 για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών. Η συνολική αύξηση της επιβατικής κίνησης είναι ελαφρώς υψηλότερη του 6,5% σε σχέση με το 2024, 34 εκατ. επιβάτες. Οι Αγορές από τις οποίες προήλθαν οι περισσότεροι επισκέπτες κατά το 2025 ήταν οι ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο, η Γερμανία, η Γαλλία και η Ιταλία, ενώ σχεδόν όλες οι γεωγραφικές Αγορές παρουσίασαν αξιοσημείωτη αύξηση σε σχέση με το 2024. Η νέα χρονιά τόσο για την Εγχώρια Αεροπορική Αγορά, όσο και για τον ΔΑΑ αναμένεται να είναι μια χρονιά υψηλών απαιτήσεων και προκλήσεων, αλλά και με ιδιαίτερο στρατηγικό – αναπτυξιακό ενδιαφέρον”, δήλωσε στο ΑΠΕ-ΜΠΕ, η Ιωάννα Παπαδοπούλου, διευθύντρια επικοινωνίας & marketing του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών.

Χωρίς να έλθει σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο κινήθηκε η μετοχή του ΔΑΑ (+1,49%), καθώς συνεχίζεται η επιβίβαση χαρτοφυλακίων που κυνηγούν τις σημαντικές μερισματικές αποδόσεις. Η επόμενη αντίσταση εντοπίζεται στα 11,10 ευρώ και η πρώτη στήριξη στα 9,95 – 9,86 ευρώ (σπεύδουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών).

Σε νέα ιστορικά υψηλά ολοκλήρωσε τις συναλλαγές η μετοχή της TITC (+2,48%), σε υψηλά 209 μηνών η ΔΕΗ (+2,31%), σε νέα υψηλά 266 μηνών η AKTR (+1,02%).

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών

“Νέα πολυετή υψηλά για τον Γενικό Δείκτη. Υπενθυμίζεται ότι έχει προσπεράσει προ ημερών την επίμονη αντίσταση των 2110 - 2115, με ανοιχτό τον δρόμο για τις 2260. Με τον ΔΤΡ να έχει μείνει εξόφθαλμά ‘πίσω’. Το επίπεδο 2360 - 2370 του ΔΤΡ ήταν το αντίστοιχο προαναφερθέν 2110 - 2115 του ΓΔ και η Αγορά στοιχημάτισε ότι η απόκλιση θα κλείσει. Ο Τραπεζικός κλάδος έδειξε ότι δεν μπορεί να μην οδηγεί την Αγορά. Το Χ.Α. παραμένει ένας από τους πλέον ενδιαφέροντες επενδυτικούς προορισμούς για το 2026 και παρά τις υπεραποδόσεις του 2025, ο στόχος στο βασικό σενάριο θέλει τον Γενικό Δείκτη στη ζώνη των 2700 μονάδων”, σημειώνει η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.

“Το Ελληνικό αφήγημα υπόσχεται συνέχιση των θετικών επιδόσεων στα μακροοικονομικά μεγέθη και στις εταιρικές επιδόσεις για το 2026, σε περιβάλλον υψηλών αβεβαιοτήτων στο διεθνές περιβάλλον και χωρίς να μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο εμφάνισης του ‘πολιτικού κινδύνου’ στο εσωτερικό”, σύμφωνα με την Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.

“Με το βλέμμα στραμμένο στο 2026, οι προοπτικές για την Ελληνική Χρηματιστηριακή Αγορά παραμένουν θετικές, λαμβάνοντας υπόψη τα εξής:

Το μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει θετικό, με αναμενόμενη επιτάχυνση της ανάπτυξης στο 2,4%, πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ που είναι 1,4%.

Την πειθαρχημένη δημοσιονομική πολιτική με πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% το 2026 και την περαιτέρω μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους/ΑΕΠ κάτω από 140%.

Ο Τραπεζικός τομέας είναι καλά κεφαλαιοποιημένος, με πλεονάζουσα ρευστότητα περίπου 80 δισ. ευρώ, για τη στήριξη της περαιτέρω πιστωτικής επέκτασης (>12 δισ. ευρώ για το 2026). Σε συνδυασμό με τη σταθεροποίηση των επιτοκίων και την αύξηση των εσόδων από προμήθειες, η κερδοφορία αναμένεται να αυξηθεί με υψηλότερες διανομές μερισμάτων.

