Στα 18,882 δισ. ευρώ διαμορφώνονται οι βασικές επενδύσεις των ασφαλιστικών επιχειρήσεων — σε ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια και μετοχές — στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος. Από αυτά, τα 13,574 δισ. ευρώ είναι τοποθετημένα στο εξωτερικό και τα 5,308 δισ. ευρώ στην ελληνική αγορά.
Το ποσό αυτό αποτελεί υποσύνολο του ενεργητικού του κλάδου, που ανέρχεται σε 21,947 δισ. ευρώ. Εξετάζοντας μόνο τις τρεις αυτές επενδυτικές κατηγορίες, περίπου το 72% των κεφαλαίων βρίσκεται εκτός Ελλάδας — κυρίως σε ξένα ομόλογα και διεθνή αμοιβαία κεφάλαια.
Ομόλογα: Η μεγαλύτερη κατηγορία
Οι μεγαλύτερες τοποθετήσεις αφορούν τους χρεωστικούς τίτλους (ομόλογα), όπου οι ασφαλιστικές διατηρούν 10,571 δισ. ευρώ — τα 8,123 δισ. σε τίτλους εξωτερικού και 2,448 δισ. σε ελληνικούς. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη κατηγορία επενδύσεων, που αντιστοιχεί στο 48,2% του ενεργητικού.
Η συνολική αξία των ομολόγων υποχώρησε σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, από 10,629 σε 10,571 δισ. ευρώ. Η μείωση αποδίδεται σε υποχώρηση των αποτιμήσεων ελληνικών και ξένων τίτλων και αντισταθμίστηκε εν μέρει από καθαρές αγορές ομολόγων.
Αμοιβαία κεφάλαια και μετοχές
Στα αμοιβαία κεφάλαια οι τοποθετήσεις φτάνουν τα 7,315 δισ. ευρώ — 4,950 δισ. σε ξένα μερίδια και 2,365 δισ. σε εγχώρια. Και εδώ η αξία υποχώρησε οριακά (από 7,373 δισ.) λόγω αποτιμήσεων, με το ποσοστό επί του ενεργητικού να μένει στο 33,3%.
Πιο περιορισμένη είναι η συμμετοχή των μετοχών: 996 εκατ. ευρώ συνολικά, εκ των οποίων 501 εκατ. σε μετοχές εξωτερικού και 495 εκατ. σε ελληνικές. Παράλληλα, ο κλάδος διατηρεί καταθέσεις 560 εκατ. ευρώ (382 εκατ. σε ελληνικές τράπεζες, 178 εκατ. στο εξωτερικό) — στοιχείο ρευστότητας και όχι επενδυτική τοποθέτηση.
Πού κινήθηκαν τα κεφάλαια στο τρίμηνο
Τα παραπάνω μεγέθη είναι υπόλοιπα και επηρεάζονται από τις μεταβολές των αποτιμήσεων. Για να φανεί η καθαρή επενδυτική κίνηση του τριμήνου, χρειάζεται να δει κανείς τις καθαρές ροές (αγορές μείον πωλήσεις). Εκεί η εικόνα δεν είναι μονοσήμαντη: στα ομόλογα οι ασφαλιστικές πούλησαν ελληνικούς τίτλους (καθαρές πωλήσεις 148 εκατ.) και αγόρασαν τίτλους εξωτερικού (καθαρές αγορές 186 εκατ.), συνεχίζοντας — ηπιότερα — τη στροφή προς το εξωτερικό. Στα αμοιβαία κεφάλαια, όμως, η κίνηση αντιστράφηκε: καθαρές αγορές 90 εκατ. στο εσωτερικό και καθαρές πωλήσεις 29 εκατ. στο εξωτερικό.
Σε σύγκριση με το α΄ τρίμηνο του 2024, όταν οι αγορές ξένων ομολόγων ήταν εντονότερες (254 εκατ.) και τα νέα κεφάλαια στα αμοιβαία κατευθύνονταν κυρίως στο εξωτερικό, η τρέχουσα εικόνα δείχνει μετριασμό της εξωστρέφειας — και μερική επιστροφή στην εγχώρια αγορά στα αμοιβαία κεφάλαια.