ΤΡΑΜΠ Ι: Στην Ουκρανία ο Ντόναλντ Τραμπ πατάει το γκάζι της διπλωματίας. Στο Ιράν, αντίθετα, όλα δείχνουν ότι εξετάζει νέα στρατιωτική κλιμάκωση. Μάλλον πρόκειται για δύο πλευρές της ίδιας στρατηγικής;
Στο ουκρανικό, έπειτα από μήνες και χρόνια αδιεξόδου, κάτι κινείται. Ο Ζελένσκι προσβλέπει σε τριμερή συνάντηση ΗΠΑ, Ρωσίας και Ουκρανίας στο Αμπου Ντάμπι, μεταξύ 6 και 10 Νοεμβρίου.
Ο Λευκός Οίκος, όμως, έχει ήδη περάσει μπροστά.
Ο Τραμπ συμφώνησε ήδη με τον Πούτιν να επιστρέψει το ρωσικό ντίζελ στις αγορές και χαλάρωσε τις κυρώσεις. Λίγες μέρες αργότερα πάγωσε και τους δασμούς για τη ρωσική ενέργεια, που ο ίδιος είχε υπογράψει τον Σεπτέμβριο.
Επιπλέον, όπως αποκάλυψε το Reuters, το Πεντάγωνο ζήτησε από ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, μεταξύ των οποίων και οι τρεις της Βαλτικής, να χαμηλώσουν τους τόνους απέναντι στη Μόσχα.
Στην Ευρώπη, άρχισαν να παρουσιάζονται ρωγμές στο κοινό μέτωπο μετά τη συνομιλία του προέδρου της Φινλανδίας Αλεξάντερ Στουμπ και του Νορβηγού πρωθυπουργού Γιόνας Γκαρ Στέρε, με τον Πούτιν.
Η πρωθυπουργός της Δανίας Μέτε Φρεντέρικσεν αντέδρασε πολύ έντονα, ενώ ο Σουηδός ομόλογός της Ουλφ Κρίστερσον εμφανίστηκε άκρως επιφυλακτικός. Η κριτική σε αρκετά ΜΜΕ ήταν σκληρή, παρότι το τηλεφώνημα έγινε σε συνεννόηση με την Ουάσιγκτον και το Κίεβο.
Το σίγουρο είναι ότι η ηγεσία της Ε.Ε. (οι γνωστές Κάγια και Ούρσουλα), υφίσταται ισχυρό πλήγμα, καθώς Ρωσία και ΗΠΑ φαίνεται να τις αποκλείουν.
Το ρήγμα στην Ευρώπη δεν είναι ανεξήγητο. Σε αρκετές χώρες διογκώνεται παρασκηνιακά η πεποίθηση ότι όσο καθυστερεί μια διαπραγμάτευση, τόσο χειρότερο θα είναι για την Ουκρανία, αλλά και την Ευρώπη, που έχει γίνει ο μεγαλύτερος χρηματοδότης του πολέμου.
ΤΡΑΜΠ ΙΙ: Στο Ιράν αντίθετα, πυκνώνουν τα σύννεφα της κλιμάκωσης. Σύμφωνα με το Associated Press, η Ουάσιγκτον προειδοποίησε τους συμμάχους της στην περιοχή να είναι έτοιμοι για ενδεχόμενα νέα πλήγματα μετά τις ενδιάμεσες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου.
Ένα τρίτο αεροπλανοφόρο και περίπου 9.000 ναύτες και πεζοναύτες έχουν σταλεί στον Κόλπο. Το Κατάρ μεσολαβεί ακόμη, αλλά οι αποστάσεις παραμένουν μεγάλες, ενώ η Τεχεράνη ζητά πρώτα την άρση του αμερικανικού ναυτικού αποκλεισμού, η Ουάσιγκτον θέλει πρώτα πυρηνικές παραχωρήσεις.
Εδώ βρίσκεται το πραγματικό ερώτημα, αν δηλαδή ο Τραμπ θέλει να κλείσει, ή έστω να παγώσει, το ουκρανικό μέτωπο για να έχει τα χέρια του ελεύθερα απέναντι στο Ιράν;
Η σύνδεση των δύο πολέμων δεν είναι μόνο στρατιωτική, (κατανάλωση πολεμοφοδίων και πολλά ακόμη) αλλά και οικονομική. Η κρίση στα Στενά του Ορμούζ ανεβάζει τις τιμές των καυσίμων και πιέζει τους Αμερικανούς καταναλωτές λίγο πριν από τις κάλπες.