Η ελκυστική εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 4,8% το 2026 (Factset), είναι υψηλότερη από τις αντίστοιχες της ΕΕ.

Ο μέσος δείκτης P/E 9,82x (με έκπτωση περίπου 20% σε σύγκριση με τις αντίστοιχες Χώρες της Νότιας Ευρώπης)

Κατά την άποψή μας, οι κύριες προκλήσεις για το έτος παραμένουν η έγκαιρη απορρόφηση των κονδυλίων της ΕΕ, μια σημαντική διόρθωση στις Διεθνείς Αγορές και η αυξανόμενη εστίαση προς το τέλος του έτους στις επικείμενες Ελληνικές γενικές εκλογές το πρώτο εξάμηνο του 2027. Ωστόσο, παραμένουμε αισιόδοξοι για το 2026”, λένε οι αναλυτές της Optima Bank.

“Την καλύτερη χρονιά από το 2019 είχε ο ΓΔΧΑ το 2025, ενώ το ίδιο ισχύει και για τις μετοχές των Αναδυόμενων και Αναπτυγμένων Αγορών Παγκοσμίως. Πιο συγκεκριμένα, η ετήσια απόδοση του ΓΔΧΑ διαμορφώθηκε στο 44,30% και μάλιστα ήταν η 2η καλύτερη από το 2001. Η νέα χρονιά ξεκινά χωρίς να έχει αλλοιωθεί η διάθεση για ρίσκο”, επισημαίνει η Depolas Investment Services.

“Για το 2026, απαιτείται μία πιο επιφυλακτική άποψη, εν μέσω ενός αβέβαιου Παγκόσμιου περιβάλλοντος και αυξημένων Παγκόσμιων αποτιμήσεων, γεγονός που υποδηλώνει μεγαλύτερη μεταβλητότητα κατά τη διάρκεια του έτους. Παρά το δύσκολο εξωτερικό περιβάλλον, το ΧΑ θα πρέπει να συνεχίσει να επωφελείται από τους καλούς δείκτες αποτίμησης και την υγιή μερισματική απόδοση. Οι κύριες επιλογές στην αρχή του έτους περιλαμβάνουν τις ΔΕΗ, ΜΠΕΛΑ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ και TITC. Η αναμενόμενη μετάβαση της Αγοράς σε Αναπτυγμένη, θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει τις ξένες ροές και την κατανομή των Περιουσιακών Στοιχείων κατά τη διάρκεια του έτους”, σύμφωνα με την Piraeus Sec.

“Με το δεξί μπήκε το 2026 για την Αγορά μας, με τον ΓΔ να σημειώνει νέα πολυετή υψηλά, με σημαντικά κέρδη στην πρώτη συνεδρίαση του έτους, ενώ ανοδικά έχουν ξεκινήσει την χρονιά και τα μεγάλα Χρηματιστήρια του εξωτερικού. Αν και υπάρχουν σημαντικές αβεβαιότητες μπροστά μας (π.χ. διαπραγματεύσεις στο Ουκρανικό, ψήφιση Συμφωνίας Mercosur κ.α.) στο Χρηματιστήριο Αθηνών υπάρχει η αισιοδοξία ότι η ανοδική πορεία της Αγοράς θα έχει συνέχεια, καθώς σε γενικές γραμμές οι προοπτικές είναι θετικές και στις Εταιρείες, αλλά και σε επίπεδο Οικονομίας. Τεχνικά, το επόμενο σημείο αντίστασης για τον ΓΔ, εντοπίζεται στα επίπεδα των 2190 μονάδων”, όπως εκτιμά η Merit Sec.

“Η προοπτική του S&P 500 για το 2026 διαμορφώνεται σε ένα περιβάλλον σπάνιας σύμπτωσης θετικών δυνάμεων, όπως επισημαίνει ο Συμεών Μαυρουδής.

Η νομισματική πολιτική, η επιτάχυνση της Τεχνητής Νοημοσύνης, η εσωτερική δυναμική της Αγοράς και η ισχυρή βάση εταιρικών κερδών, συνθέτουν ένα πλαίσιο που ξεπερνά την απλή επενδυτική αισιοδοξία.

Ο στόχος των 8100 μονάδων στηρίζεται σε δομικούς παράγοντες, που έχουν ήδη επιδείξει την αξία τους τα προηγούμενα έτη.

Αντιπροσωπεύει τη μαθηματική εξέλιξη ενός κύκλου που έχει ήδη τεθεί σε κίνηση και παρουσιάζει ενδείξεις επιτάχυνσης.

