Μπορεί να προκάλεσε θυελλώδεις αντιδράσεις για τις μεγάλες αυξήσεις στα ασφάλιστρα ισόβιων προγραμμάτων υγείας που ανακοίνωσε πρόσφατα, όμως η NN Hellas, κορυφαία εταιρεία σε συνολικά ασφάλιστρα, έχει μετατραπεί σε… μηχανή παραγωγής κερδών και μέσα σε τρεις χρήσεις (2024 – 2026) θα έχει αποδώσει στην ολλανδική μητρική της εταιρεία μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου σχεδόν 200 εκατ. ευρώ.
Η NN Hellas βρίσκεται το τελευταίο διάστημα στο επίκεντρο μιας έντονης αντιπαράθεσης. Οι αυξήσεις στα ασφάλιστρα των ισόβιων προγραμμάτων υγείας θεωρήθηκαν ακραίες και αδικαιολόγητες: η ίδια η εταιρεία κάνει λόγο για μέση αύξηση 7,6%, ενώ η ΕΚΠΟΙΖΩ αναφέρεται σε αυξήσεις 9% - 12% και ασφαλισμένοι μεγάλης ηλικίας ανέφεραν αυξήσεις της τάξεως του 30%.
Σε κάθε περίπτωση, οι αυξήσεις ήταν πολύ μεγαλύτερες από αυτές που θα δικαιολογούσε ο Ετήσιος Δείκτης Αναπροσαρμογής μακροχρόνιων ασφαλίσεων υγείας (ΕΔΑ), τον οποίο ανακοίνωσε τον Ιούνιο η ΕΛΣΤΑΤ, αφού είχαν επιβληθεί οι αυξήσεις από τις εταιρείες. Ειδικότερα, για το 2024, ο ΕΔΑ με την επίδραση της ηλικίας παρουσίασε αύξηση 6,24%, ενώ χωρίς την επίδραση της ηλικίας η αύξηση ήταν 1,25%.
Στρατηγική «margin over volume»
Πίσω από την επικοινωνιακή πίεση που δέχθηκε η NN για τις μεγάλες αυξήσεις, βρίσκονται τα στοιχεία από τις επίσημες οικονομικές εκθέσεις της εταιρείας, τα οποία «φωτογραφίζουν» μια στρατηγική που έχει μετατρέψει την ελληνική θυγατρική σε μια άκρως αποδοτική μηχανή παραγωγής κεφαλαίων για τον ολλανδικό μητρικό όμιλο.
Η NN Hellas, παραμένοντας η μεγαλύτερη ασφαλιστική εταιρεία στην Ελλάδα βάσει συνολικών εγγεγραμμένων ασφαλίστρων, υιοθετεί μια στρατηγική που δίνει απόλυτη προτεραιότητα στο περιθώριο κέρδους έναντι του όγκου παραγωγής («margin over volume»).
Το 2024, η στρατηγική αυτή έγινε εμφανής στον κλάδο της υγείας: η εταιρεία επέλεξε να μην ακολουθήσει μια επιθετική τιμολογιακή πολιτική για τη διατήρηση των μεριδίων της στον κλάδο, γεγονός που οδήγησε σε συγκρατημένη αύξηση της παραγωγής ασφαλίστρων (5,6%) και σε υποχώρησή της στην κλίμακα μεριδίου αγοράς 15-25% από το προηγούμενο 25-35% -σύμφωνα με στοιχεία που έχει δημοσιεύσει η Επιτροπή Ανταγωνισμού. Έτσι, άφησε χώρο στην Εθνική Ασφαλιστική να ανακτήσει την πρώτη θέση της αγοράς.
Αντί της μάχης για το μερίδιο αγοράς, η NN Hellas επικεντρώθηκε στην αποδοτικότητα του χαρτοφυλακίου της. Σε αυτό το πλαίσιο, η αναπροσαρμογή των ασφαλίστρων στα ισόβια προγράμματα τα τελευταία χρόνια δεν είναι απλώς μια απάντηση στον ιατρικό πληθωρισμό, αλλά ένα εργαλείο βελτίωσης της κερδοφορίας και διαχείρισης του κινδύνου νοσηρότητας, καθώς η εταιρεία επιδιώκει πρωτίστως να αυξήσει την αποδοτικότητα του χαρτοφυλακίου και όχι το μέγεθός του.
Η οικονομική εκτόξευση του 2024
Τα οικονομικά αποτελέσματα επιβεβαιώνουν ότι η επιλογή αυτή είναι εξαιρετικά επικερδής:
- Το 2024, τα κέρδη προ φόρων της NN Hellas ανήλθαν στα 87,4 εκατ. ευρώ, κάνοντας άλμα 260% από τα 24,3 εκατ. ευρώ του 2023. Συγκρίνοντας και με τις επιδόσεις προηγούμενων χρήσεων, γίνεται σαφές ότι η εταιρεία «αλλάζει πίστα» στην κερδοφορία της. Το λειτουργικό της αποτέλεσμα διαμορφώθηκε στα 90,2 εκατ. ευρώ, ποσό σχεδόν διπλάσιο από τα 47,9 εκατ. του 2023. Όλα αυτά με συγκρατημένη αύξηση της συνολικής παραγωγής ασφαλίστρων (7,7%), που ανήλθαν σε 950 εκατ. ευρώ, έναντι 882 εκατ. το 2023.