Γι' αυτό το ρωσικό ντίζελ απέκτησε ξαφνικά μεγάλη αξία για τον Λευκό Οίκο. Και γι' αυτό ο Τραμπ έχει επικρίνει το Κίεβο για τα πλήγματα στα ρωσικά διυλιστήρια, που ανεβάζουν τις τιμές.
Όλα αυτά δεν σημαίνουν ότι ένα τέτοιο σχέδιο θα πετύχει. Ο Πούτιν δεν πρόκειται να εγκαταλείψει τις απαιτήσεις του για το Ντονμπάς και μια νέα αρχιτεκτονική ασφαλείας στην Ευρώπη, ούτε το Ιράν δείχνει διατεθειμένο να υποχωρήσει αμαχητί.
Για την Ευρώπη, όμως, φαίνεται ότι όλο και πλησιάζει η ώρα της αλήθειας, σε σχέση με την Ουκρανία αλλά και τη Ρωσία.
ΥΠΟΥΡΓΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ: Τις 3-4 βασικές προτεραιότητες μέχρι τις εκλογές θα παρουσιάσει σήμερα στο υπουργικό συμβούλιο ο κάθε υπουργός, όπως αποκάλυψε χθες μιλώντας στο ΕΡΤnews ο Κωστής Χατζηδάκης.
Στο ερώτημα ποια είναι η νούμερο ένα προτεραιότητα του ΥΠΕΝ, η απάντηση είναι προφανής, αφορά την προσπάθεια συγκράτησης των τιμών, με την ελληνική πλευρά να συνεχίζει να θέτει με κάθε ευκαιρία την ανάγκη για δημοσιονομική ευελιξία, κάτι που έκανε την περασμένη Πέμπτη στο Συμβούλιο Υπουργών Ενέργειας, ο Σταύρος Παπασταύρου.
Το θέμα βέβαια είναι τι θα συμβεί στο σενάριο που η Ευρώπη δεν ανταποκριθεί στο αίτημα της Ελλάδας. Εδώ, η απάντηση είναι ότι οι ανάγκες θα καλυφθούν όπως-όπως εκ των έσω, ενώ ευτυχώς θα υπάρξει και το Νοέμβρη το λίαν ανταγωνιστικό μπλε online σταθερό τιμολόγιο της ΔΕΗ.
Κατά τα λοιπά η στήλη μαθαίνει ότι οι προτεραιότητες που θα παρουσιάσει σήμερα ο Παπασταύρου στο υπουργικό θα αφορούν τόσο πολεοδομικά, όσο και ενεργειακά ζητήματα.
Από την αναδιάρθρωση του Κτηματολογίου σε Εθνικό Οργανισμό Κτηματολογίου και Ελέγχου Δόμησης (ΕΟΚΕΔ), μαζί με τη μεταρρύθμιση στις πολεοδομίες έως τη δημόσια διαβούλευση για τις 601 δημοτικές ενότητες με Ειδικά και Τοπικά Πολεοδομικά Σχέδια.
ΥΠΟΥΡΓΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΙΙ: Το κάδρο συμπληρώνουν η τροποποίηση του Μεταλλευτικού Κώδικα και η ενσωμάτωση της ευρωπαϊκής οδηγίας για τη βελτίωση του σχεδιασμού της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας.
Oπως έχει γράψει το Euro2day.gr, προβλέπει μεταξύ άλλων την κατοχύρωση της υποχρέωσης των προμηθευτών να παρέχουν σταθερά συμβόλαια τουλάχιστον ενός έτους, καθώς και την προστασία των καταναλωτών από την αποσύνδεση του μετρητή όταν βρίσκεται σε εξέλιξη διαδικασία επίλυσης της διαφοράς.
ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ: Για τα επόμενα 49 χρόνια, δηλαδή μέχρι και το 2075, περνά στην ΠΑΕ η διαχείριση του «Γ. Καραϊσκάκης», σύμφωνα με την πρόβλεψη που ενσωματώθηκε στο νομοσχέδιο του ΥΠΕΝ, το οποίο κατατέθηκε το Σάββατο στη Βουλή.
