Καθαρή πιστωτική επέκταση 3 δισ. ευρώ κατέγραψαν, κατά το πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, επιβεβαιώνοντας ότι για τη φετινή χρονιά η αύξηση του χαρτοφυλακίου ενήμερων δανείων συνεχίζει να αποτελεί τον θεμέλιο λίθο του επενδυτικού τους αφηγήματος.
«Ατμομηχανή» αποτέλεσαν, για όγδοη συνεχή χρονιά, οι εταιρικές χορηγήσεις, ενώ θετική ήταν η συνεισφορά δανείων λιανικής, χάρη κυρίως στα καταναλωτικά. Στον αντίποδα, οι νέες χορηγήσεις στα στεγαστικά δάνεια ξεπερνούν οριακά τις αποπληρωμές χάρη στο πρόγραμμα «Σπίτι μου ΙΙ».
Η παραπάνω μονοδιάστατη ανάπτυξη του δανειακού χαρτοφυλακίου συντηρεί τις ερωτήσεις των επενδυτών για το πόσο βιώσιμος είναι, σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ο ρυθμός πιστωτικής επέκτασης, δεδομένης της επίπτωσης που θα έχει στην οικονομία ο εκλογικός κύκλος, η λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και η κρίση προσφοράς πετρελαίου και φυσικού αερίου, λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.
Το παραπάνω περιβάλλον πιθανώς να οδηγήσει σε μια χρονιά με δύο πρόσωπα, αναφορικά με την εγχώρια πιστωτική επέκταση. Να σημειωθούν, δηλαδή, ισχυροί ρυθμοί στο πρώτο εξάμηνο και επιβράδυνση κατά τους τελευταίους μήνες του έτους. Δεν είναι τυχαίο ότι οι δύο συστημικές τράπεζες, το story των οποίων εδράζεται σχεδόν αποκλειστικά στην πορεία της εγχώριας οικονομίας (Πειραιώς, ΕΤΕ), επέδειξαν στο πρώτο τρίμηνο την υψηλότερη πιστωτική επέκταση.
Η Πειραιώς αύξησε τα ενήμερα δάνειά της κατά 1,3 δισ. ευρώ στα 38,6 δισ. ευρώ και η Εθνική κατά 0,7 δισ. ευρώ στα 35,7 δισ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι το πρώτο τρίμηνο ήταν επί σειρά ετών το πιο «αδύναμο» από πλευράς επιδόσεων για την Εθνική Τράπεζα. Eurobank και Alpha ενίσχυσαν τα χαρτοφυλάκια ενήμερων δανείων τους στην Ελλάδα κατά 0,5 δισ. ευρώ έκαστη. Η μεν Alpha είχε στις 31/3 ενήμερα δάνεια 35,5 δισ. ευρώ, η δε Eurobank 32,8 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με όσα δήλωσαν οι διοικήσεις, «ισχυρός» ήταν σε πιστωτική επέκταση ο Απρίλιος και οι πρώτες ημέρες Μαΐου, εξέλιξη αναμενόμενη, λόγω και του… συνωστισμού, ο οποίος σημειώθηκε στο σκέλος χαμηλότοκων δανείων του ΤΑΑ, προκειμένου να εξασφαλιστούν τα εναπομείναντα κονδύλια. Εφόσον δεν υπάρξει ανατροπή δεδομένων, το πρώτο εξάμηνο θα κλείσει, σύμφωνα με στελέχη εταιρικών χορηγήσεων, πάνω από τους στόχους για το σύνολο της χρονιάς.
Η εμπροσθοβαρής ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου συμβάλλει στον στόχο ανάκαμψης των καθαρών εσόδων από τόκους, ο οποίος θα υποβοηθηθεί από ενδεχόμενη αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 25 μ.β.
Η φετινή χρονιά ξεκίνησε με δύο «μαξιλάρια». Κάποιες από τις μεγάλες περσινές δανειακές συμβάσεις εκταμιεύονται, εν μέρει, φέτος (ΔΕΔΔΗΕ, Hard Rock Athens κ.ά.). Παράλληλα, καταγράφεται, σύμφωνα με στελέχη εταιρικών χορηγήσεων, ισχυρή ζήτηση από εταιρείες ποντοπόρου ναυτιλίας, η οποία, σε συνδυασμό με τη συμμετοχή σε διεθνείς κοινοπρακτικές εκδόσεις, θα λειτουργήσει ως «εφεδρεία», σε περίπτωση που «κάτσει» η εγχώρια ζήτηση.
Μείωση περιθωρίων με «ήπιο» ρυθμό
Σημαντικό για τράπεζες και επενδυτές είναι ότι το μέσο spread χορηγήσεων διατηρήθηκε στα επίπεδα του προηγούμενου τριμήνου ή υποχώρησε πιο ήπια από την καθοδήγηση τραπεζών, με το περιθώριο μεγάλων εταιρικών χορηγήσεων να διατηρείται πέριξ των 170 μ.β.
Οι τράπεζες έχουν καθοδηγήσει την αγορά για μείωση περιθωρίου εταιρικών χορηγήσεων, φέτος, της τάξης των 20 με 25 μ.β. Εφόσον επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις, η επίπτωση θα απορροφηθεί από την αύξηση της «πίτας» ενήμερων δανείων.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους, τα οποία χάνονται λόγω μείωσης του spread κατά 25 μ.β. αναπληρούνται από πιστωτική επέκταση της τάξης του 1,5 δισ. ευρώ.