Τα δύο βασικότερα χαρακτηριστικά των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2025 των εισηγμένων εταιρειών στο Euronext Athens (πρώην Χρηματιστήριο της Αθήνας) είναι η αύξηση των καθαρών κερδών σε αθροιστική βάση και η ισχυρή ρευστότητα των πλείστων επιχειρήσεων που διαπραγματεύονται στο ταμπλό.
Ενδεικτικό στοιχείο της ισχυρής ρευστότητας αποτελεί το ότι με βάση τα στοιχεία της 31ης Δεκεμβρίου του 2025 -βλέπε στοιχεία του παρατιθέμενου πίνακα- υπήρχαν 38 μη τραπεζικές εισηγμένες (κάτι λιγότερο από τέσσερις στις δέκα) που διέθεταν θετικό καθαρό ταμείο, ή αρνητικό καθαρό δανεισμό, συνολικού ύψους 2,9 δισ. ευρώ!
Με τον όρο θετικό καθαρό ταμείο (Net Cash), ή αρνητικό καθαρό δανεισμό, εννοούμε ότι τα μετρητά, οι καταθέσεις και τα χρηματοοικονομικά προϊόντα της εταιρείας υπερβαίνουν το σύνολο των δανείων και των χρηματοδοτικών μισθώσεών της, τόσο των μακροπρόθεσμων, όσο και των βραχυπρόθεσμων.
Αυτό σημαίνει ότι σε θεωρητική βάση, η εταιρεία θα μπορούσε να μηδενίσει «εδώ και τώρα» τις υποχρεώσεις της προς τράπεζες, ομολογιούχους και μισθωτές και επιπλέον να της περισσέψουν μετρητά στο ταμείο της.
Πέραν όμως αυτών των εταιρειών, οι περισσότερες άλλες εισηγμένες διακρίνονται και από ισχυρούς δείκτες ρευστότητας (ενδεικτικά στον δεύτερο πίνακα αναφέρονται πέντε εταιρείες με θετικό καθαρό δανεισμό χαμηλότερο ή και λίγο υψηλότερο από το επίπεδο του ενός εκατ. ευρώ).
Η ισχυρή ρευστότητα αποτελεί συγκριτικό πλεονέκτημα για μια εταιρεία, αλλά και για μια μετοχή της, καθώς προσφέρει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε περιόδους κρίσης, δυνατότητα για ανάπτυξη μέσα από εξαγορές και υλοποίηση επενδυτικών προγραμμάτων, αλλά και ευχέρεια για την υιοθέτηση απλόχερων μερισματικών πολιτικών προς τους μετόχους τους.
Χαρακτηριστικό είναι το ότι ο αριθμός των εταιρειών με θετικό καθαρό ταμείο έχει αυξηθεί κατά τα τελευταία χρόνια, είτε λόγω των βελτιωμένων επιδόσεων ήδη εισηγμένων εταιρειών, είτε ακόμη και εξαιτίας της εισαγωγής στο Euronext Athens επιχειρήσεων που εξαρχής διέθεταν θετικό καθαρό ταμείο (π.χ. Softweb, TREK Development).
Επίσης, ορισμένες εταιρείες είδαν τη ρευστότητά τους να ενισχύεται περαιτέρω μέσα από την πώληση περιουσιακών στοιχείων τους, όπως είχαμε για παράδειγμα στις περιπτώσεις των Quest Holdings, European Innovative Solutions, Europa Holdings.
Αξιοσημείωτο επίσης είναι ότι αρκετές εταιρείες συνεχίζουν εδώ και πολλά χρόνια να διαθέτουν πολύ μεγάλο θετικό καθαρό ταμείο (συχνά αυξανόμενο από έτος σε έτος), καθώς οι θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές που παράγουν υπερακοντίζουν τις χρηματικές εκροές για επενδύσεις και χρηματικές διανομές προς τους μετόχους.
Μετά από την απόφαση για πώληση του ακινήτου της, μέσα στο 2026 διαθέτει θετικό καθαρό ταμείο και η Intertech.