Αν και στην αρχική εκδοχή της διάταξης, περιλαμβάνονταν μόνο οι τεχνικές και πολεοδομικές παράμετροι της αναβάθμισης του σταδίου, χωρίς να προσδιορίζεται η διάρκεια της παραχώρησης, η προσθήκη μπήκε μετά την διαβούλευση.
Στο αμιγώς τεχνικό σκέλος, η διάταξη περιγράφει τη σημαντική αύξηση της χωρητικότητας του σταδίου, από περίπου 33.500 σε 52.000 θεατές, με ανακατασκευή και επέκταση των εξεδρών, τοποθέτηση νέου, ελαφριάς κατασκευής στεγάστρου, και με ποσοστό τουλάχιστον 65% του επιτρεπόμενου συντελεστή δόμησης να διατίθεται αποκλειστικά για αθλητικές εγκαταστάσεις και δραστηριότητες.
ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ: Και μια και ο λόγος για το πολυνομοσχέδιο του ΥΠΕΝ, όταν ξεκίνησε η δημόσια διαβούλευση περιελάμβανε 77 άρθρα. Οταν ωστόσο έφτασε το Σάββατο στην Βουλή, αυτά είχαν γίνει 90.
Ανάμεσα στα 13 επιπλέον άρθρα, μπορεί κανείς να βρει από κυρώσεις για καθυστερήσεις στις άδειες λειτουργίας ενισχυόμενων μπαταριών, μέχρι διμερή μακροχρόνια συμβόλαια (PPAs), ρυθμίσεις για τις μονάδες υδρογόνου, αναβίωση αδειών αιολικών σταθμών, κ.ό.κ.
Επί της ουσίας, ένα νομοθέτημα που είχε αρχικό στόχο να ενσωματώσει στο εθνικό δίκαιο την ευρωπαϊκή οδηγία για τον καλύτερο σχεδιασμό της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας, τελικά κατέληξε να ρυθμίζει σχεδόν τα πάντα, από data centers και μπαταρίες, μέχρι το βιοαέριο και περιβαλλοντικά θέματα.
ΣΑΜΑΡΑΣ: Πολύ κοντά στον Αντώνη Σαμαρά, οι Αρης Σπηλιωτόπουλος και Νίκος Καραχάλιος επιμένουν στο σενάριο που εκπέμπεται από πολιτικούς φίλους του Μεσσήνιου για κυβέρνηση συνεργασίας, με κορμό τη ΝΔ, αλλά χωρίς πρωθυπουργό τον Κυριάκο Μητσοτάκη.
Ο κ. Μητσοτάκης, δήλωσε ο πρώην κυβερνητικός εκπρόσωπος και γαλάζιος βουλευτής, θα πρέπει να κάνει «ό,τι έκανε ο πατέρας του. 48% και είχαμε πρωθυπουργό τον Τζανετάκη πρώτη φορά και πρωθυπουργό τον Ζολώτα τη δεύτερη φορά. Άρα και τώρα μπορεί να δημιουργηθεί κυβέρνηση ειδικού σκοπού, με πρώτο κόμμα τη ΝΔ, αλλά με άλλον πρωθυπουργό».
Ακόμα πιο πέρα το πήγε ο κ. Καραχάλιος, ο οποίος δήλωσε πως μια λύση θα ήταν ο κ. Μητσοτάκης να αναλάβει την κενή θέση της Κριστίν Λαγκάρντ στην ΕΚΤ και να μην είναι υποψήφιος πρωθυπουργός.
Από το Μέγαρο Μαξίμου, ξορκίζουν προφανώς κάθε τέτοιο ενδεχόμενο και εκτιμούν ότι αντίστοιχα σενάρια θα πυκνώσουν στον δημόσιο διάλογο όσο πλησιάζουν οι κάλπες.
Σκληρό παιχνίδι…
ΑΒΡΑΜΟΠΟΥΛΟΣ: Οσον αφορά τις μετεκλογικές συνεργασίες, πάντως, και ένας εν ενεργεία γαλάζιος βουλευτής -και όχι τυχαίος, ο πρώην ευρωπαίος επίτροπος και υπουργός Δημήτρης Αβραμόπουλος, όπως είπε, δεν αποκλείει τίποτα, ακόμα και συνεργασία της ΝΔ με τον… Αλέξη Τσίπρα.