Υπό το πρίσμα αυτό, το επενδυτικό αφήγημα για τον εν λόγω δείκτη παραμένει θετικό”, σύμφωνα με τον κ. Μαυρουδή (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ).

“Το Ελληνικό Χρηματιστήριο ολοκλήρωσε την τελευταία εβδομάδα του 2025 με μια εικόνα σταθεροποίησης και ισχυρών προοπτικών, επιβεβαιώνοντας μια εξαιρετική χρονιά, όπως σημειώνει ο Τάσος Νιαβής.

Ο Γενικός Δείκτης κινείται σε νέα υψηλά 16 ετών και πάνω από το προηγούμενο υψηλό των 2135 μονάδων.

Κινητήριος μοχλός για το 2025 υπήρξε ο Τραπεζικός κλάδος, ο οποίος κατέγραψε ετήσια άνοδο 78%, ενώ το ενδιαφέρον παραμένει ζωντανό για τίτλους όπως TITC, ΟΠΑΠ και ΜΟΗ.

Η Αγορά εισέρχεται στο 2026 με σημαντικό περιθώριο ανόδου, λόγω της ισχυρότατης μακροχρόνιας ανοδικής τάσης στην οποία βρίσκεται και η οποία ενισχύεται διαρκώς.

Οι Διεθνείς Οίκοι, όπως η Morgan Stanley και η Citi, διατηρούν την Ελλάδα στις κορυφαίες επιλογές τους, εστιάζοντας στην πράσινη μετάβαση, τον Τουρισμό και τις συνεχιζόμενες μεταρρυθμίσεις.

Παράλληλα, η εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από το Euronext αποτελεί ένα από τα ορόσημα της Αγορας, προμηνύοντας περαιτέρω ενίσχυση της ρευστότητας και της εξωστρέφειας.

Συνοπτικά, το Χρηματιστήριο Αθηνών εισέρχεται στο 2026, με βάσεις για μια εξίσου δυναμική συνέχεια, με κύριο μοχλό τον Τραπεζικό κλάδο και τις μεγάλες Εισηγμένες που απαρτίζουν τον δείκτη MSCI GREECE” σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του κ. Νιαβή (πιστοποιημένος οικονομικός αναλυτής).

Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.

Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (16,4), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (12,7), ΕΤΕ (12,6), ΠΕΙΡ (8,6), ΑΛΦΑ (8,6), ΟΠΑΠ (7), ΔΕΗ (6,9), ΟΤΕ (6,8), MTLN (6,4), TITC (4,2), ΜΠΕΛΑ (3,7), BOCHGR (3,6), ΜΟΗ (3,5), ΔΑΑ (3,4), CENER (3,3), BIO (3,1), CREDIA (2,7), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (2,6), ΕΛΠΕ (2,6), AKTR (2), ΙΝΛΟΤ (2), OPTIMA (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΕΛΧΑ (1,5), ΑΡΑΙΓ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,3), ΟΛΠ (1), ΚΑΡΕΛ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).

Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα

Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΑΑΑΚ (+20,97%), ΦΡΙΓΟ (+17,18%), ΠΡΔ (+10,67%), ΚΕΚΡ (+7,97%), ΟΤΟΕΛ (+6,09%).

“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25

Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΑΑΑΚ (+20,97%), ΜΙΝ (+3,33%), ΠΑΙΡ (+1,32%), ΒΙΝΤΑ (+4,55%).

Συνεχίζονται οι αγορές από τον πρόεδρο του ΔΣ σε ΦΟΥΝΤΛ (+3,59%).

Το τελευταίο αρνητικό κλείσιμο στις 18/12 για ΤΖΚΑ (+2,24%). Αν υπάρχουν ανακοινώσεις – εξελίξεις, αυτές θα ανακοινωθούν λίγο μετά τα Φώτα. Σε άλλη περίπτωση, στο πρώτο πισωγύρισμα απαιτείται άμεσο “profit taking”.

Επιστροφή αγοραστών σε ΕΒΡΟΦ (+5,54%), ΓΕΒΚΑ (+2,94%), ΚΕΚΡ (+7,97%), ΟΤΟΕΛ (+6,09%), ΜΟΤΟ (+4,76%), ΦΡΙΓΟ (+17,18%), ΒΙΟΚΑ (+0,51%).

Σε υψηλά 4μηνου η CREDIA (+4,24%), σε υψηλά 5 μηνών η ΚΡΙ (+5,79%).

