Σε πολεμικό ρυθμό και οι επενδυτές για ακόμη μία εβδομάδα. Τελεσίγραφο 48 ωρών από τον Τραμπ στην Τεχεράνη να ανοίξει τα Στενά, με ανταπόδοση σε ενεργειακές εγκαταστάσεις και μονάδες αφαλάτωσης απειλεί η ιρανική πλευρά.
Οδηγός επιβίωσης με τι ακριβά καύσιμα, από τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας, σήμα κινδύνου για πληθωρισμό, επιτόκια και χρέη εκπέμπει η αγορά ομολόγων.
Τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών στην Wall Street, υπό το βάρος όσων διαδραματίζονται από τις αρχές Μαρτίου στον Περσικό. Στις 6.506,48 μονάδες ο S&P 500, σε διόρθωση 4,95% από την αρχή του 2026. Απώλειες 6% έως 9% για CAC 40, DAX 30 στο ίδιο διάστημα την ώρα που το brent διαμορφώνεται στα 112,19$ (+ 3,26%), ο VIX/CBOE έχει ανέβει στις 26,78% (+11,31%) και το 10ετές της Γερμανίας στο 3,081% (+2,90%) υψηλό 15ετίας όπως θυμίζει ο Γιώργος Παπανικολάου.
Παράλληλα, μετά την τελευταία συνεδρίαση της ΕΚΤ- και παρά το γεγονός πως τα επιτόκια έμειναν αμετάβλητα (στο 2%)- εντείνεται η ανησυχία για αναπόφευκτη άνοδο σε κάποια από τις επόμενες συνεδριάσεις. Εδώ και μέρες, σε σχόλια μας στο E2D έχουμε «κυκλώσει» την συνεδρίαση της 7ης-8ης Απριλίου ως ιδιαίτερα κρίσιμης για την τακτική που θα ακολουθηθεί από την Φρανκφούρτη. Ανησυχία που εντείνεται και από την αδυναμία των Βρυξελλών να διαχειριστεί το «ενεργειακό» (Κατώτερη και αυτή την φορά η Ε.Ε η αναφορά μας- 19/3 στον ΕΚΗ).
Σε ότι μας αφορά, αναπόφευκτα σε... συμπληγάδες οικονομία, επιχειρηματικότητα, επενδύσεις με το οικονομικό επιτελείο να καλείται να «τετραγωνίσει τον κύκλο». Κοινός τόπος πως η πίεση στο οικονομικό, περνά και στο πολιτικό με ότι αυτό μπορεί να «κρύβει» για τη συνέχεια.
«Μειώνουμε το χρέος με πρόωρες αποπληρωμές», το μήνυμα Μητσοτάκη- καθώς προγραμματίζεται η καταβολή τον Ιούνιο 7 δισ. από τα διμερή δάνεια. Κυβερνητική απόφαση που εγείρει, ήδη τις πρώτες αντιδράσεις από την πλευρά της αντιπολίτευσης.
Στο όλο σκηνικό θα μπορούσε να εντάξει κάποιος και την ανοιχτή επιστολή Ανδρουλάκη, ζητώντας προσφυγές για το Predator. Πολύ δύσκολα να μην ανέβει κι άλλο το πολιτικό θερμόμετρο, την ώρα που επιχειρήσεις, νοικοκυριά ασφυκτιούν στη μέγγενη πληθωριστικών πιέσεων, «έκρηξης» ενεργειακού κόστους.
Προς το 3,9% η απόδοση του 10ετούς, στο τραπέζι σκέψεις ο ΟΔΔΗΧ να μην προχωρήσει σε νέα έξοδο, μέχρι νεοτέρας (σ.σ. ακόμη και για το σύνολο του 2026, στην περίπτωση που δεν αποφευχθεί το ακραίο ενδεχόμενο).
Απαραίτητα όλα αυτά, για να έχουμε ευρύτερη εικόνα και για τα επενδυτικά/χρηματιστηριακά καθώς η ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων 2025 έχει περάσει σε δεύτερη μοίρα, με την προσοχή να δίνεται πλέον στην διαχειριστική δεινότητα της κάθε διοίκησης, για την συνέχεια του 2026. Εύλογο το σχετικό υπόμνημα της Κεφαλαιαγοράς προς τις εισηγμένες για επικαιροποίηση δεδομένων, κοστολόγηση συνεπειών, αναπροσαρμογή στοχοθεσίας.