«Δεν θα ήμουν αρνητικός την επόμενη ημέρα των εκλογών να δω όλα τα πολιτικά κόμματα επιτέλους να συμφωνούν, για να μην διολισθήσουμε σε αυτή την κρίσιμη περίοδο σε πολιτική αστάθεια», επεσήμανε, διευκρινίζοντας πως η αναφορά του αφορά τις υπεύθυνες πολιτικές δυνάμεις και όχι τα ακραία κόμματα.
Σχετικά με το ενδεχόμενο συνεργασίας της ΝΔ με το ΠΑΣΟΚ, είπε ότι δεν αποκλείει κανένα σενάριο, ενώ για την πιθανότητα συνεργασίας με τον Αλέξη Τσίπρα, απάντησε: «Ο Τσίπρας συνεργάστηκε με τη Δεξιά, θα δίσταζε να συνεργαστεί με την Κεντροδεξιά;» είπε και πρόσθεσε: «Δεν μπορούμε να αποκλείσουμε τίποτα. Οι αποκλεισμοί και οι αφορισμοί μάς έχουν οδηγήσει σε περιπέτειες».
ΚΑΡΥΣΤΙΑΝΟΥ: «Θα συμμετάσχουμε κανονικά στις εκλογές, μην ακούτε τα αντίθετα», διαμηνύει η Μαρία των Τεμπών, διαψεύδοντας σχετικό δημοσίευμα και απαντώντας στις αντίστοιχες φήμες του τελευταίου διαστήματος, με αφορμή τις χαμηλές δημοσκοπικές της επιδόσεις.
«Το πρόσφατο δημοσίευμα που εμπλέκει το κίνημα "Ελπίδα για τη Δημοκρατία" με δήθεν απόφαση μη συμμετοχής στις επικείμενες εκλογές είναι απολύτως ψευδές, ανυπόστατο και παραπλανητικό.
Η συμμετοχή και παρουσία του Κινήματος στη δημοκρατική διαδικασία είναι αδιαμφισβήτητη και δεδομένη», σημειώνεται σε ανακοίνωση του κόμματος και εκφράζει την επιφύλαξή του «για την άσκηση κάθε δικαιώματός μας προς προάσπιση της αλήθειας και της θεσμικής υπόστασης του Κινήματος».
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Το βασικό συμπέρασμα, που αναδύουν οι οικονομικές καταστάσεις τρίτου τριμήνου συστημικών τραπεζών (σ.σ. μένει να δημοσιεύσει η Εθνική), είναι η σημαντική άνοδος των καθαρών εσόδων από τόκους.
Χάρη στην άνοδο των επιτοκίων της ΕΚΤ και τη χαμηλού κόστους καταθετική τους βάση, οι εγχώριες τράπεζες διεύρυναν το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο, τάση που, όπως δείχνει η spot αγορά, θα συνεχισθεί και τα αμέσως επόμενα τρίμηνα, αν δεν σημειωθεί άρδην αλλαγή προσδοκιών, για τις πληθωριστικές πιέσεις και τα επιτόκια ή/και αλλαγή στη συμπεριφορά ιδιωτών καταθετών.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους τρίτου τριμήνου ξεπέρασαν τις προβλέψεις αναλυτών, τροφοδοτώντας τις ανοδικές αναθεωρήσεις στόχων τρέχουσας ή επόμενης χρήσης.
Στα επιμέρους χαρακτηριστικά, ξεχωρίζουν, επίσης, η δυναμική και ανθεκτικότητα, που χαρίζει στην Eurobank η διαφοροποίηση πηγών εσόδων (Ελλάδα, Κύπρος, Βουλγαρία), η οποία ενισχύεται με την προσθήκη της Eurolife ΑΕΑΖ και η «ηπιότερη» πιστωτική επέκταση, τάση που αναμένεται να συνεχισθεί (τουλάχιστον) για τα δύο πρώτα τρίμηνα του 2027.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΙΙ: Παρά τα δυνατά έσοδα από τόκους, τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου και οι όποιες αναθεωρήσεις στόχων φετινής ή επόμενης χρήσης δεν φαίνεται να λειτουργούν ως καταλύτης.
Λόγω των απαιτητικών αποτιμήσεων, η προσοχή των επενδυτών εστιάζει στο τι μπορεί να πάει στραβά, ως προς την περαιτέρω άνοδο των καθαρών εσόδων από τόκους.