Σε νέα ιστορικά υψηλά REALCONS (+1,03%), SOFTWEB (+1,44%), ΙΝΛΙΦ (+4,17%. Παραμένει η φθηνότερη από τις Εισηγμένες του κλάδου και αν τελείωσε ο μεγάλος πωλητής, έχει σημαντικά ανοδικά περιθώρια).

Τρεις οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για ΕΛΛΑΚΤΩΡ (+3,41%), πέντε για ACAG (+2,94% και υψηλά 9μηνου).

Σε υψηλά 210 μηνών η ΑΒΑΞ (+2,02%).

Ανέβηκαν λίγο ψηλότερα οι αγοραστές σε ΙΝΤΕΤ (+3,87%).

Αύξησαν συναλλαγές ΚΟΥΑΛ (+5,49%) και ΠΡΔ (+10,67%).

Ο υψηλότερος όγκος των τελευταίων 31 μηνών. Παίρνουν θέσεις χαρτοφυλάκια που εκτιμούν ότι η φετινή χρονιά θα είναι ιδιαίτερα θετική για ΠΛΑΘ (+2,60%).

Το τελευταίο θετικό κλείσιμο στις 16/12 για ΝΤΟΤΣΟΦΤ (-0,72%). Με το free float να είναι χαμηλότερο του 0,5%, μαζεύεται η προσφορά που βγαίνει κάτω από τα 27,60 ευρώ.

Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών

Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2077 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2062 - 2056, 2011, 1971, 1949, 1938, 1934 - 1932 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Οι επόμενες αντιστάσεις στις 2164 και 2178 μονάδες.

Ημερήσιο αγοραστικό σήμα και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 5248 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 5458 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5082, 4969, 4911, 4886, 4854 – 4847 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές

Με απόλυτη επικράτηση των αγοραστών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό. Αργία σε Ιαπωνία και Κίνα. Σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε ο δείκτης Kospi.

Οριακές μεταβολές στην Ευρώπη, με μικτές διαθέσεις οι δείκτες στην Wall Street.

Αξιοσημείωτες απώλειες για το Πετρέλαιο, στο 1,174 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.

“Με το Αμερικανικό χρέος στα $38 τρισ., μια πραγματική ‘πυρηνική βόμβα’ για τις Οικονομίες του Κόσμου, το Δολάριο χάνει την αξία του με ρυθμό που θυμίζει ‘σπασμένα νομίσματα σε φούσκα που σκάει’. Όπως επιβεβαιώνει η ιστορία, δεν μπορείς να αποφύγεις τις συνέπειες του χρέους, ούτε τις επιπτώσεις από την απαράδεκτη κακοδιαχείρισή του. Τα τρισεκατομμύρια που τυπώθηκαν για τη χρηματοδότηση χρεών, σημαίνουν αργή αλλά σταθερή καταστροφή του Νομισματικού Συστήματος”, τονίζει η Gold Switzerland.

Προς τα $4330 υποχωρεί ο Χρυσός (συμβόλαιο Φεβρουαρίου 2026), που στο ξεκίνημα των συναλλαγών αναρριχήθηκε μέχρι τα $4414, προς τα $71,5 το αντιδρά το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).

"Ο βραχυπρόθεσμος ορίζοντας είναι πολύ ασταθής και υπάρχει ενός βαθμού ‘profit-taking’, αλλά πιστεύουμε ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν υψηλότερα το 2026. Για τον Χρυσό, υπάρχει πιθανότητα να τον δούμε στα $5000/ουγκιά κάποια στιγμή το 2026 και για το Ασήμι, ίσως φτάσουμε τα $100/ουγκιά", δήλωσε ο αναλυτής της Marex, Edward Meir.

Στα $89350 το Bitcoin, στα $3100 το Ethereum.

Η μεταποιητική δραστηριότητα της Ευρωζώνης βυθίστηκε περαιτέρω τον Δεκέμβριο, όπως έδειξαν τα στοιχεία που έδωσε σήμερα στη δημοσιότητα η S&P Global. Ειδικότερα, ο μεταποιητικός δείκτη PMI διολίσθησε σε χαμηλό εννέα μηνών, στις 48,8 μονάδες τον Δεκέμβριο, από 49,6 μονάδες το Νοέμβριο. Η αρχική εκτίμηση του δείκτη στην έρευνα της S&P Global ήταν στις 49,2 μονάδες.