- Η τάση συνεχίστηκε και το 2025, με το λειτουργικό αποτέλεσμα να ενισχύεται περαιτέρω στα 97,2 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας ότι δεν ήταν συγκυριακή η μεγάλη αύξηση της προηγούμενης χρήσης. Σημειώνεται ότι τα στοιχεία προέρχονται από την έκθεση φερεγγυότητας για το 2025, καθώς δεν έχουν δημοσιευθεί οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας, στις οποίες θα φανεί και η εξέλιξη της κερδοφορίας προ φόρων.
- Το Συμβατικό Περιθώριο Κέρδους (CSM), ένας κρίσιμος δείκτης για την αποδοτικότητα του χαρτοφυλακίου, που προδιαγράφει και τη μελλοντική κερδοφορία, αυξήθηκε από 355,9 εκατ. ευρώ το 2023 σε 464,7 εκατ. ευρώ το 2024.
- Παρά τον ιατρικό πληθωρισμό, η εταιρεία κατάφερε το 2024 να συγκρατήσει τις μεικτές ασφαλιστικές αποζημιώσεις στον κλάδο ασθενείας και ατυχήματος στα 175 εκατ. ευρώ (από 176,9 εκατ. ευρώ το 2023), σημειώνοντας τη «βελτιωμένη νοσηρότητα των ασφαλιστικών συμβολαίων».
Πακτωλός κερδών για τη μητρική
Η NN Hellas έχει αρχίσει πλέον να αποδίδει μεγάλα ποσά κάθε χρόνο στον μητρικό όμιλο ΝΝ:
- Το 2024, η ελληνική θυγατρική προχώρησε σε επιστροφή κεφαλαίου στη μητρική ύψους 60 εκατ. ευρώ.
- Το 2025, προχώρησε σε διανομή μερίσματος ύψους 64 εκατ. ευρώ. Έτσι, σε μια διετία απέδωσε συνολικά 124 εκατ. ευρώ στη μητρική.
- Οι διανομές θα συνεχισθούν και το 2026, με διανομή μερίσματος επιπλέον 70 εκατ. ευρώ, που θα ανεβάσει σε μια τριετία την «ελληνική» απόδοση για τον όμιλο NN στα 194 εκατ. ευρώ.
Το «κλειδί» των αυξήσεων
Οι αυξήσεις στα ασφάλιστρα υγείας, τόσο στα ετήσια, όσο και στα ισόβια προγράμματα, αποτελούν μέρος της επιχειρηματικής στρατηγικής της NN, με στόχο τη μεγιστοποίηση της κερδοφορίας. Ειδικά τα ισόβια προγράμματα αποτελούν «πληγή» για όσες εταιρείες εξακολουθούν να διαχειρίζονται μεγάλο όγκο τέτοιων συμβολαίων.
Όπως επιβεβαίωσαν τα στοιχεία που δημοσίευσε πρόσφατα η ΕΛΣΤΑΤ, τα κόστη των ισόβιων προγραμμάτων είναι εξωφρενικά υψηλότερα από τα αντίστοιχα των ετήσιων, όπου οι καλύψεις έχουν «ψαλιδισθεί». Είναι χαρακτηριστικό ότι για κάθε ασφαλισμένο, κατά μέσο όρο, οι εταιρείες πληρώνουν 950 ευρώ τον χρόνο στα ισόβια προγράμματα, ποσό 2,6 φορές μεγαλύτερο από το αντίστοιχο κόστος στα ετήσια προγράμματα.
Οι μεγάλες αυξήσεις ασφαλίστρων, όχι μόνο φέτος αλλά και τα προηγούμενα χρόνια, οδηγούν σε δύο δρόμους: ή θα τιμολογηθεί καλύτερα ο κίνδυνος, ή ο ασφαλισμένος θα… απαλλάξει την εταιρεία από την παρουσία του, εγκαταλείποντας το συμβόλαιο λόγω υψηλού κόστους.
Στην περίπτωση της NN, η καταγεγραμμένη αύξηση του Συμβατικού Περιθωρίου Κέρδους και η μείωση των αποζημιώσεων υγείας επιβεβαιώνουν ότι επιτυγχάνεται ο στόχος για ένα πιο… ζουμερό χαρτοφυλάκιο, έστω και αν αυτό μπορεί να σημαίνει ότι «φουντώνει» η δυσαρέσκεια ασφαλισμένων.