Καθαρά ανοδική η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, με τους βασικούς δείκτες του Ελληνικού Χρηματιστηρίου να κινούνται μόνιμα με θετικό πρόσημο και το Χ.Α. να επιστρέφει στις γνωστές “εργοστασιακές του ρυθμίσεις”, καθώς ο τραπεζικός κλάδος ήταν αυτός που ηγήθηκε της νέας ανοδικής κίνησης (εν μέσω φημών και για πιθανά Τραπεζικά deals), κάτι που επιβεβαιώνεται και από το τελικό +2,20% του Τραπεζικού δείκτη.
Για όσους επιμένουν να ασχολούνται με τα στατιστικά, η λήξη των συναλλαγών βρήκε τον Γενικό Δείκτη σε νέα υψηλά 203 μηνών, με το αμέσως υψηλότερο κλείσιμο να έχει σημειωθεί στις 26/10/2009 (2781,13 μονάδες) και τον κλαδικό δείκτη των Τραπεζών σε νέα υψηλά 130 μηνών, με το αμέσως υψηλότερο κλείσιμο να έχει σημειωθεί στις 11/11/2015 (3396,6 μονάδες).
Θετική, αλλά σαφώς πιο επιφυλακτική η εικόνα για τις κύριες ευρωπαϊκές αγορές, με τους λίγους αγοραστές να ανακτούν ψυχολογία από την αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου, αλλά και των αποδόσεων στην αγορά ομολόγων.
Εννοείται πως όλα τα παραπάνω μπορεί να αλλάξουν άρδην τις επόμενες ώρες, ή μέρες και για αυτό ακριβώς τον λόγο η μεταβλητότητα δείχνει σαν το επικρατέστερο σενάριο.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α., αξίζει να σημειωθεί ότι η σημερινή συνεδρίαση συνοδεύτηκε από ικανοποιητική συναλλακτική δραστηριότητα, ενώ μία μικρή κινητικότητα σημειώθηκε σε τίτλους χαμηλότερων κεφαλαιοποιήσεων, (ΙΛΥΔΑ +6,09%, ΓΕΒΚΑ +3,27%), οι οποίοι ικανοποίησαν με τα αποτελέσματα α΄ εξαμήνου που ανακοίνωσαν και με ζητούμενο, πάντα, την συνέχεια και την συνέπεια.
Από εκεί και πέρα, όλα θα συνεχίσουν να κρίνονται “day by day” και αυτή την άποψη δείχνει να έχει και η Beta Sec. σύμφωνα με την οποία “η τελευταία ανοδική κίνηση του Brent, η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων και οι ανανεωμένες ανησυχίες για τον πληθωρισμό, προκαλούν μια γενικευμένη τάση αποφυγής κινδύνου στις κύριες αγορές. Η επιτάχυνση του πληθωρισμού των τιμών παραγωγού στις ΗΠΑ στο 5,4% σε ετήσια βάση, έχει ενισχύσει τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed την επόμενη εβδομάδα, σε αντίθεση με την σημερινή ανακοίνωση των στοιχείων του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) των ΗΠΑ για τον Αύγουστο. Στο πλαίσιο αυτό, οι αυξημένες τιμές της ενέργειας και οι ομολογιακές αποδόσεις, ενδέχεται να συνεχίσουν να περιορίζουν τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου και στο Χ.Α., αν και οι αγορές που καθοδηγούνται από ροές κεφαλαίων σε Τραπεζικές μετοχές και μετοχές Εταιρειών με συγκεκριμένους καταλύτες, θα πρέπει να παρέχουν ένα κατώτατο όριο γύρω από το τρέχον επίπεδο”, όπως εκτιμά η Beta Sec.
Από την άλλη, “αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αναμένουν ότι θα προχωρήσουν σε περαιτέρω νομισματική σύσφιξη, με μια ακόμα αύξηση να είναι πιθανή ακόμα και από τον επόμενο μήνα”, σύμφωνα με πηγές του Bloomberg.
Σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις - ανακοινώσεις της ECB είναι προγραμματισμένες για τις 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 16/9, 28/10 και 9/12/2026.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α. και στο Βαρύδεικτο ταμπλώ, αξίζει να σημειωθεί ότι σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε η OPTIMA (+2,66%), σημαντικές οι βοήθειες από το σύνολο των Τραπεζικών μετοχών, ενώ επέστρεψαν οι αγοραστές στην μετοχή της ΜΟΗ (+2,93%). Σε νέα υψηλά 27 ετών η μετοχή των ΕΛΠΕ (+0,34%).
Από την άλλη κατά, περίπου, έξι φορές, σύμφωνα με πληροφορίες, καλύφθηκε η έκδοση της Star Bulk, καθώς οι εγγραφές ξεπέρασαν τα 650 εκατ. ευρώ. H ναυτιλιακή, που είχε στόχο να αντλήσει 112 εκατ., θα εκδώσει 4,3 εκατ. νέες μετοχές. Το εύρος τιμής διάθεσης ήταν στα 23 - 25,50 ευρώ. Η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών θα ξεκινήσει την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου 2026.
Σύμφωνα με πληροφορίες που κάνουν τον γύρο των χρηματιστηριακών γραφείων, εντός του Οκτωβρίου η εταιρεία του Βαγγέλη Μαρινάκη, Capital Maritime Finance, θα προχωρήσει σε δημόσια προσφορά με στόχο να αντλήσει 250 - 300 εκατ. ευρώ.