Ο Γουόρεν Μπάφετ παρέδωσε τα ηνία της Berkshire Hathaway μετά από έξι δεκαετίες στην ηγεσία, σε μία από τις πιο σημαντικές εταιρικές διαδοχές της γενιάς του. Ο αντιπρόεδρος της Berkshire, Γκρεγκ Άμπελ, 63 ετών, ανέλαβε καθήκοντα διευθύνοντος συμβούλου. Η Wall Street παρακολουθεί για να δει πώς ο Άμπελ θα αξιοποιήσει το τεράστιο χαρτοφυλάκιο της Berkshire. Η Εταιρεία διαθέτει πάνω από $350 δισ. σε μετρητά και βραχυπρόθεσμα Κρατικά ομόλογα και $283 δισ. σε δημόσια διαπραγματεύσιμες μετοχές. Οι επενδυτές θα εξετάσουν επίσης πώς ο Άμπελ θα κατανείμει τα σχεδόν $900 εκατ. μετρητών που εισρέουν από τις Επιχειρήσεις της κάθε εβδομάδα.

Επιστροφή στο Χ.Α.

Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αύξησε τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. κατά 2,3 δισ., στα 148,7 δισ.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο οι ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, BOCHGR, MTLN, CENER, TITC, ΜΠΕΛΑ, ΑΡΑΙΓ, ΔΑΑ, ΕΛΠΕ, ΕΛΧΑ, ΛΑΜΔΑ και με το θετικό οι ΕΕΕ, ΟΠΑΠ, ΣΑΡ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι ΑΡΑΙΓ, BOCHGR, AKTR και στο χαμηλό η ΜΠΕΛΑ.

Ικανοποιητική η τελική εικόνα, με 92 ανοδικούς τίτλους, έναντι 51 πτωτικών, ενώ 16 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 4%.

----ΧΠΑ

Συνεδρίαση σημαντικής ανόδου και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να αυξάνονται τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (20.716 συμβόλαια).

Στα 5.857 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 5.859 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιανουάριος).

Στα 2.381 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 2.381 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιανουάριος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 176, 134 για τον Ιανουάριο και 42 για τον Φεβρουάριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.470), κινήθηκε μεταξύ 5.399 και 5.475 μονάδων.

Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 18, 18 για τον Μάρτιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.369), κινήθηκε μεταξύ 2.369 και 2.369 μονάδων.

Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Ιανουάριο και 0 για τον Φεβρουάριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 8.484,25).

Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (10.000 ΕΛΛΑΚΤΩΡ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΑΛΦΑ (3.679), ΙΝΛΟΤ (3.692), MTLN (288), ΕΛΧΑ (114), ΔΕΗ (442), ΛΑΜΔΑ (271), ΙΝΤΚΑ (369), ΟΠΑΠ (141), ΠΕΙΡ (8.030), ΕΤΕ (905), AKTR (346), CREDIA (501), ΑΒΑΞ (412), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (309), ΕΥΡΩΒ (531), ΒΙΟ (170).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΙΝΛΟΤ 1.047.406, ΑΛΦΑ 68.089, AKTR 79.362, CREDIA 16.682, MTLN 11.890, ΕΥΡΩΒ 18.158, ΛΑΜΔΑ 13.770, ΔΕΗ 19.810, ΕΤΕ 14.889, ΑΔΜΗΕ 14.424, ΠΕΙΡ 65.265, ΕΥΔΑΠ 11.272, ΙΝΤΚΑ 10.060.

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 319.466.679 τεμ., (από 319.684.069 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 9.837.209 τεμ. (9.837.209), ΟΠΑΠ 9.513.795 τεμ. (9.513.795), ΕΤΕ 22.643.805 τεμ. (22.643.805), ΟΤΕ 2.308.259 τεμ. (2.327.059), ΠΕΙΡ 11.399.323 τεμ. (11.485.844), ΑΔΜΗΕ 6.833.992 τεμ. (6.833.992), MTLN 1.575.083 τεμ. (1.704.567), ΙΝΛΟΤ 35.913.819 τεμ. (39.860.577), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.590.264 τεμ. (1.576.225), OPTIMA 4.784.540 τεμ. (4.782.600), ΕΥΡΩΒ 126.809.484 τεμ. (126.966.042), AKTR 992.526 τεμ. (986.051), CENER 1.040.335 τεμ. (1.035.908).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

         Position Holder                                  Name of Issuer                NSP            Date

NSP: Net Short Position