Αύξηση, για την ακρίβεια νέα αύξηση, επιτοκίων από την ΕΚΤ προεξοφλούν οι επενδυτές. Και «σήμα» από την επικεφαλής της για το τι μέλλει να γίνει στη συνέχεια. Ανοιχτό το ενδεχόμενο τέλος 2026 το βασικό επιτόκιο να έχει φτάσει στο 2,75% συνεκτιμώντας όσα διαδραματίζονται στα διάφορα ανοιχτά μέτωπα.
Οι της ΕΚΤ ετοιμάζονται για αύξηση επιτοκίων (δηλαδή να ακριβύνει και άλλο το κόστος χρήματος) σε περιβάλλον που οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων είναι σε επίπεδα 2008-2009, εάν αυτό μας λέει κάτι.
Τι θα σημάνει η νέα αύξηση επιτοκίων, είναι προφανές: ακριβότερος δανεισμός, είτε πρόκειται για κράτη είτε για επιχειρήσεις.
Σε ότι αφορά στο κρατικό χρέος, το ήδη διογκωμένο θα επιβαρυνθεί έτι περαιτέρω, με συνέπεια να αυξηθεί το κόστος εξυπηρέτησής του.
Τα μεγέθη «χρήματος» που χρειάζονται οικονομίες όπως της Γερμανίας, Γαλλίας, Ιταλίας είναι δυσθεώρητα. Που οι κυβερνήσεις τους, ειδικότερα η Γερμανική και Γαλλική θα πρέπει να αντλήσουν σε περίοδο βαθιάς κρίσης και στο πολιτικό πεδίο (αναπόφευκτα και στο κοινωνικό).
Την κατάσταση την γνωρίζουν πολύ καλά οι διαχειριστές των κάθε λογής funds (συμπεριλαμβανόμενων των πιο ακραίων/επιθετικών) διεκδικώντας και παίρνοντας όλο και υψηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου.
Κοινός τόπος πως τα περιθώρια ουσιαστικής διαχείρισης από την πλευρά της ΕΚΤ, εξαιρετικά περιορισμένα. Αμφίβολο και για το αν θα μπορούσε να υπάρξει σχέδιο ανάλογο του whatever it takes από τον Ντράγκι, το 2012 (βασικά δεν υπάρχει ούτε... Ντράγκι).
Αυτό γιατί στην τελική, ο υψηλός πληθωρισμός είναι από την πλευρά της προσφοράς και όχι της ζήτησης. Αυτό για μία ενεργειακά εξαρτώμενη από εισαγωγές Ευρώπη δυσχεραίνει ακόμη περισσότερο την κατάσταση.
Για το εάν και κατά πόσον το σταθερά επιδεινούμενο κλίμα θα μπορούσε να «γεννήσει» κι άλλες... Σαξονίες, νέε... AfD είναι δουλειά πολιτικών αναλυτών να το προσεγγίσουν.