Από εκεί και πέρα και όπως επισήμανε από χθες η στήλη, το σύνολο των αναλυτών έχει “κυκλώσει” την ημερομηνία της 18/9, καθώς είναι προγραμματισμένο το rebalancing για την αναβάθμιση της αγοράς σε Ανεπτυγμένη, από Αναδυόμενη, με το Χ.Α. να παίρνει το “εισιτήριο” για είσοδο στις Αναπτυγμένες Αγορές από τους Οίκους Stoxx και FTSE Russell.
Την ίδια μέρα θα έχει προηγηθεί το “triple witching” Σεπτεμβρίου στην Αγορά Παραγώγων, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για την μεταβλητότητα, αλλά και την αξία των συναλλαγών (!)
Το βράδυ της ίδιας μέρας, αναμένεται η “ετυμηγορία” των Moody's και Scope Ratings, για το ελληνικό αξιόχρεο.
Οι επόμενες προγραμματισμένες αξιολογήσεις του ελληνικού αξιόχρεου θα πραγματοποιηθούν στις: 23 Οκτωβρίου 2026: Standard & Poor's. 6 Νοεμβρίου 2026: Fitch Ratings (ολοκλήρωση του ετήσιου κύκλου).
“Υπάρχουν περίοδοι στο Χρηματιστήριο, όπου η απουσία κίνησης είναι πιο ενδιαφέρουσα από την ίδια την κίνηση. Οι τελευταίες συνεδριάσεις στην Αθήνα φαίνεται να ανήκουν σε αυτή την κατηγορία, σύμφωνα με τον Ηλία Ζαχαράκη.
Ο Γενικός Δείκτης κινείται με αξιοσημείωτη ακρίβεια σε μια στενή ζώνη μεταξύ 2670 και 2730 μονάδων, ενώ σε αρκετούς βασικούς τίτλους παρατηρείται μια σχεδόν “χειρουργική” διαχείριση της τιμής. Οι αγοραστές εμφανίζονται στις διορθώσεις, οι πωλητές στις ανοδικές εξάρσεις και παρά τις διακυμάνσεις στο διεθνές περιβάλλον, η Αγορά επιστρέφει διαρκώς στην ίδια περιοχή.
Το ερώτημα είναι αν πρόκειται απλώς για συσσώρευση, ή αν η Αγορά βρίσκεται σε μια ιδιότυπη κατάσταση αναμονής ενόψει της 18ης Σεπτεμβρίου. Και η ημερομηνία αυτή δεν είναι τυχαία.
Η 18η Σεπτεμβρίου είναι το πραγματικό γεγονός,
Την Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου αναμένονται τα μεγάλα rebalancing των FTSE Russell και STOXX, ενώ από τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου η Ελλάδα περνά επισήμως στην κατηγορία των Developed Markets. Αυτό σημαίνει ότι στις 18 Σεπτεμβρίου θα συνυπάρξουν δύο αντίθετες δυνάμεις.
Από τη μία πλευρά, funds που επενδύουν στις Αναδυόμενες Αγορές θα πρέπει να μειώσουν, ή να μηδενίσουν Ελληνικές θέσεις. Από την άλλη, funds που παρακολουθούν τους δείκτες των Ανεπτυγμένων Αγορών, θα πρέπει να αποκτήσουν Ελληνική έκθεση. Επομένως, η ημέρα δεν πρέπει να αντιμετωπιστεί ως μια απλή ημέρα εισροών. Θα είναι ημέρα τεράστιων μικτών ροών.
Και εδώ βρίσκεται η πρώτη παγίδα. Μεγάλος τζίρος, δεν σημαίνει κατ’ ανάγκη μεγάλη καθαρή εισροή νέου χρήματος. Μπορεί να έχουμε τεράστιο “turnover”, με ταυτόχρονες αγορές και πωλήσεις, χωρίς αντίστοιχη μεταβολή της καθαρής θέσης των Ξένων κεφαλαίων.
Η Αγορά σήμερα μοιάζει να περιμένει. Δεν επιτρέπει ούτε ουσιαστική διόρθωση, ούτε πραγματικό “breakout” και αυτό μπορεί να σημαίνει ότι οι μεγάλοι παίκτες δεν επιθυμούν ακόμη να πάρουν μεγάλες κατευθυντικές θέσεις, πριν αποσαφηνιστούν οι τελικές ροές.
Δεν είναι δυνατόν να γνωρίζουμε αν υπάρχει οργανωμένη προσπάθεια “ελέγχου” της Αγοράς και θα ήταν αυθαίρετο να υποστηριχθεί κάτι τέτοιο. Ωστόσο, η εικόνα είναι συμβατή με μια Αγορά στην οποία υπάρχει απορρόφηση προσφοράς και αναμονή για το επόμενο μεγάλο γεγονός. Ιδιαίτερα αν παρατηρείται το ίδιο μοτίβο σε 10 - 15 βασικούς τίτλους: μικρές διακυμάνσεις, αυξημένη ακρίβεια στις κινήσεις και επαναφορά των τιμών σε συγκεκριμένα επίπεδα.
Σε μια τέτοια περίπτωση, το range των 2670 - 2730 μονάδων μπορεί να αποδειχθεί όχι περιοχή αδυναμίας, αλλά περιοχή συσσώρευσης.
Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον βρίσκεται στις μετοχές που θα αποκτήσουν άμεσα μεγαλύτερη θέση, στους δείκτες των Ανεπτυγμένων Αγορών. Οι συγκεκριμένοι τίτλοι θα είναι οι προφανείς αποδέκτες σημαντικής παθητικής ζήτησης.
Όμως εδώ βρίσκεται μια παράμετρος που ίσως υποτιμάται. Οι μεγάλες εισροές μπορεί να προκαλέσουν... πιέσεις
Θα μπορούσε να φαίνεται παράδοξο, αλλά οι μετοχές που αναμένεται να δεχθούν τις μεγαλύτερες εισροές, δεν είναι απαραίτητο να είναι και αυτές που θα δούμε να υπεραποδίδουν αμέσως μετά το rebalancing.
Και αυτό γιατί ένα μέρος της Αγοράς γνωρίζει εκ των προτέρων, ότι στις 18 Σεπτεμβρίου θα υπάρξουν σημαντικές υποχρεωτικές αγορές. Οι επενδυτές που θέλουν να αυξήσουν θέσεις, μπορεί να επιλέξουν να περιμένουν να ολοκληρωθούν οι αναγκαστικές αγορές των passive funds.
Γιατί; Επειδή μετά το κλείσιμο της 18ης Σεπτεμβρίου οι τεχνικές ροές θα έχουν ολοκληρωθεί. Αυτό δημιουργεί ένα ενδιαφέρον παράδοξο:
Όσο μεγαλύτερη είναι η αναμενόμενη εισροή σε έναν μεγάλο τίτλο, τόσο περισσότερο μπορεί να αυξάνεται το κίνητρο κάποιων επενδυτών να περιμένουν μια διόρθωση, μετά την ολοκλήρωση του rebalancing για να αγοράσουν.
Δεν θα ήταν επομένως έκπληξη να δούμε ακόμη και πιέσεις σε τίτλους που θεωρητικά είναι οι μεγάλοι κερδισμένοι της αναβάθμισης, ιδιαίτερα στις πρώτες συνεδριάσεις μετά τις 18 Σεπτεμβρίου.
Δεν θα πρόκειται κατ’ ανάγκη για αλλαγή τάσης. Μπορεί να είναι απλώς η φυσιολογική διαδικασία, μετά την ολοκλήρωση μιας μεγάλης τεχνικής συναλλαγής.
Προσοχή στις “false” διασπάσεις. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον θα χρειαστεί, κατά τη γνώμη μου, ιδιαίτερη προσοχή και στην τεχνική εικόνα. Η μεγάλη μεταβλητότητα που μπορεί να προκαλέσουν οι αναγκαστικές εντολές της 18ης Σεπτεμβρίου, είναι πιθανό να δημιουργήσει “false breakouts” και “false breakdowns”.
Μια προσωρινή διάσπαση των 2730 μονάδων δεν σημαίνει υποχρεωτικά ότι ξεκινά αμέσως νέο ανοδικό κύμα. Αντίστοιχα, μια στιγμιαία απώλεια των 2670 μονάδων, δεν σημαίνει αυτομάτως ότι αλλάζει η κύρια τάση.
Οι τεχνικές κινήσεις εκείνων των ημερών, θα πρέπει να διαβάζονται με μεγαλύτερη επιφύλαξη από το συνηθισμένο. Η Αγορά θα χρειαστεί χρόνο, για να μας δείξει τις πραγματικές της προθέσεις.
Και ίσως αυτή να είναι η σημαντικότερη επενδυτική συμβουλή για τις επόμενες ημέρες: να μην προσπαθήσουμε να προβλέψουμε κάθε κίνηση της Αγοράς, αλλά να της επιτρέψουμε να επιβεβαιώσει την κατεύθυνσή της.
Μια διάσπαση έχει μεγαλύτερη αξία όταν ακολουθείται από παραμονή πάνω από το επίπεδο, αυξημένη συμμετοχή και συνέχεια στις επόμενες συνεδριάσεις. Αντίστοιχα, μια καθοδική διάσπαση αποκτά ουσιαστική σημασία όταν επιβεβαιώνεται και δεν αποτελεί απλώς αποτέλεσμα μιας μεγάλης τεχνικής εντολής.
Με άλλα λόγια: Δεν κυνηγάμε το πρώτο σήμα, περιμένουμε την επιβεβαίωση.
Εκεί όμως κρύβεται και το άλλο μισό της ιστορίας. Η Ελλάδα δεν μεταφέρεται απλώς από έναν δείκτη, σε έναν άλλο. Κάποια κεφάλαια θα πρέπει να πουλήσουν Ελληνικές μετοχές, επειδή η Ελλάδα παύει να αποτελεί μέρος του επενδυτικού τους “universe”.
Και εδώ το ενδιαφέρον μεταφέρεται στις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις. Το μεγάλο “τεστ” θα γίνει μετά το rebalancing.
Ίσως λοιπόν, η πιο σημαντική ημέρα να μην είναι τελικά η 18η Σεπτεμβρίου. Η εβδομάδα που θα ξεκινήσει στις 21/9, θα μας δείξει αν υπάρχει πραγματικό νέο χρήμα. Εκεί θα πρέπει να προσέξουμε κάτι πολύ συγκεκριμένο.
