Τη δυνατότητα αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ, με τη συμμετοχή μόνο των υφιστάμενων μετόχων, δηλαδή του Δημοσίου και των Κινέζων της State Grid, ακόμη και χωρίς την είσοδο προς το παρόν νέου επενδυτή, όπως είχε αναφέρει το Νοέμβριο ο Πρωθυπουργός, φαίνεται να εξετάζει η κυβέρνηση, καθώς εξαντλούνται τα περιθώρια περαιτέρω δανεισμού της εταιρείας.
Την περασμένη εβδομάδα, το ΔΣ του Διαχειριστή ενέκρινε την έκδοση ενός ομολογιακού, ύψους 300 εκατ. ευρώ από την Εθνική, κίνηση που εντάσσεται στον χρηματοοικονομικό του σχεδιασμό και που όπως λένε αρμόδιες πηγές επρόκειτο για την τελευταία προγραμματισμένη χορήγηση από τράπεζες που μπορεί να εξυπηρετηθεί χωρίς αύξηση κεφαλαίου.
Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, για να καταφέρει να πάρει οποιοδήποτε άλλο δάνειο, άρα και να φέρει σε πέρας τα μεγάλα έργα των τριών διασυνδέσεων των Δωδεκανήσων, του Βορείου Αιγαίου και τη δεύτερη γραμμή με την Ιταλία, συνολικού ύψους άνω των 4 δισ. ευρώ, ο ΑΔΜΗΕ θα πρέπει να αποδείξει στις τράπεζες ότι ξεκινάει η ΑΜΚ.
Σε αυτό το περιβάλλον και παρότι οι αρχικοί κυβερνητικοί σχεδιασμοί ήθελαν και για γεωπολιτικούς λόγους να μπαίνει στην εταιρεία ένας ισχυρός δυτικός παίκτης, όπως για παράδειγμα η αμερικανική BlackRock, που θα «κούμπωνε» και με την παρούσα συγκυρία, το τελευταίο διάστημα φαίνεται να κερδίζει έδαφος η πρόταση η επικείμενη ΑΜΚ να περιοριστεί στους υφιστάμενους μετόχους.
Τόσο γιατί λέγεται ότι το Δημόσιο εξετάζει να κρατήσει προσώρας τουλάχιστον το 51% του Διαχειριστή υπό κρατικό έλεγχο, όσο και λόγω των ραγδαίων γεωπολιτικών ανατροπών που πυροδοτεί το δόγμα Τραμπ.
Σε μια συγκυρία όπου η αμερικανική ηγεσία εξαπολύει απειλές προσάρτησης και επικυριαρχίας κατά μη αμερικανικών εδαφών ανά τον πλανήτη και οι σχέσεις της Ουάσιγκτον με το Πεκίνο γίνονται όλο και πιο τοξικές, δύσκολα θα βρεθεί ένας δυτικός παίκτης, πολλώ δε μάλλον κάποιο «βαρύ» όνομα από τις ΗΠΑ, που θα δεχόταν να συγκατοικήσει στον ΑΔΜΗΕ με τη State Grid.
Ειδικά όταν η διεθνής κατάσταση δείχνει κλιμάκωση και όταν η State Grid, πέραν του ποσοστού 24% στον Διαχειριστή, έχει και ενισχυμένα δικαιώματα διοίκησης στην εταιρεία.
Οι ανάγκες ύψους 1 δισ.
Στο σενάριο βέβαια που επικρατήσουν τα παραπάνω, δηλαδή μια ΑΜΚ χωρίς νέο επενδυτή και εγκαταληφθεί το μοντέλο «τύπου ΔEΗ» -με το Δημόσιο να διατηρεί την καταστατική μειοψηφία του 34% του Διαχειριστή, εκχωρώντας το υπόλοιπο 17% σε ιδιώτη- ή ένα delisting της holding (ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών) και εισαγωγή της ΑΔΜΗΕ στο Χρηματιστήριο, προκύπτει ένα βασικό ερώτημα.
Αφορά το από πού θα βρεθούν τα απαραίτητα κεφάλαια, αυτά που αναλογούν στη συμμετοχή του Δημοσίου σε μια ΑΜΚ, γεγονός που αποτελεί και την πιο βασική εξίσωση της άσκησης και ίσως εξηγεί και γιατί καθυστερούν οι όποιες ανακοινώσεις.
Σύμφωνα πάντως με όλες τις εκτιμήσεις, ακόμη και αν πάρει παράταση η δεδηλωμένη πρόθεση της κυβέρνησης για εξεύρεση ξένου επενδυτή (όπως είχε πει ο ίδιος ο Πρωθυπουργός το Νοέμβριο από τη Σιγκαπούρη), εκείνο που δεν μπορεί να περιμένει είναι η αύξηση κεφαλαίου του Διαχειριστή.
Τα ακριβή νούμερα δεν θα αργήσουν να αποκρυσταλλωθούν, ωστόσο η άσκηση που έχει γίνει από τον ίδιο τον ΑΔΜΗΕ για την κεφαλαιακή του ενίσχυση δείχνει ότι έχει ανάγκη επιπλέον 1 δισ. ευρώ. Είναι το νούμερο που χρειάζεται σύμφωνα με τους υπολογισμούς που έχει κάνει προκειμένου να φέρει σε πέρας τα τρία μεγάλα έργα που έχει μπροστά του, δηλαδή τις μεγάλες διασυνδέσεις των Δωδεκανήσων, του Βόρειου Αιγαίου και τη δεύτερη με την Ιταλία. Και αυτό, στο σενάριο που θα έχει εξασφαλίσει τα απαραίτητα κονδύλια από τα ευρωπαϊκά ταμεία.
Το γεγονός ότι είναι ενήμεροι οι μέτοχοι φαίνεται και από την απόφαση που έλαβε τον Δεκέμβριο να επαναπροκηρύξει τον μεγάλο διαγωνισμό, ύψους 1,35 δισ. ευρώ για τη διασύνδεση Κόρινθος - Κως, μέσω του οποίου θα ενσωματωθούν στο ηπειρωτικό σύστημα τα Δωδεκάνησα.
Της κίνησης είχε προηγηθεί το πράσινο φως από τους βασικούς του μετόχους καθώς γνωρίζουν, όπως λένε οι πληροφορίες ότι χωρίς ΑΜΚ δεν μπορεί να προχωρήσει η μεγάλη διασύνδεση για τα Δωδεκάνησα.
Το ελληνικό Δημόσιο μέσω της εισηγμένης ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών ελέγχει συνολικά το 51% στην ΑΔΜΗΕ ΑΕ, η κινεζική State Grid το 24%, ενώ το υπόλοιπο 25% κατέχει η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ. Σημειωτέον ότι στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών το κράτος κατέχει το 51,1%, με το 48,9% να ανήκει σε άλλους επενδυτές.