Υπήρξαν, ως εκ τούτου, αρκετές ερωτήσεις για τη διατηρησιμότητα της πιστωτικής επέκτασης και την πορεία των spreads.
Για παράδειγμα, ρωτήθηκε διοίκηση τράπεζας για το πως θα αντισταθμίσει ενδεχόμενη επιβράδυνση στη ζήτηση δανείων από εταιρείες ποντοπόρου ναυτιλίας, που φέτος αποτελούν ένα σημαντικό τμήμα των εταιρικών χορηγήσεων σε όλο το τραπεζικό σύστημα.
Στις προμήθειες η κατάσταση είναι πιο σύνθετη καθώς το 2027 αποτελεί έτος μετάβασης για τις Πειραιώς (σ.σ. διακοπή της συνεργασίας με NN και Ergo και έναρξη με Εθνική Ασφαλιστική) και Εθνική Τράπεζα (σ.σ. διακοπή της συνεργασίας με Εθνική Ασφαλιστική και έναρξη με Allianz).
Η πορεία των προμηθειών από τα Αμοιβαία Κεφάλαια συναρτάται και με την πορεία των αγορών.
ALPHA BANK-ΑΜΟΙΒΑΙΑ: Βασικός τροφοδότης των καθαρών εσόδων από προμήθειες της Alpha Βank παρέμειναν τα Αμοιβαία Κεφάλαια.
Τα έσοδα τρίτου τριμήνου ανήλθαν σε 41 εκατ. ευρώ, ενώ στο 9μηνο έφθασαν σε 115 εκατ. ευρώ. Ακολούθησαν οι προμήθειες από χορηγήσεις (66 εκατ. ευρώ στο 9μηνο) και από συναλλαγές (64 εκατ. ευρώ).
ALPHA BANK-ΑΚΙΝΗΤΑ: Από το τέταρτο τρίμηνο του 2025 η Alpha αποτιμά τα επενδυτικά της ακίνητα σε εύλογη αξία.
Στο εννεάμηνο το κέρδος αποτίμησης ανήλθε σε 12 εκατ. ευρώ και τα συνολικά καθαρά έσοδα από διαχείριση επενδυτικών ακινήτων σε 29 εκατ. ευρώ (σ.σ. εξ αυτών 21 εκατ. ευρώ τα έσοδα από μισθώματα).
ALPHA BANK-ΟΜΟΛΟΓΑ: Στα 19,04 δισ. ανήλθε στις 30 Σεπτεμβρίου η αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της Alpha Βank.
Εξ αυτών τα 17,6 δισ. ευρώ αποτιμούνται στο αναπόσβεστο κόστος, χρεόγραφα αξίας 1,16 δισ. ευρώ σε εύλογη αξία, μέσω απευθείας καταχώρησης στην καθαρή θέση και μόλις 231 εκατ. ευρώ σε εύλογη αξία, μέσω των αποτελεσμάτων (σ.σ. τα 186 εκατ. ευρώ αφορούν σε μετοχές εισηγμένων και μη εταιρειών).
Από το 1,16 δισ. που αποτιμώνται σε εύλογη αξία, μέσω καθαρής θέσης, τα 0,76 δισ. ευρώ αφορούν σε ελληνικά κρατικά ομόλογα (0,31 δισ.) και έντοκα γραμμάτια (0,45 δισ. ευρώ). Σε ομόλογα άλλων κρατών η θέση ανερχόταν σε 215 εκατ. ευρώ.
Η επίπτωση επομένως από την άνοδο των αποδόσεων ήταν μικρότερη, συγκριτικά με άλλες τράπεζες, λόγω κατανομής χαρτοφυλακίου και εν συνεχεία λόγω σύνθεσης καθώς τα ελληνικά κρατικά ομόλογα επηρεάστηκαν λιγότερο και τα έντοκα καθόλου.
ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Τέσσερα μικρά χαρτοφυλάκια μη εξυπηρετούμενων δανείων έβγαλε προς πώληση στο τρίτο τρίμηνο η Πειραιώς.
Πρόκειται για τα χαρτοφυλάκια Παρθενών, Πέλαγος και Albus, που περιλαμβάνουν επιχειρηματικά δάνεια καθώς και το χαρτοφυλάκιο Ύδρα με δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις, στεγαστικά, καταναλωτικά καθώς και λοιπά χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού.