Αν οι μεγάλες μετοχές που δέχθηκαν τις μεγαλύτερες παθητικές εισροές παρουσιάσουν μια μικρή διόρθωση στις 21 - 23 Σεπτεμβρίου, αυτό από μόνο του δεν θα είναι αρνητικό σήμα. Θα μπορούσε να είναι ακριβώς το αντίθετο.
Εάν η διόρθωση γίνει με ελεγχόμενους όγκους και οι τιμές κρατήσουν τα επίπεδα που έχουν διαμορφωθεί πριν από το rebalancing, τότε μπορεί να αποτελέσει την ευκαιρία που περιμένουν οι επενδυτές για να πάρουν νέες θέσεις. Το πραγματικά αρνητικό σήμα θα ήταν διαφορετικό: Να ολοκληρωθούν οι εισροές, να μην εμφανιστούν νέοι αγοραστές και οι τίτλοι να συνεχίσουν να υποχωρούν με αυξανόμενους όγκους.
Υπάρχει και μια τρίτη εκδοχή. Όσοι τοποθετήθηκαν πριν από την αναβάθμιση, θα έχουν πλέον ένα φυσικό κίνητρο κατοχύρωσης κερδών, ενώ τα passive funds θα έχουν ήδη ολοκληρώσει τις αναγκαστικές τους κινήσεις.
Γι' αυτό και η συμπεριφορά της Αγοράς στις 21, 22 και 23 Σεπτεμβρίου μπορεί να είναι σημαντικότερη, από την ίδια τη δημοπρασία της 18ης.
Συμπέρασμα: Το γεγονός ότι ο Γενικός Δείκτης παραμένει εγκλωβισμένος σε ένα τόσο στενό εύρος, παρά τις διεθνείς πιέσεις και ενώ πλησιάζει μία από τις σημαντικότερες συνεδριάσεις των τελευταίων ετών, μπορεί να σημαίνει ότι η Αγορά βρίσκεται σε φάση αναμονής και απορρόφησης. Όμως η πραγματική απάντηση δεν θα δοθεί από τον τζίρο της 18ης Σεπτεμβρίου. Θα δοθεί από το που θα βρίσκονται οι μετοχές, μετά την ολοκλήρωση των αναγκαστικών συναλλαγών. Μάλιστα, δεν θα πρέπει να μας εκπλήξει, εάν οι τίτλοι που θα δεχθούν τις μεγαλύτερες εισροές παρουσιάσουν προσωρινά πιέσεις. Οι αγοραστές που παραμένουν “απ' έξω” μπορεί να προτιμήσουν να περιμένουν μια διόρθωση μετά την ολοκλήρωση των passive flows, ώστε να τοποθετηθούν εκ νέου σε καλύτερες τιμές.
Ταυτόχρονα, οι μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις μπορεί να βρεθούν αντιμέτωπες με δυσανάλογη προσφορά, σε σχέση με τον ημερήσιο τζίρο τους. Και μέσα σε αυτό το σκηνικό, οι “false” διασπάσεις είναι κάτι που δεν πρέπει να αγνοήσουμε.
Ίσως, λοιπόν, το μεγαλύτερο λάθος που μπορεί να κάνει ένας επενδυτής τις επόμενες ημέρες, είναι να βιαστεί να βγάλει συμπέρασμα από μία και μόνο συνεδρίαση”, τονίζει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
Με θετικά πρόσημα οι μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές, με τους traders να παρακολουθούν τις τιμές του πετρελαίου, την αγορά ομολόγων και να προσπαθούν να τιμολογήσουν τα μάκρο που ανακοινώθηκαν.
Πιο συγκεκριμένα, ο ετήσιος πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες παρέμεινε αμετάβλητος στο 3,4% τον Αύγουστο, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις των αναλυτών. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε κατά 0,4%, σε συμφωνία με τις προβλέψεις. Ο ετήσιος δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τα τρόφιμα και την ενέργεια υποχώρησε στο 2,4%, από 2,5% τον Ιούλιο. Η μέτρηση ευθυγραμμίστηκε με τις προβλέψεις των αναλυτών. Σε μηνιαία βάση, ο δομικός δείκτης αυξήθηκε 0,3%, υψηλότερα από την άνοδο 0,2% που ανέμεναν οι αναλυτές.
Όλα τα παραπάνω, δεν θα μπορούσαν να αφήσουν αδιάφορη την αγορά ομολόγων. Στο 4,6% υποχωρεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,94% του 10ετους. Τρομάζει η απόδοση του 30ετους στο 5,34%, καθώς ξεπερνά κατά πολύ την μέση μερισματική απόδοση του S&P 500). Στο 4,236% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Οι ΗΠΑ πούλησαν χθες 30ετη ομόλογα αξίας $22 δισ. με το υψηλότερο επιτόκιο από το 2001. Το χρέος πουλήθηκε με επιτόκιο 5,308%, καταγράφοντας επίπεδα ζήτησης από τους επενδυτές, που έσπασαν κάθε προηγούμενο ρεκόρ.
Από την άλλη, ο ΟΔΔΗΧ ανακοίνωσε ότι η δημοπρασία ομολόγων που είχε προγραμματιστεί για τη 16η Σεπτεμβρίου 2026, δεν θα πραγματοποιηθεί.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχόμενος μέχρι τις 2732,32 μονάδες (+1,29%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2727,21 (+1,10%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2726,49 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,07%.
