Μετά από μια πολύ καλή περυσινή χρονιά, με θετικές προοπτικές για τον κλάδο της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων (asset management) ξεκινά και το 2026, καθώς παράγοντες του κλάδου επισημαίνουν ότι τουλάχιστον οι δύο από τους τρεις λόγους που προκάλεσαν την άνοδο των τελευταίων ετών εξακολουθούν να βρίσκονται σε ισχύ και να επιδρούν θετικά.
Ειδικότερα, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, οι δύο αυτοί λόγοι αφορούν το φρέσκο χρήμα που παράγεται στην ελληνική οικονομία λόγω της πορείας του ΑΕΠ και τα πενιχρά καταθετικά επιτόκια που προσφέρουν οι τράπεζες ακόμη και στις προθεσμιακές τοποθετήσεις.
Το 2025 παρατηρήθηκαν καθαρές εισροές άνω των 5 δισ. ευρώ στα αμοιβαία κεφάλαια, ενώ πέραν αυτών:
α) Κατά το δωδεκάμηνο μεταξύ 30ής Νοεμβρίου 2024 και της ίδιας ημερομηνίας του 2025 οι τραπεζικές καταθέσεις των νοικοκυριών αβγάτισαν κατά 4,65 δισ. ευρώ (από τα 147,785 στα 152,436 δισ. ευρώ, βλέπε στοιχεία Τραπέζης της Ελλάδος). Μόνο τον Νοέμβριο του 2025 οι τραπεζικές καταθέσεις των νοικοκυριών διογκώθηκαν κατά 941 εκατ. ευρώ.
β) Οι εισροές στα εταιρικά ομόλογα που εκδόθηκαν μέσω του ΧΑ ήταν υψηλότερες από τις αντίστοιχες εκροές (μεγαλύτερα ποσά εκδόσεων από τις αντίστοιχες λήξεις).
γ) Αρκετά μεγαλύτερος ήταν ο αριθμός των ελληνικών κωδικών που δραστηριοποιήθηκε στη εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά.
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, η παραγωγή νέου χρήματος θα συνεχίσει και μέσα στο 2026, καθώς το ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί σε αποπληθωρισμένη βάση κατά 2%-2,5%, οι μισθοί θα ανεβούν κατά περίπου 4%-5%, κάποιες φορολογικές επιβαρύνσεις θα μειωθούν, ενώ θα δημιουργηθούν και περισσότερες θέσεις εργασίας (υποχώρηση ποσοστού ανεργίας). Ο συνδυασμός αυτών των εξελίξεων φαίνεται πως θα τονώσει το διαθέσιμο εισόδημα των πολιτών πάνω από το επίπεδο του πληθωρισμού και πιθανότατα θα διευρύνει και τις αποταμιεύσεις.
Επίσης, όπως όλα δείχνουν, τα καταθετικά επιτόκια θα διατηρηθούν πολύ κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, με τις αποδόσεις των λογαριασμών όψεως και ταμιευτηρίου να είναι ουσιαστικά μηδενικές και των προθεσμιακών τοποθετήσεων να κυμαίνονται αρκετά χαμηλότερα από το επίπεδο του 1%, τουλάχιστον σε ό,τι αφορά τα συστημικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Μέσα σ’ αυτό το περιβάλλον, ζητούμενο αποτελεί το αν θα συνεχιστεί και φέτος η ανοδική πορεία των μετοχών σε Ελλάδα και εξωτερικό, αποτέλεσμα των οποίων ήταν η εκτίναξη των χρηματιστηριακών συναλλαγών στο ΧΑ μέσα στο 2025 (άρα και των αποτελεσμάτων των ΑΧΕΠΕΥ), αλλά και οι σημαντικές εισροές που παρατηρήθηκαν πέρυσι προς τα Μικτά και τα Μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια Εσωτερικού και Εξωτερικού.
Στον βαθμό πάντως που επαληθευτούν οι προβλέψεις των περισσότερων Ελλήνων και ξένων αναλυτών, το 2026 θα έχουμε ακόμη μια χρονιά όπου η εγχώρια κεφαλαιαγορά θα υπεραποδώσει έναντι αυτών του εξωτερικού.
Έρχονται deals
Παράγοντες της αγοράς, επίσης, θεωρούν πολύ πιθανό ότι οι συστημικές τράπεζες θα προχωρήσουν μέσα στη φετινή χρονιά και σε νέες εξαγορές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον χώρο του asset management, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνονται χρηματιστηριακές εταιρείες και «ιδιωτικές» ΑΕΔΑΚ.
Τα σενάρια αυτά αποδίδονται στις ανοδικές προοπτικές του asset management, στις ισχυρές οικονομίες κλίμακας που χαρακτηρίζουν τον κλάδο, αλλά και στη στρατηγική των τραπεζικών ομίλων να αποκτήσουν πρόσθετες πηγές κερδοφορίας και να περιορίσουν την εξάρτηση των αποτελεσμάτων τους από τις εκάστοτε διακυμάνσεις των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων τους.
Πέρυσι, η Alpha Bank προχώρησε στην εξαγορά της Axia Ventures και η Crediabank συμφώνησε στην απόκτηση πλειοψηφικού ελέγχου στην Παντελάκης Χρηματιστηριακή.