Με το 10ετές στα όρια του 4%, με το brent πάνω από τα 100$-110$, ανοιχτό τον κίνδυνο αύξησης των ευρωπαϊκών επιτοκίων (κατά 25 μ.β στο 2,25%) και με τις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη έως 35% υψηλότερα μετά τις επιθέσεις ΗΠΑ-Ισραήλ στο Ιράν, το κλίμα σε επιχειρηματικό/επενδυτικό επίπεδο θα παραμείνει εξαιρετικά ευαίσθητο μέχρι το τέλος Μαρτίου (και βλέπουμε).
Ηδη, το «ταμείο» για το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι αρνητικό, για το 2026. Κατά 2,05% για τον ΓΔ στις 2.077,15 μονάδες, με 2,91% για τον ΔΤΡ στις 2.227,12 για τον ΔΤΡ, έως 2,27% για τον FTSE25 στις 5.229,87 και με 8,68% για τον FTSE Mid Cap στις 2.579,92 μονάδες.
Στην βραχυπρόθεσμη προσέγγιση της αγοράς, η τάση παραμένει ξεκάθαρα short- για τραπεζικό κλάδο και blue chips- σε διαστήματα εβδομάδας και μηνιαίο, μετά μάλιστα την τούμπα της Παρασκευής η θέση των πωλητών ενισχύεται έτι περαιτέρω. Λεπτομέρειες για την ανατροπή της τελευταίας συνεδρίασης της εβδομάδας είχε ο Θανάσης Σταυρόπουλος, με το rebalancing να έχει ως αποτέλεσμα συναλλαγές 491 εκατ. ευρώ.
Η ισχυρή αντίδραση μετοχών της ΔΕΗ και Metlen Energy & Metals ενισχύει την εκτίμηση για μετακύληση θέσεων προς κλάδους αιχμής, όπως είναι ο ενεργειακός. Παράλληλα επιβεβαιώνει την διαφοροποίηση τάσης μεταξύ τραπεζικών, blue chips με τα επί μέρους να διαμορφώνουν συνθήκες μόχλευσης.
Μονόδρομος η επιλεκτική τακτική, με το stock picking συχνά να λειτουργεί αντισταθμιστικά. Εβδομάδα τεσσάρων συνεδριάσεων η ερχόμενη (αργά η Τετάρτη 25η Μαρτίου) με το ενδιαφέρον στα μεγέθη 2025 που θα ανακοινώσει η Motor Oil- κυρίως όμως στην καθοδήγηση της διοίκησης για το 2026- ο ΔΑΑ μία ημέρα αργότερα.
Στα 18,28 (2,41%) με συναλλαγές 1,28 εκατ. μετοχών η ΔΕΗ, στα 35,46 (2,49%) με 394 χιλ. τμχ η Metlen Energy & Metals, αλλά και με αυξημένες συναλλαγές η Allwyn στα 14,46 (2,12%), Κύπρου στα 8,54 (0,23%), ΤΙΤΑΝ στα 44,85 (1,91%), AEGEAN στα 12 (1,01%), Lamda Development στα 6,12 (2,86%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 33,72 (0,48%).
Παράλληλα, και το +12,18% στα 1,40 ευρώ, με συναλλαγές 3,35 εκατ. μτχ της CrediaBank- εν όψει της 30ης Μαρτίου- τα 1,24 εκατ. τμχ στη μετοχή του ομίλου AVAX στα 3,075 (1,99%), οι ιδιαίτερα αυξημένες για Fourlis (4,38), Qualco (6,10), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (1,252) ενισχύοντας την τακτική του stock picking και σε πολύ συγκεκριμένα χαρτιά των mid caps.
Δίχως το δικαίωμα στο μέρισμα (0,50/μτχ) η μετοχή της Jumbo (22,98) στην αυριανή συνεδρίαση.