Ο τζίρος στα 325 εκατ., από τα οποία τα 41,1 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (CENER, QLCO, OPTIMA, BOCHGR, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΙΝΤΚΑ, ΚΟΥΕΣ, ΙΝΤΕΚ, ΕΥΡΩΒ, ΑΔΜΗΕ, ΠΕΙΡ), με τους ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ να απασχολούν το 63% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Στην ΕΥΡΩΒ το 20,5% του τζίρου.
Από τον συνολικό τζίρο των 325 εκατ., τα 309,8 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Από εκεί και πέρα, η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, που αποδείχθηκε όγδοη συνεχόμενη ανοδική, με εβδομαδιαία κέρδη 0,93% για τον Γενικό Δείκτη. Στο ίδιο διάστημα, ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών σημείωσε κέρδη 1,87%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι οκτώ συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες ισοφάρισαν το ρεκόρ 8μηνου που ερχόταν από το διάστημα 22/12/2025 – 6/2/2026 όταν ο Δείκτης είχε συμπληρώσει οκτώ συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες.
Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 28,56% και ο ΔΤΡ κέρδη 42,61%.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις δεικτοβαρείς τραπεζικές μετοχές και τα δύο πρόσημα άλλαξε η ΑΛΦΑ (+2,61%), δεν πάτησε σε αρνητικό έδαφος η BOCHGR (+2,38%), ενώ μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκαν οι ΕΤΕ (+1,96%), ΕΥΡΩΒ (+1,46%), ΠΕΙΡ (+2,81%), CREDIA (+2,17%), OPTIMA (+2,66%).
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 3282,36 μονάδες (+2,55%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 3278,52 (+2,43%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 3271,23 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 2,2%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 3076 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 3300 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 3007, 2676 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2656 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Αξίζει υπενθύμισης ότι στο συνέδριο της Bank of America, στο Λονδίνο, το οποίο θα πραγματοποιηθεί από τις 22 έως τις 24 Σεπτεμβρίου, θα παραστούν οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών.
Επίσης, σε θετικές, από σταθερές αναθεώρησε τις προοπτικές (outlook) της Eurobank η Morningstar DBRS, διατηρώντας την αξιολόγηση για την πιστοληπτική της ικανότητα σε “A low”. Παράλληλα, επιβεβαίωσε σε “R-1 low” την αξιολόγηση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων της τράπεζας, με σταθερό επίσης outlook.
Μικτή θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η τελική εικόνα στα μη Τραπεζικά blue chips, όπου λόγω ημερήσιων μεταβολών ξεχώρισαν οι ΛΑΜΔΑ (+1,2%), ΜΟΗ (+2,93%), CENER (+1,3%).
Απέφυγε την τέταρτη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση η μετοχή της ΑΡΑΙΓ (0%), που συνεχίζει να επηρεάζεται από τα σκαμπανεβάσματα των τιμών του πετρελαίου, άρα και των καυσίμων γενικότερα. Για αλλαγή των τεχνικών δεδομένων, πρέπει ο τίτλος να αφήσει πίσω του την ζώνη 12,50 – 12,86 (συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών). Σε αντίθετη περίπτωση, η πρώτη στήριξη στα 10,81 ευρώ.
Τι λένε οι αναλυτές
“Η ΕΚΤ αύξησε το βασικό επιτόκιο, όπως αναμένονταν, ενώ στις ΗΠΑ ο πληθωρισμός προ των πυλών κινήθηκε συνολικά οριακά υψηλότερα των εκτιμήσεων. Αν αυτά συνδυαστούν με ολοένα και υψηλότερες κρατικές ομολογιακές αποδόσεις, οδηγούμαστε σε μια περισσότερο επιφυλακτική στάση για τις μετοχές βραχυπρόθεσμα. Σήμερα, θα δοθεί μεγάλη βαρύτητα στα μεγέθη του δείκτη τιμών καταναλωτή Αυγούστου στις ΗΠΑ, καθώς θα παίξουν σημαντικό ρόλο στις αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας. Πιθανή η συνέχιση της συσσώρευσης στον ΓΔ”, σύμφωνα με την άποψη της Depolas Investment Services.
“Οι επενδυτές τιμολογούν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τα οποία θα διαμορφώσουν τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς, ενώ η διατήρηση της έντασης στον Κόλπο συνεχίζει να πιέζει υψηλότερα τις τιμές του πετρελαίου”, σημειώνει η Eurobank Equities.
“Με ικανοποιητικά κέρδη (δεδομένων των συνθηκών) ολοκληρώθηκε η εβδομάδα για το ΓΔ, που ήταν και η όγδοη συνεχόμενη ανοδική. Αν και υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα διεθνώς σε γεωπολιτικά, τιμές commodities, άνοδος yields ομολόγων κ.α., η αγορά μας αντιμετωπίζει σχετικά με ψυχραιμία την τρέχουσα κατάσταση, αν και θα πρέπει να τονιστεί ότι η συναλλακτική δραστηριότητα και το ενδιαφέρον επικεντρώνεται σε μικρό αριθμό δεικτοβαρών τίτλων. Την επόμενη εβδομάδα οι ανακοινώσεις οικονομικών αποτελεσμάτων εξαμήνου θα συνεχιστούν, ενώ στις 16/9 αναμένεται με μεγάλο ενδιαφέρον η απόφαση της FED για τα επιτόκια. Την ερχόμενη Τετάρτη θα ξεκινήσει και η διαπραγμάτευση της Star Bulk στο Euronext Athens. Τεχνικά για τον ΓΔ, οι επόμενες αντιστάσεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 2770 μονάδων”, σύμφωνα με την Merit Sec.
