Σε χαμηλό δύο εβδομάδων υποχώρησαν οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στην αγορά της ευρωζώνης, καθώς το επενδυτικό ενδιαφέρον στράφηκε στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και στις απειλές για τους δασμούς, μία ημέρα αφότου το κοινοβούλιο της Γερμανίας ενέκρινε την τεράστια αύξηση των δημόσιων δαπανών.
Το «πράσινο φως» στην Μπούντεσταγκ δίνει τεράστια ώθηση στον συντηρητικό ηγέτη Φρίντριχ Μερτς και αποτινάσσει δεκαετίες δημοσιονομικής λιτότητας με την ελπίδα να αναζωογονηθεί η οικονομική ανάπτυξη.
Η Fed θα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια το βράδυ ώρα Ελλάδας, ενώ νωρίτερα η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε σταθερά τα επιτόκια της στο 0,50%, κάτι που αναμένεται να κάνει και η αμερικανική κεντρική τράπεζα (4,25-4,50%).
Στην ΗΔΑΤ, η απόδοση του 10ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου υποχωρεί κατά μία μονάδα βάσης στο 3,58% και έναντι του αντίστοιχου γερμανικού bund η απόδοση του οποίου βρίσκεται στο 2,79 με υποχώρηση επίσης κατά μία μονάδα βάση, το spread ανάμεσα στις δύο τίτλους διαμορφώνεται στις 79 μονάδες βάσης.
Το γερμανικό δεκαετές έφτασε νωρίτερα στο 2,748%, το χαμηλότερο επίπεδο από τις 5 Μαρτίου. Την περασμένη εβδομάδα είχε αναρριχηθεί στο 2,938%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2023.
«Επιλέγουμε να είμαστε long στα 10ετή Bunds στο 2,90%, αφού ο ηγέτης του CDU Μερτς ανακοίνωσε τη συμφωνία για τις δαπάνες με το κόμμα των Πρασίνων», δήλωσε ο Reinout De Bock, στρατηγικός αναλυτής της UBS.
«Οι εκδόσεις και οι επενδύσεις θα χρειαστούν χρόνο και βλέπουμε τον κίνδυνο μιας καμπύλης J για την ανάπτυξη της ευρωζώνης. Οι κίνδυνοι από τους δασμούς των ΗΠΑ φαίνονται επίσης υποτιμημένοι», πρόσθεσε.
Η «καμπύλη J» στα οικονομικά αναφέρεται σε ένα μοτίβο όπου ένα οικονομικό μέγεθος αρχικά μειώνεται πριν αυξηθεί σημαντικά υψηλότερα από το σημείο εκκίνησης.
Υποχώρηση κατά 2 μονάδες βάσης σημειώνουν οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Γαλλίας, Ιταλίας, Ισπανίας, Πορτογαλίας, διαμορφούμενες στο 3,46%, 3,90%, 3,42%, 3,29% αντίστοιχα.
Ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ επιμένει οι δασμοί να τεθούν σε ισχύ στις 2 Απριλίου, δήλωσε ο Λευκός Οίκος χθες Τρίτη, παρά τα προηγούμενα σχόλια του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ που έδειχναν πιθανή καθυστέρηση στην ενεργοποίησή τους.
Οι εμπορικές εντάσεις με τις ΗΠΑ θα έχουν άμεσο αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης, ενώ οποιαδήποτε ώθηση από τις αμυντικές δαπάνες είναι πιθανή μόνο μεσοπρόθεσμα, δήλωσε την Τρίτη ο υπεύθυνος χάραξης πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Όλι Ρεν.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η Γερμανία θα βρεθεί αντιμέτωπη με μια άνευ προηγουμένου αύξηση της προσφοράς ομολόγων, αλλά αναμένουν ότι η αύξηση θα είναι σταδιακή.
Η κορυφαία πιστοληπτική αξιολόγηση ΑΑΑ της Γερμανίας θα μπορούσε να αντιμετωπίσει πιέσεις μακροπρόθεσμα, εάν τα μέτρα εξυγίανσης δεν αντισταθμίσουν τις τεράστιες δαπάνες ή δεν οδηγήσουν σε διαρκή βελτίωση της ανάπτυξης, ανέφερε την Τρίτη η Fitch Ratings.
Η Fitch βλέπει το λόγο χρέους προς ΑΕΠ της Γερμανίας στο 70% το 2027, το υψηλότερο μεταξύ των χωρών με αξιολόγηση ΑΑΑ, ωστόσο χαμηλότερα από το 80% της κορύφωσής του το 2010.