Με την ταξινόμησή τους, ως διακρατούμενα προς πώληση, η Πειραιώς αναγνώρισε ζημιά απομείωσης 19 εκατ. ευρώ. Έτσι, στις 30 Σεπτεμβρίου η καθαρή λογιστική αξία (σ.σ. μετά την αφαίρεση των συσσωρευμένων προβλέψεων) για τις απαιτήσεις από δάνεια του χαρτοφυλακίου Παρθενών ανέρχεται σε 97 εκατ. ευρώ και του Πέλαγος σε 77 εκατ. ευρώ.
Τα χαρτοφυλάκια Albus και Ύδρα έχουν πολύ χαμηλή καθαρή λογιστική αξία (4 και 8 εκατ. ευρώ αντίστοιχα). Οι πρόσθετες προβλέψεις (σ.σ. περί τα 50 εκατ. ευρώ), για την πώληση των παραπάνω χαρτοφυλακίων και τα step-up αποτελούν έναν από τους λόγους υστέρησης της καθαρής κερδοφορίας τρίτου τριμήνου σε σχέση με το consensus
ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΙΙ: Ο άλλος, βασικός, λόγος άπτεται της ζημιάς στα έσοδα trading από το μέρος του επενδυτικού χαρτοφυλακίου (σ.σ. περίπου 1,6 δισ. ευρώ), το οποίο διατηρεί η Πειραιώς σε αποτίμηση εύλογης αξίας, μέσω αποτελεσμάτων.
Στις 30 Σεπτεμβρίου το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο ανερχόταν σε 21,7 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 17,8 δισ. ευρώ ήταν αποτιμημένα στο αποσβεσμένο κόστος και τα 3,9 δισ. ευρώ σε εύλογη αξία (1,6 δισ. ευρώ μέσω αποτελεσμάτων και 2,3 δισ. ευρώ απευθείας σε καθαρή θέση).
EUROBANK: Το 51% της βουλγαρικής εταιρείας λογισμικού CSoft JSC απέκτησε η Eurobank. Η σχετική συμφωνία συνάφθηκε τον περασμένο Φεβρουάριο, χωρίς να ανακοινωθεί το όνομα της εταιρείας, ενώ η συναλλαγή ολοκληρώθηκε τον Σεπτέμβριο.
Το τίμημα διαμορφώθηκε σε 25 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 18 εκατ. ευρώ καταβλήθηκαν κατά τη μεταβίβαση του 51%.
Τα υπόλοιπα 7 εκατ. ευρώ αφορούν σε earn-out scheme, με ιδιαίτερα πιθανή την καταβολή του, εντός πενταετίας.
ETE: Με καθαρά κέρδη 292 εκατ. ευρώ (307 εκατ. ευρώ σε υποκείμενη βάση) εκτιμά ότι θα ολοκληρώσει το τρίτο τρίμηνο του 2026 η Εθνική Τράπεζα η Citi, ενόψει της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων την Τετάρτη 4 Νοεμβρίου.
Σύμφωνα με την ανάλυση του οίκου, βασικός μοχλός κερδοφορίας θα είναι τα καθαρά έσοδα από τόκους, τα οποία αναμένεται να διαμορφωθούν στα 571 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από προμήθειες εκτιμώνται σε 125 εκατ. ευρώ. Η συγκράτηση των επαναλαμβανόμενων λειτουργικών εξόδων στα 252 εκατ. ευρώ αναμένεται να διατηρήσει τον δείκτη κόστους προς έσοδα κοντά στο 35%.
Παράλληλα, οι προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις εκτιμώνται σε 41 εκατ. ευρώ, με το κόστος πιστωτικού κινδύνου στις 38 μονάδες βάσης. Η Citi προβλέπει ετησιοποιημένη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 12,9%.
Ο οίκος προχώρησε σε οριακή μείωση κατά 0,4% της εκτίμησης για τα κέρδη ανά μετοχή του 2026, λόγω χαμηλότερων προσδοκιών για προμήθειες και trading, που αντισταθμίζονται εν μέρει από υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους.
Διατηρεί, ωστόσο, τη σύσταση Buy και την τιμή-στόχο των 20 ευρώ, έναντι 16,15 ευρώ, με εκτιμώμενο περιθώριο ανόδου 23,8% και συνολική αναμενόμενη απόδοση 28,6%, συμπεριλαμβανομένης της μερισματικής απόδοσης 4,8%.