“Ο Γενικός Δείκτης κατέκτησε νέα υψηλά έτους για ακόμη μία εβδομάδα, επιδεικνύοντας αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα απέναντι στις αυξανόμενες προκλήσεις του διεθνούς περιβάλλοντος. Ωστόσο, την επόμενη εβδομάδα τον πρώτο λόγο θα έχουν, σχεδόν αποκλειστικά, οι ροές που συνδέονται με τις αναδιαρθρώσεις των διεθνών δεικτών, όπως εκτιμά ο Μάνος Χατζηδάκης.
Η μετάβαση σε καθεστώς Ανεπτυγμένης Αγοράς, οι αλλαγές στους δείκτες FTSE Russell και STOXX, έχουν ήδη από την συνεδρίαση της περασμένης Πέμπτης να ανεβάζουν την συναλλακτική δραστηριότητα και φυσικά την αδρεναλίνη των συμμετεχόντων, ενόψει των πολλών και σημαντικών γεγονότων που ακολουθούν. Αναμενόμενα, η ερχόμενη εβδομάδα προσφέρεται περισσότερο για εντυπώσεις και συλλογή στατιστικών στοιχείων, παρά για ασφαλή συμπεράσματα σχετικά με τη μεσοπρόθεσμη κατεύθυνση της αγοράς.
Οι παθητικές εισροές και εκροές ενδέχεται να υπερκαλύψουν προσωρινά τα θεμελιώδη δεδομένα, να αλλοιώσουν την πραγματική εικόνα προσφοράς και ζήτησης και να αυξήσουν τη μεταβλητότητα σε επιμέρους τίτλους. Το ουσιαστικό τεστ θα ξεκινήσει μετά την ολοκλήρωση των αναδιαρθρώσεων. Τότε θα φανεί εάν η πρόσφατη υπεραπόδοση των ελληνικών μετοχών οφειλόταν κυρίως στην αλλαγή της επενδυτικής βάσης και στις προσδοκώμενες εισροές, ή εάν διαθέτει μεγαλύτερο βάθος, στηριζόμενη στα εταιρικά θεμελιώδη και στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, όπως αυτές αποτυπώνονται στους βασικούς μακροοικονομικούς δείκτες.
Οι αμερικανικές μετοχές οδεύουν προς εβδομαδιαίες απώλειες, καθώς η μεγαλύτερη του αναμενομένου αύξηση του δείκτη τιμών παραγωγού, η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους και η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων ενίσχυσαν τις πιέσεις στην αγορά. Οι δείκτες S&P 500, Nasdaq 100 και Dow Jones κινούνται πτωτικά, με τον S&P 500 να καταγράφει τη μεγαλύτερη τετραήμερη υποχώρησή του από τον Ιούνιο, καθώς το αμερικανικό WTI ξεπέρασε τα $100/βαρέλι και η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου πλησίασε το 5%.
Μια κρίσιμη εβδομάδα για τις διεθνείς αγορές βρίσκεται προ των πυλών, καθώς οι επενδυτές αναμένουν τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής της FED (Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου 21:00), της Τράπεζας της Αγγλίας (Πέμπτη 17/09 14:00) και της Τράπεζας της Ιαπωνίας (Παρασκευή 18/9 06:00), σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων τιμών πετρελαίου και εντεινόμενων πληθωριστικών πιέσεων. Αν και οι πιθανότητες είναι πλέον ισχυρά υπέρ της αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (3,75% - 4,00%) η φρασεολογία για την προοπτική της χρονιάς, αναμένεται συγκεντρώσει μεγαλύτερο ενδιαφέρον και να επηρεάσει ανάλογα τις αγορές.
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης δεν άφησε πολλά περιθώρια αμφιβολίας, ότι οι αγοραστές εξακολουθούν να έχουν τον απόλυτο έλεγχο της τάσης. Τα νέα υψηλά έτους –και υψηλά 203 μηνών, στο τέλος της εβδομάδας αποτέλεσαν εμφατική απάντηση στην τετραήμερη συσσώρευση που είχε προηγηθεί. Έως την Πέμπτη, το εύρος διακύμανσης παρέμεινε ιδιαίτερα περιορισμένο, μόλις στις 50 μονάδε,ς ή περίπου στο 2%, ενώ η σταδιακή αύξηση των συναλλαγών προϊδέαζε για νέα ανοδική εκτόνωση. Παραμένοντας συνεπής με την εικόνα που εμφανίζει από τον Απρίλιο, ο Γενικός Δείκτης, έπειτα από μία σύντομη στάση, προχώρησε σε νέα ανοδική διαφυγή.
