Μικρή άνοδος στις αποδόσεις ευρωομολόγων

Οι αποδόσεις του 10ετούς γερμανικού ομολόγου ενισχύονται πάνω από το 3,05%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τις 21 Μαΐου, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν σχεδόν πλήρως τρεις αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μέσα στο έτος.

Καταλυτικό ρόλο στην άνοδο των αποδόσεων διαδραματίζει η υποχώρηση των προσδοκιών για άμεση επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, σε συνδυασμό με το άλμα άνω του 4% στις τιμές του Brent, μετά τη νέα ανταλλαγή πυραυλικών επιθέσεων μεταξύ Ιράν και Ισραήλ.

Οι εξελίξεις σημειώνονται παρά τις εκκλήσεις του προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, για αποκλιμάκωση της έντασης και επιστροφή στις διαπραγματεύσεις.

Οι αγορές προεξοφλούν νέα σύσφιγξη από την ΕΚΤ

Με τη συνεδρίαση της ΕΚΤ να πλησιάζει, οι αγορές θεωρούν σχεδόν βέβαιη μια πρώτη αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ πλέον ενσωματώνουν και δεύτερη κίνηση τον Σεπτέμβριο, με πιθανότητα ακόμη μίας αύξησης έως το τέλος του έτους.

Οι προσδοκίες για πιο επιθετική νομισματική πολιτική ενισχύονται από τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό, καθώς ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ευρωζώνη ανήλθε στο 3,2% τον Μάιο, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δυόμισι ετών.

Σύμφωνα με τις αγορές χρήματος, το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ αναμένεται να διαμορφωθεί περίπου στο 2,7% έως τον Δεκέμβριο, από 2% σήμερα.

Προβληματισμός για την οικονομία της Ευρωζώνης

Παρά τις πληθωριστικές πιέσεις, η αβεβαιότητα παραμένει έντονη μετά την αναθεώρηση των στοιχείων για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης, τα οποία έδειξαν ότι η οικονομία συρρικνώθηκε το πρώτο τρίμηνο του 2026.

Πρόκειται για την πρώτη ύφεση από τα τέλη του 2022 και τη μεγαλύτερη πτώση της οικονομικής δραστηριότητας από τα μέσα του 2020, γεγονός που δυσκολεύει τις αποφάσεις της ΕΚΤ για τη συνέχεια της νομισματικής πολιτικής.