Πλέον, ωστόσο, προσεγγίζει έντονα υπεραγορασμένες ζώνες τιμών, γεγονός που περιορίζει το άμεσο ανοδικό περιθώριο, έως την πρώτη αντίσταση, η οποία εντοπίζεται στην περιοχή των 2740 μονάδων. Η αδυναμία της αγοράς να αποφορτίσει την τεχνική της εικόνα και αυτή την εβδομάδα, έχει οδηγήσει τους ημερήσιους, εβδομαδιαίους και μηνιαίους ταλαντωτές σε ακραίες υπεραγορασμένες ενδείξεις, αυξάνοντας την πιθανότητα μιας άμεσης διορθωτικής κίνησης. Παρ’ όλα αυτά, η ισχύς της υφιστάμενης τάσης και η περιορισμένη διάθεση κατοχύρωσης κερδών, δεν επιβεβαιώνουν ακόμη ουσιαστική αλλαγή κατεύθυνσης. Ένα πιο αξιόπιστο σήμα διόρθωσης μεγαλύτερης κλίμακας θα απαιτούσε καθοδική διάσπαση των 2645 μονάδων, εξέλιξη που θα μετέβαλλε τη βραχυπρόθεσμη τάση.
Μια ιδιαίτερα πλούσια εβδομάδα επιχειρηματικών ειδήσεων, αναδιαρθρώσεων δεικτών και εταιρικών πράξεων ακολουθεί. Από το μέτωπο των εταιρικών αποτελεσμάτων, τη Δευτέρα 14 Σεπτεμβρίου ανακοινώνει οικονομικά μεγέθη η Aegean Airlines. Την Τρίτη 15 Σεπτεμβρίου ακολουθούν οι Qualco, Premia Properties, Performance και ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ενώ την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου δημοσιεύει αποτελέσματα οι Lamda Development και πραγματοποιείται η ετήσια επενδυτική ημερίδα της CrediaBank. Την Πέμπτη 17 Σεπτεμβρίου σειρά έχουν οι Lavipharm, Evropi Holdings και Profile ενώ την Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου ολοκληρώνεται η εβδομάδα με τις ανακοινώσεις των Ellaktor και Κέκρωψ. Την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση των μετοχών της Star Bulk Carriers στην Κύρια Αγορά του Euronext Athens. Χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα χρήσης θα διαπραγματεύεται η Εβροφάρμα από τις 15 Σεπτεμβρίου (€0,06 ανά μετοχή) και χωρίς την επιστροφή κεφαλαίου Profile από τις 16 Σεπτεμβρίου (€0,24 ανά μετοχή).
Ιδιαίτερα αυξημένο ενδιαφέρον συγκεντρώνει η συνεδρίαση της Παρασκευής, οπότε λήγουν το μεσημέρι οι σειρές Παραγώγων του Σεπτεμβρίου. Στο κλείσιμο της αγοράς θα πραγματοποιηθεί το σημαντικό rebalancing των δεικτών FTSE Russell, S&P DJI και STOXX, στο πλαίσιο της μετάβασης της Ελληνικής Αγοράς σε καθεστώς Ανεπτυγμένης Αγοράς. Παράλληλα, οι Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, ΔΕΗ, METLEN, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και Jumbo θα ενταχθούν στον δείκτη STOXX Europe 600.
Το βράδυ της Παρασκευής αναμένονται οι αξιολογήσεις της ελληνικής οικονομίας από τη Scope Ratings, η οποία διατηρεί αξιολόγηση ‘BBB’ με θετική προοπτική και της Moody’s, με αξιολόγηση ‘Baa3’ και σταθερή προοπτική” υπενθυμίζει ο κ. Χατζηδάκης (υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης Beta Sec.).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (19,6), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (17), ΕΤΕ (16,2), ΔΕΗ (14,7), ΠΕΙΡ (13,3), ΑΛΦΑ (11,1), ALWN (10,6), ΟΤΕ (7,7), ΜΟΗ (7,4), MTLN (6,7), ΕΛΠΕ (5,5), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (5,4), CENER (5), BOCHGR (4,7), BIO (4,3), TITC (4), ΜΠΕΛΑ (3,5), ΔΑΑ (3,4), OPTIMA (2,9), AKTR (2,6), BYLOT (2), CREDIA (2), ΕΛΧΑ (1,6), ΑΔΜΗΕ (1,6), ΕΥΔΑΠ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,2), ΚΑΡΕΛ (1,2), ΟΛΠ (1,1), ΚΡΙ (1,1), ΑΡΑΙΓ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΣΠΥΡ (+160,87%), ΕΛΠΕ (+113,64%), ΜΟΗ (+112,42%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+78,21%), OPTIMA (+69,91%), ΚΡΙ (+67,63%), ΠΕΙΡ (+65,59%), ΒΙΝΤΑ (+63,64%), ΛΑΒΙ (+61,65%), ACAG (+59,64%), CENER (+56,4%), ΣΙΔΜΑ (+55,75%), ΕΥΔΑΠ (+52,67%).
“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΣΠΙ (+2,07%), ΠΑΙΡ (+3,49%), ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+1,46%), ΒΙΟΚΑ (+1,5%), SOFTWEB (+0,32%), ΑΒΕ (+1,55%), ΔΡΟΜΕ (+2,22%), ΣΠΥΡ (+4,05%), ΜΑΘΙΟ (+1,49%).
Σε χαμηλά 46 μηνών η ΑΤΤΙΚΑ (-1,32%).
Η ΦΡΛΚ (+0,49%) ανακοίνωσε ότι “το έμμεσο ποσοστό των Tedinvest Limited και Θεόδωρου Φέσσα ξεπέρασε το 10%, φτάνοντας το 10,53%. Η συνολική άμεση και έμμεση συμμετοχή του ομίλου Quest φτάνει το 12,76%”.
Αγορές από τον πρόεδρο του ΔΣ σε ΜΟΤΟ (0%).
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΔΟΜΙΚ (+0,36%), “σε συνέχεια της σύμβασης ΕCI (Early Contractor Involvement) που έχει υπογράψει με την MIRUM HELLAS A.E. για τα έργα της επένδυσης που υλοποιεί στην Ελούντα Ν. Λασιθίου, η MIRUM HELLAS A.E. ανέθεσε στην ΔΟΜΙΚΗ ΚΡΗΤΗΣ Α.Ε. το πρώτο τμήμα του έργου. Αυτό αφορά εκσκαφές, σκελετό από σκυρόδεμα και ενσωματούμενα Η/Μ για τα 24 διαμερίσματα και τις δύο βίλες 828 και 829 με interiors από τον Οίκο Ralph Lauren, αξίας σύμβασης 6.444.096 ΕΥΡΩ. πλέον ΦΠΑ”.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της SB (-0,82% και τέσσερις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις), “από τη Δευτέρα 14 Σεπτεμβρίου 2026 θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση στην Κύρια Αγορά της Ρυθμιζόμενης Αγοράς Αξιών του Χ.Α. των 12 εκατ. νέων κοινών μετοχών, οι οποίες εκδόθηκαν στο πλαίσιο Ιδιωτικής τοποθέτησης μέσω διαδικασίας accelerated bookbuilding, σύμφωνα με απόφαση του ΔΣ της Εταιρείας”.
Σε νέα ιστορικά υψηλά η ΛΑΜΨΑ (+0,83%). Παρά την αργή αναρρίχηση και τις χαμηλές συναλλαγές, εμφανής η διαφοροποίηση της συμπεριφοράς στο ταμπλώ.
Βγήκε μικρό “bid” σε ΦΛΕΞΟ (+2,47%).
Σε νέα υψηλά 7μηνου ο ΛΟΓΟΣ (+0,83%).
Θέλει συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 2,89 ευρώ, για να αλλάξει τα τεχνικά δεδομένα η ΣΙΔΜΑ (+0,76%).
Επιστροφή αγοραστών σε ΟΛΥΜΠ (+0,87%), ΣΠΕΙΣ +0,23%), ΣΑΝΜΕΖΖ (+2,86%).
Μετά από 7 πτωτικές και 1 αμετάβλητη συνεδρίαση αντέδρασε η BYLOT (+0,37%), μετά από πτωτικό “καρέ” η ΡΕΒΟΙΛ (+2,35%) και μετά από 8 πτωτικές η ΣΑΡ (+2,42%).
Τρεις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για ΕΚΤΕΡ (+1,96%).
Σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε η ΠΡΟΦ (+2,23%).
Σε χαμηλά 16 μηνών η ΟΠΤΡΟΝ (-7,69%). Θα έχει ενδιαφέρον μόλις τελειώσει ο μικρός πωλητής.
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Με ημερήσιο αγοραστικό σήμα ο Γενικός Δείκτης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2635 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2780 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2585, 2420, 2409, 2352 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών), 2328 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Με ημερήσιο αγοραστικό σήμα και ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 6739 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 7000 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 6602, 5976 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών), 5920 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με απόλυτη επικράτηση των πωλητών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό.
Μικρά κέρδη στην Ευρώπη, μεγαλύτερα στην Wall Street.
Απώλειες που προσεγγίζουν το 3% για το Πετρέλαιο, στο 1,160 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Προς τα $4410 αντδρά ο Χρυσός (συμβόλαιο Δεκεμβρίου 2026), προς τα $65 το Ασήμι (συμβόλαιο Δεκεμβρίου 2026).
Στα $78700 το Bitcoin, στα $2600 το Ethereum.
Η Οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου αναπτύχθηκε 0,4% σε μηνιαία βάση τον Ιούλιο, επιταχύνοντας από την αύξηση 0,3% του Ιουνίου και διαψεύδοντας τις προσδοκίες για στασιμότητα. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μηνιαία επέκταση από τον Φεβρουάριο.
Η Γαλλία αναμένει ότι το κόστος εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους της θα αυξηθεί κατά 25% φέτος, φτάνοντας τα 65 δισ. ευρώ. Παράλληλα, αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη του ΑΕΠ φέτος, στο 0,5%, δηλαδή στο μισό του ρυθμού ανάπτυξης που είχε προβλέψει η Γαλλική Κυβέρνηση, όταν κατάρτιζε αρχικά τον προϋπολογισμό του 2026 το περασμένο Φθινόπωρο.
“Οι εκροές από τις Αμερικανικές μετοχές δημιουργούν το έδαφος για υψηλότερη μεταβλητότητα, καθώς οι Αγορές και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εμφανίζονται εφησυχασμένοι, απέναντι στην άνοδο των αποδόσεων των Αμερικανικών Κρατικών ομολόγων”, σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές της Bank of America.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε 1,78 δισ. στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α., στα 189,8 δισ.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο οι ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, CREDIA, OPTIMA, CENER, BOCHGR, ΕΕΕ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΔΕΗ, ALWN και στο υψηλό οι MTLN, ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ.
Απλά ικανοποιητική η τελική εικόνα με 77 ανοδικές μετοχές, έναντι 55 πτωτικών, ενώ 19 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 2%.